ЕЦБ и центральные банки ЕС стремятся отменить правило MiCA о банковских депозитах для стейблкоинов
- ЕЦБ и все 27 национальных центральных банков ЕС обратились к Европейской комиссии с просьбой отменить правило MiCA, требующее от эмитентов стейблкоинов хранить от 30% до 60% резервов в виде банковских депозитов.
- Объединенная группа предложила заменить его стандартами ликвидности, привязанными к активам со сроком погашения от одного до пяти рабочих дней.
- Это изменение будет иметь значение для эмитентов евростейблкоинов, таких как Circle, поскольку оно может изменить способ хранения ими резервов, а также происходит на фоне того, что консультации по MiCA должны завершиться 30 сентября.
Европейский центральный банк (ЕЦБ) и национальные центральные банки всех 27 государств-членов ЕС призывают Брюссель отменить требование MiCA, согласно которому эмитенты стейблкоинов должны хранить фиксированную долю своих резервов на банковских депозитах. Центральные банки предупредили, что это правило в конечном итоге может оказать давление на финансовые институты, которые оно призвано защищать.
Данное предложение затрагивает эмитентов евростейблкоинов, работающих в соответствии с правилами MiCA Европейского союза, поскольку Европейская комиссия продолжает пересмотр этой рамочной программы.
Возражение поступило от Европейской системы центральных банков (ЕСЦБ), объединяющей ЕЦБ и 27 национальных центральных банков. Объединенная группа представила свое заключение Европейской комиссии 22 сентября и рекомендовала отменить пороговые значения для депозитов.
Консультации продлятся до 30 сентября, и действующие требования к резервам пока останутся в силе.
Правила резервирования, от которых хочет отказаться ЕЦБ
В соответствии с MiCA, эмитенты стейблкоинов, регулируемые как учрежденияtronденег, в настоящее время обязаны хранить не менее 30% своих резервов в виде депозитов в кредитных учреждениях. Для токенов, обозначенных как «значимые», требуемый процент увеличен до 60%.
Европейский совет по контролю и профилактике заболеваний (ESCB) хочет отменить оба пороговых значения.
Вместо этого центральные банки предлагают требования, основанные на ликвидности, которые будут сосредоточены на том, насколько быстро резервные активы могут быть конвертированы в cash. Эмитенты могут быть обязаны держать минимальную долю резервов в активах, которые могут быть погашены или конвертированы в cash в течение одного-пяти рабочих дней.
ESCB особо выделила соглашения о выкупе ценных бумаг на одну ночь (репо) и краткосрочные государственные облигации в качестве примеров активов, которые могут соответствовать критериям.
Почему ЕЦБ рассматривает банковские депозиты как рискованные активы
Обеспокоенность центральных банков сводится к различию в том, как один и тот же депозит функционирует для эмитента и банка.
Для эмитента стейблкоинов cash на банковском счете представляют собой ликвидный резерв. Однако для банка, хранящего эти деньги, этот же депозит является обязательством, которое может быть снято в любой момент.
Это различие становится еще более важным во время рыночного шока. ЕЦБ показывает, что банки предполагают, что могут потерять 100% депозитов в электронныхtronучреждениях, по сравнению с примерно 5% от типичного розничного депозита.
Потенциальная распродажа криптовалют может спровоцировать многократные изъятия средств из стейблкоинов, в результате чего эмитенты будут одновременно выводить крупные суммы из коммерческих банков. Эти изъятия также будут происходить одновременно и не будут распределены случайным образом, поскольку держатели криптовалюты будут реагировать на одно и то же рыночное событие.
По оценкам ЕЦБ, значительное количество токенов электронных денег могло бы финансировать погашение заявок на сумму, равную 60% от их общего объема, исключительно за счет снятия средств с банковских депозитов, прежде чем возникнет необходимость в продаже каких-либо государственных долговых обязательств.
Европейский рынок стейблкоинов евро по-прежнему невелик
Сегодняшний рынок вызывает беспокойство не столько по поводу его масштабов, сколько по поводу того, насколько большим он может стать в будущем.
По оценкам ЕЦБ, совокупный объем рынка стейблкоинов в евро в январе 2026 года составил около 450 миллионов евро, или примерно 516,1 миллиона долларов. Это больше, чем около 50 миллионов евро в начале 2024 года.
Даже при таком темпе роста рынок остается крошечным по сравнению с примерно 300 миллиардами долларов, выраженными в стейблкоинах.
Европейский центральный банк больше заинтересован в любых будущих событиях и предупредил, что если объем эмиссии одного токена достигнет 50 миллиардов евро и он получит «значительный» статус, то согласно действующим правилам, как минимум 30 миллиардов евро должны будут храниться на банковских депозитах.
ЕЦБ еще в апреле предложил возможные меры защиты для векселей, чтобы помочь распределить депозиты в стейблкоинах между несколькими банками и установить ограничение на риски для каждого банка. ЕЦБ заявляет, что это может снизить концентрацию, но не устранит потенциальный риск крупных изъятий средств из банков в случае волны погашений.
Самые умные криптоаналитики уже читают нашу рассылку. Хотите присоединиться? Вступайте в их ряды.
Предупреждение. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitanнастоятельно не несет ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мыtronпровести независимоеdent и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.
Опейеми Оланреваджу
Опейеми специализируется на создании и совершенствовании высококачественного контента, посвященного криптовалютам, мировым финансовым рынкам и экономике. Он окончил Университет Ибадана со степенью MBBS. Работал главным редактором в редакционном издании своего колледжа, а ранее — в CFA. Более шести лет он помогал обеспечивать уникальность контента в качестве редактора новостей в Cryptopolitan.
