У Илона Маска миллион розничных инвесторов в Tesla. Получит ли SpaceX такое же внимание?

Илон Маск уже знает, каково это — иметь за спиной целую армию розничных трейдеров. Более миллиона мелких инвесторов владеют акциями Tesla, что дает ему защиту, которой не может похвастаться ни один другой генеральный директор из enjS&P 500.

Эта публика позволяет ему игнорировать давление со стороны крупных фондов, потому что они всегда появляются с блестящими руками.

Теперь он готовится проверить, сможет ли та же энергия обеспечить работу SpaceX, компании, стремящейся к выходу на биржу с рыночной капитализацией в 1,5 триллиона долларов, по словам людей, знакомых с планами.

Они заявили, что такая оценка поставит SpaceX чуть выше Tesla, сделав ее девятой по величине компанией в мире с первого дня.

По словам его советников, компания планирует провести IPO в середине-конце 2026 года. Один из источников сообщил, что сроки могут быть сдвинуты на 2027 год в зависимости от рыночной конъюнктуры. В пятницу в СМИ появились сообщения о том, что SpaceX также рассматривала возможность дебюта уже в конце следующего года.

За кулисами Илон Маск и совет директоров уже продвинулись в планах по размещению акций, включая набор новых сотрудников и то, как компания будет использовать привлеченный капитал. Один из источников сообщил, что эти шаги были согласованы после SpaceX завершения последней сделки по продаже акций

Розничные торговцы формируют рынок.

Компания SpaceX планирует привлечь более 30 миллиардов долларов, что превзойдёт IPO Saudi Aramco в 2019 году, которое составило 29 миллиардов долларов. Если это произойдёт, это станет крупнейшим размещением акций в истории.

Некоторые эксперты отметили, что более быстрый выход SpaceX на публичные рынки связан с успехом её бизнеса Starlink. Starlink быстро развивается и включает в себя перспективу прямой связи с мобильными устройствами. SpaceX также продолжает работу над Starship, ракетой, созданной для полётов на Луну и Марс.

Илон также руководит компанией xAI, которая теперь находится под одной крышей с его платформой X. Двое из источников сообщили, что SpaceX планирует использовать часть средств, полученных от IPO, для строительства космических центров обработки данных и закупки чипов, необходимых для их работы.

Наплыв розничных инвесторов на американские рынки создает необходимую обстановку. На долю розничных трейдеров сейчас приходится более 20% ежедневного объема торгов, и эта цифра еще выше для акций, цена которых ниже 5 долларов.

Их рост отражается в появлении таких платформ, как HOOD, IBKR и SCHW, а также в расширении торговых часов и инструментов для инвесторов. Объём розничных сделок удвоился с 2010 года, и сейчас эти трейдеры продают больше акций, чем паевые инвестиционные фонды и традиционные хедж-фонды вместе взятые.

Резкий скачок в 2020 году из-за локдаунов и всплеск в 2021 году от GameStop были значительными, но аналитики заявили, что нынешняя тенденция выглядит более устойчивой. Компания Jefferies показала это на графике, который, по словам одного аналитика, имел «самую бессмысленную двойную ось в истории», но данные все равно демонстрировали то же самое.

Инвесторы оценивают компании в огромные суммы.

Спрос на размещение акций SpaceX на бирже поднимает важный вопрос. Инвесторам предстоит решить, хотят ли они компанию с противоречивым основателем, без традиционной прибыли и с рыночной капитализацией, которая затмевает все предыдущие IPO. Краткий ответ банкиров прост: да.

Пол Абрахимзаде из 1789 Capital сказал: «Средняя рыночная капитализация компании из индекса S&P 500 составляет около 40 миллиардов долларов; это совершенно другой уровень. Такая компания, как SpaceX, безусловно, будет ориентирована на широкий круг институциональных инвесторов, а также розничных, и ее акции обязательно нужно приобрести».

После рекордного объема привлеченных в 2021 году 492 миллиарда долларов количество IPO замедлилось, в то время как такие компании, как SpaceX, Stripe и ByteDance, достигли заоблачных оценок в ходе частных размещений. Все это произошло без давления со стороны квартальной прибыли. Инвесторы, которые не могут участвовать в этих частных сделках, стали звучать все громче, а банкиры жалуются на потерю высоких комиссионных за IPO.

Если SpaceX представит хотя бы приблизительно такую ​​же оценку, как в 800 миллиардов долларов, полученную в ходе последнего раунда привлечения частных инвесторов, или как обсуждаемую сейчас оценку в 1,5 триллиона долларов, это будет означать, что сохранение статуса частной компании имеет свои пределы.

Компания SpaceX уже управляет крупнейшей в мире сетью спутников. Согласно веб-сайту компании, её группировка обеспечивает доступ в интернет более чем 8 миллионам пользователей. Компания также приобрела радиочастотный спектр у EchoStar для запуска своего бизнеса по предоставлению услуг прямой связи с мобильными телефонами.

Но выход на биржу заставил бы Илона Маска и компанию иметь дело с акционерами, которые могли бы сосредоточиться на краткосрочной прибыли, а не на дорогостоящих долгосрочных проектах, таких как Starship.

Одно IPO, привлекающее более 50 миллиардов долларов, превзошло бы годовой объем листингов в США за восемь из последних тринадцати лет, за исключением SPAC-компаний и закрытых инвестиционных фондов.

Аналитик Стоу сказал, что пропуск IPO на 500 миллионов долларов не имеет большого значения. Но, «если вы решите не участвовать в IPO на 30 или 50 миллиардов долларов, которое окажется очень успешным, это создаст серьезные проблемы».

Длительное ожидание выхода на биржу таких компаний, как SpaceX, означает, что списки их акционеров намного шире и разнообразнее, чем у типичных кандидатов на IPO.

Стюарт сказал, что это открывает двери для обсуждений прямых размещений. Самым крупным на данный момент стало размещение на Coinbase в 2021 году, за которым последовали крупные дебюты Palantir и Roblox во время бума, вызванного COVID-19.

Инвесторы на частном рынке также стремятся к ликвидности. Опрос McKinsey & Co., проведенный в январе, показал, что доходность теперь является наиболее важным показателем для ограниченных партнеров, резко возросшим по сравнению с предыдущими тремя годами. Для многих из них листинг SpaceX не может наступить достаточно скоро.