Бывший вице-председатель Федеральной резервной системы Ричард Кларида поделился своим мнением о том, что произойдет с процентными ставками теперь, когда ФРС снизила ставки после четырех лет. Кларида объяснил в интервью Financial Times, что уровень, на котором установится процентная ставка, будет иметь решающее значение для всей экономики, отметив, что это не просто вопрос семантики.
По словам Клариды, экономисты обычно обсуждают нейтральную процентную ставку, также известную как «R-звезда», «в узком смысле». Кларида пояснила, что, хотя нейтральная процентная ставка обычно важна для экономики, она мало влияет на экономический рост. Бывший вице-председатель ФРС назвала процентную ставку «зоной Златовласки».
Кларида предположила, что ставка R-star незначительно вырастет по сравнению с допандемическим уровнем в 0,5%. Бывший вице-председатель ФРС настаивала на том, что оценки R-star обычно не являются точными, несмотря на то, что эта ставка имеет решающее значение для понимания того, как может измениться денежно-кредитная политика.
Однако Ричард отметил, что другие экономисты считают, что нейтральная процентная ставка должна вырасти больше, чем прогнозируемый 1%. Бывший вице-председатель ФРС пояснил, что экономисты привели несколько причин, обосновывающих их уверенность в том, что нейтральная ставка будет выше, чем в допандемийные годы.
Одним из факторов, которые рассматривали экономисты, были условия, существовавшие до пандемии и удерживавшие процентные ставки на низком уровне. Другим возможным фактором, способным спровоцировать повышение нейтральной ставки, был рост долгов и defi, которые могли нанести вред экономике США. Третья причина, которую привела Кларида, — это возможный бум производительности ИИ, который может увеличить спрос на кредиты со стороны США.
Ричард ожидает возвращения к допандемийным временам
Бывший заместитель председателя Федеральной резервной системы отметил, что нынешняя экономическая ситуация в США будет скорректирована в соответствии с тем, что было до пандемии. Ричард объяснил положительный наклон кривой доходности в США, наблюдавшийся до мирового финансового кризиса. Бывший заместитель председателя ФРС заверил, что нынешняя инверсия кривой доходности в стране не является «новой нормой»
Ричард также подтвердил, что корректировка увеличит спрос на американские облигации и сбалансирует его. Бывший вице-председатель ФРС объяснил повышение ставок компенсацией инвесторам за более длительное удержание долговых обязательств. Кларида назвала эту компенсацию премией за срок, которая будет стимулировать спрос на облигации. Таким образом, инвесторы в облигации получают более высокую премию за срок, чтобы поглотить поступающие на рынок долговые обязательства.
Бывший председатель Федеральной резервной системы по-прежнему отмечал, что ставки компенсации инвесторам будут выше, чем в годы до пандемии. Однако Кларида ожидает, что вознаграждение инвесторов в облигации за их владение как в хорошие, так и в плохие экономические времена будет оправданным.
Несмотря на усилия ФРС, ставки по ипотечным кредитам растут
Рынок жилья в США выглядел нестабильным еще до недавнего повышения ипотечных ставок. Количество заявок на ипотеку для покупки жилья оставалось на прежнем уровне, в то время как число строящихся домов сокращалось. Согласно модели GDPNow Федерального резервного банка Атланты, реальный рынок жилой dent … pic.twitter.com/kQJWpwUbB7
– Петр Березин (@PeterBerezinBCA) 10 октября 2024 г.
Многие экономисты ожидают стабилизации и повышения процентных ставок по мере замедления инфляции и полной занятости на рынке труда. Однако ставки по ипотечным кредитам растут с момента снижения процентных ставок Федеральной резервной системой.
По данным Freddie Mac, средняя ставка по 30-летним ипотечным кредитам с фиксированной ставкой выросла на 0,2% 10 октября, достигнув 6,32%. Компания сообщила, что, несмотря на рост, уровень инфляции в этом месяце останется низким.
Главный экономист Freddie Mac заявил, что повышение ставки по 30-летним ипотечным кредитам с фиксированной ставкой стало самым значительным недельным увеличением с апреля. Данные Freddie Mac показали , что средний показатель в 6,32% ниже, чем год назад, что означает снижение на 1,25%, несмотря на повышение ставки.
Главный экономист компании Сэм Хатер настаивал на том, что недельное повышение ставок было вызвано не состоянием экономики, а изменением ожиданий. Хатер также пояснил, что повышение ставок свидетельствует об экономической активности, способствующей восстановлению рынка жилья.
