Изменение структуры портфелей ETF связано с пятикратным падением активности розничных инвесторов
- Средняя себестоимость владения Bitcoinв настоящее время составляет 55 900 долларов, а реализованная капитализация за последнюю неделю выросла на 8 миллиардов долларов.
- С начала 2023 года розничные депозиты на Binance сократились в пять раз, поскольку мелкие держатели активов переходят к инвестированию в ETF или хранению вне биржи.
- В настоящее время спрос Bitcoin стимулируют ETF и такие компании, как Strategy, хотя в последнее время и те, и другие замедлили темпы покупок.
Согласно новым данным из блокчейна от аналитической компании CryptoQuant, розничных инвесторов — мелких держателей кошельков, которые когда-то подпитывали криптовалютные циклы, — заменяют институциональные потоки из биржевых фондов (ETF) и корпоративных казначейств.
Основатель и генеральный директор CryptoQuant Ки Ён Джу заявил на X , что Bitcoin кошельков сейчас составляет 55 900 долларов, что означает, что держатели в среднем получили прибыль около 93%. Реализованная капитализация выросла на 8 миллиардов долларов за последнюю неделю, что указывает на продолжающийся приток новых средств в сеть.
Однако, по словам Янга Джу, цена Bitcoinоставалась относительно стабильной, около 110 000 долларов, и он заявил на X: «Цена выросла не из-за слабого спроса, а из-за давления со стороны продавцов»
«Новый приток средств в основном поступает от ETF и компаний, выпускающих Bitcoin офисы», — написал Янг Джу.
Розничная торговля отступает, а на смену ей приходят институциональные инвесторы
Как обнаружил Darkfrost, другой исследователь CryptoQuant, Tracсредств от мелких Bitcoin блокчейне как « держателей , известных » или адреса с менее чем 0,1 BTC, Binanceсократился более чем в пять раз с начала 2023 года. креветки
В начале 2023 года, в конце последнего медвежьего рынка, мелкие инвесторы отправляли на Binanceпримерно 552 BTC в день. Сегодня эта цифра составляет всего 92 BTC. Запуск спотовых Bitcoin ETF в январе 2024 года только усугубил ситуацию, поскольку предоставил как розничным, так и институциональным инвесторам более простой и регулируемый способ получить доступ к криптовалюте без прямого взаимодействия с криптовалютными биржами.
Darkfrost заявил, что спад может быть объяснен тремя основными факторами. Во-первых, многие мелкие держатели перешли к инвестированию в ETF. Во-вторых, эти мелкие держатели, возможно, предпочли хранить свои монеты вне биржи, а не торговать ими активно, или, наконец, накопили достаточно Bitcoin , чтобы полностью выйти из категории «неактивных» активов.
Вместо того чтобы розничные спекулянты то входили, то выходили из игры при каждом изменении цен, «спрос сейчас в основном определяется ETF и MicroStrategy» (теперь известной как Strategy). Янг Джу заявил, что в последнее время и ETF, и Strategy снизили темпы покупок. Однако он сказал: «Если эти два канала восстановятся, рыночный импульс, вероятно, вернется».
ETF изменяют спрос и ликвидность
«На бычьем рынке рыночная капитализация растет быстрее, чем фактический приток средств. Примерно 1 триллион долларов США, поступивших через блокчейн, создали рыночную капитализацию в 2 триллиона долларов США. Разрыв пока кажется умеренным», — написал Янг Джу.
Он сказал: «Нереализованная прибыль крупных инвесторов не является экстремальной, и это может означать либо: „Ажиотаж еще не наступил — до эйфории еще далеко“, либо „На этот раз все по-другому — рынок слишком велик для экстремальных показателей прибыли“»
Тем временем инфраструктура Bitcoinпродолжает расширяться. Хешрейт сети достиг рекордных показателей, составив приблизительно 5,96 миллиона ASIC-майнеров, поскольку публичные майнеры продолжают наращивать масштабы, а не сокращать их.
Янг Джу охарактеризовал это как «явный долгосрочный бычий сигнал», добавив также, что «денежный сосуд Bitcoin продолжает расти»
В то же время потоки Bitcoin со спотовых бирж на фьючерсные платформы замедлились, что означает, что крупные игроки открывают меньше новых длинных позиций с кредитным плечом. Однако кредитное плечо на бессрочных фьючерсах, измеряемое соотношением открытого интереса BTC-USDT, остается высоким по сравнению с двумя годами ранее.
Янг Джу добавил: «Краткосрочные крупные инвестиции (в основном ETF) за последние 6 месяцев близки к точке безубыточности. Долгосрочные крупные инвестиции выросли примерно на 53%»
Цикл, не похожий ни на один другой
Данные и анализ CryptoQuant рисуют картину зрелого рынка, который все больше формируется институциональными инвесторами. Розничные трейдеры, некогда являвшиеся двигателем волатильности и циклических тенденций, уступили позиции ETF и долгосрочным держателям ценных бумаг.
Янг Джу заявил, что это затрудняет прогнозирование траектории движения Bitcoin.
В предыдущих циклах бычьи рынки следовали знакомому четырехлетнему ритму накопления и распределения между розничными инвесторами и крупными игроками. Теперь, когда в игру вступают ETF, корпоративные облигации и макроэкономически чувствительные институты, «сложнее предсказать, куда и в каком объеме поступит новая ликвидность», — написал он.
Если вы это читаете, значит, вы уже впереди. Оставайтесь на шаг впереди, подписавшись на нашу рассылку.
Предупреждение. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitanнастоятельно не несет ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мыtronпровести независимоеdent и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.
Ханна Коллимор
Ханна — писательница и редактор с почти десятилетним опытом ведения блогов и освещения мероприятий в криптопространстве. В CryptopolitanХанна пишет для новостной страницы, освещая и анализируя последние события в DeFi, RWA, регулирования криптовалют, ИИ и передовых технологических отраслей. Она окончила университет Аркадия со степенью в области делового администрирования.
