Глава ЕЦБ Олаф Слейпен заявил, что они не будут оказывать правительствам финансовую помощь с помощью кризисных инструментов

Европейский центральный банк (ЕЦБ) не будет использоваться в качестве инструмента для исправления государственных бюджетных провалов, и всем, кто на это рассчитывает, следует прекратить это делать. Такое четкое послание прозвучало от главы центрального банка Нидерландов Олафа Слейпена в интервью, опубликованном в газете Het Financieele Dagblad.

Олаф дал понять, что Инструмент защиты трансмиссии, разработанный ЕЦБ для контроля серьезных рыночных потрясений, не будет использоваться для спасения стран, которые не могут справиться со своими бюджетами.

«Этот инструмент существует — его можно использовать временно при определенных условиях, но он абсолютно не предназначен для определенных целей», — сказал он. «Поэтому я думаю, что идея о том, что ЕЦБ решит эту проблему, несколько упрощена. Некоторые вопросы действительно должны решаться самими политиками»

Олаф, занявший пост в июле после отставки Клааса Нота, заявил, что не заинтересован в том, чтобы его называли «ястребом» или «голубем». «За обеспечение ценовой стабильности мне платят», — сказал он. Он отметил, что у ЕЦБ одна задача — держать инфляцию под контролем.

«У ЕЦБ есть очень четкий мандат, и это ценовая стабильность. Для меня это самое важное. Я буду проводить денежно-кредитную политику, которая соответствует этому мандату»

На вопрос о том, останется ли депозитная ставка ЕЦБ на уровне 2%, Олаф не дал ни утвердительного, ни отрицательного ответа. «Существует большая неопределенность», — сказал он. Он пояснил, что инфляция может снизиться быстрее, чем ожидалось, если экономика ослабнет или если евро укрепится по отношению к доллару.

Но рост цен на энергоносители также приводит к дальнейшему повышению цен. «Кроме того, мы пока не знаем, в какой степени импортные пошлины США повлияют на уровень инфляции в долгосрочной перспективе»

Олаф ставит под сомнение налоговые планы правительства и его привычки к расходованию средств

Олаф не ограничился монетарной политикой. Он обрушился напрямую на голландских политиков, сделав масштабные предвыборные обещания в преддверии выборов 29 октября. «Колоссальные налоговые льготы в размере 85 миллиардов евро (99,5 миллиардов долларов) в Нидерландах оказались неэффективными», — заявил.

Он утверждал, что часть этих денег следует использовать для реальных инвестиций, способствующих росту экономики. «Четкая и прозрачная государственная политика также имеет решающее значение для бизнеса. Это ничего не стоит». Он также поставил под сомнение стремление освободить государственные инвестиции от правил расходования средств.

«Даже для таких инвестиций евро — это евро, который в конечном итоге нужно будет вернуть», — сказал он. Он предупредил, что называть всё инвестициями не означает разумных расходов. «И кто решает, что это за инвестиции? Нам уже знакомы эти дискуссии из прошлого. Скоро всё станет инвестицией»

На вопрос о повторном использовании таких инструментов, как количественное смягчение, Олаф ответил с осторожностью. Он сказал, что последний раунд выкупа облигаций имел реальные издержки. «Цена программы количественного смягчения ЕЦБ была высока, если учесть прибыль центральных банков и последствия низких процентных ставок для финансовой стабильности», — сказал он.

И если основная процентная ставка снова упадет до нуля, Олаф предупредил, что любое подобное решение должно быть обдумано гораздо тщательнее. Он ясно дал понять, что опыт показывает, что этими инструментами нельзя пользоваться легкомысленно.

Показатели инфляции усиливают давление на решения ЕЦБ по процентным ставкам

Данные по инфляции на этой неделе не облегчат дальнейшие действия ЕЦБ . Аналитики ожидают, что потребительские цены в еврозоне в сентябре вырастут на 2,2% в годовом исчислении. Это на 2% больше, чем в августе, и станет самым высоким показателем за пять месяцев.

Агентство Bloomberg опросило 35 экономистов, и большинство из них сошлись во мнении, что рост в основном обусловлен ценами на энергоносители и транспорт. Это последний отчет ЕЦБ по инфляции перед принятием решения 30 октября.

Эти данные будут опубликованы после данных по национальной инфляции из четырех крупнейших экономик еврозоны. Первыми в понедельник будут опубликованы данные по Испании, где ожидается рост цен до 3%, по сравнению с 2,7% в августе. Данные по Франции ожидаются во вторник, прогнозируемый рост до 1,3%. Уровень инфляции в Италии, как ожидается, составит 1,8%, а в Германии — 2,2%.

Это ставит Олафа и остальных членов Управляющего совета ЕЦБ в затруднительное положение. Поскольку инфляция постепенно превышает целевой показатель в 2%, никто во Франкфурте не хочет оказаться тем, кто слишком рано снизит процентные ставки и потеряет контроль над ситуацией.