Американский доллар падает, и это еще больше усложняет тарифную стратегию Трампа. Инвесторы не уверены в перспективах экономики и активно избавляются от долларов. Это плохая новость для Белого дома, особенно учитывая, что тарифы должны былиtronвалюту. Вместо этого доллар ведет себя прямо противоположно тому, что предсказывают экономические модели.
Теория, лежащая в основе пошлин, проста: сделать импорт дороже, чтобы американские товары выглядели лучше. А если долларtron, это частично компенсирует этот эффект, сделав иностранные товары дешевле. Но доллар падает, а не растёт. Это выявляет серьёзный недостаток в аргументации, которую постоянно продвигает команда Трампа — кто на самом деле платит за эти пошлины?
Введены пошлины, но курс доллара не соответствует ожиданиям.
Министр финансов Скотт Бессент выступает в защиту пошлин, заявляя, что ослабление иностранных валют означает, что издержки несут другие страны. Его аргумент?tronдоллар должен сделать импорт дешевле, поэтому платить не будут американцы. Но есть большая проблема — доллар сейчас неtron.
Индекс доллара Bloomberg Dollar Spot Index, tracкурс доллара США по отношению к основным валютам, снизился на 1,7% за месяц. А по отношению к шведской кроне? Более чем на 5%. Это не то, что должно происходить при повышении тарифов. Ослабление доллара приводит к обратному результату, чем утверждает Бессент. Оно еще больше повышает цены на импорт, что берет на себя удар по американским потребителям.
«Китайские производители пострадают от пошлин. Я считаю, что валюта адаптируется», — сказал Бессент в программе «Meet the Press» . Но цифры его не подтверждают. Китайский юань практически не изменился — он снизился всего на 1,5% с момента последнего раунда пошлин, введенных Трампом. Это едва заметное dent .
Другие валюты, такие как мексиканский песо и канадский доллар, упали сильнее, но даже они не ослабли настолько, чтобы компенсировать введенные 25-процентные пошлины. Цифры просто не сходятся. Если иностранные валюты не ослабевают так сильно, как ожидалось, то кто тогда оплачивает таможенные пошлины?
Американские потребители ощущают давление по мере роста тарифов.
Команда Трампа по-прежнему продвигает идею о том, что эти пошлины перекладывают налоговое бремя на иностранные компании. Общественность в это не верит. Опросы и отчеты об потребительских настроениях показывают растущий скептицизм. Люди видят повышение цен и не верят, что Китай берет на себя эти расходы.
Тем временем, грядёт следующий крупный шаг в сторону повышения тарифов. 2 апреля Трамп введёт самое масштабное на сегодняшний день расширение тарифной политики. Новые «взаимные» тарифы призваны уравнять налоги, пошлины и торговые барьеры, с которыми сталкиваются американские компании за рубежом. Советники Трампа указывают на иностранные налоги на добавленную стоимость как на следующую цель, ожидая пошлин в размере 20-25% и более.
Но есть один большой вопрос: отреагирует ли доллар так, как ожидает Бессент? Судя по последним тенденциям, скорее всего, нет. Инвесторы не уверены в успехе плана. Вместо этого рынок видит замедление экономики, обремененное тарифной политикой Трампа.
«При пошлинах в 25-50% ситуация совершенно иная, и, поскольку доллар сейчас фактически падает по отношению к большинству валют, математические matic просто не сходятся», — сказал Падраик Гарви, руководитель отдела исследований в Северной и Южной Америке в ING. В его отчете отмечалось, что предыдущие повышения пошлин укрепляли доллар, но на этот раз происходит обратное.
Фондовые рынки испытывают трудности на фоне растущей экономической неопределенности.
Уолл-стрит не в восторге от тарифной политики Трампа. На прошлой неделе индекс S&P 500 вошел в зону коррекции, упав более чем на 10% от своего рекордного максимума. Индекс Nasdaq снизился, в то время как индекс Dow Jones вырос на 302 пункта благодаря росту акций Walmart и IBM.
Розничные продажи оказались ниже ожиданий — рост составил всего 0,2% в феврале, что ниже прогнозируемых 0,6%. Инвесторы обрадовались, что ситуация не ухудшилась, но и сами показатели не внушают оптимизма. Экономика не рушится, но и процветать не процветает.
Американские производители давно жалуются на то, чтоtronдоллар вредит экспорту. Теперь, когда доллар ослаб, их продукция должна стать более конкурентоспособной за рубежом. Но вместо того, чтобы помочь, неопределенность вокруг тарифов только усугубляет ситуацию.
Существует даже теория о том, что Трамп намеренно ослабляет доллар. Экономический советник Стивен Миран однажды предложил «Мар-а-Лагоское соглашение», чтобы снизить курс доллара и сделать американские товары более привлекательными заtrac. Происходит это на самом деле или нет, рынки это не впечатляет.
