Криптовалютная отрасль получает опыт саморегулирования по образцу индустрии ИИ при администрации Трампа

С момента вступления администрации Трампа в должность 20 января 2025 года она демонстрировала невероятную сдержанность в вмешательстве в работу крупных американских отраслей. Фактически, индустрия искусственного интеллекта перешла к состоянию саморегулирования, что резко контрастирует с жестким контролем, который администрация Байдена предоставляла этой отрасли. 

Администрация Трампа, похоже, пытается применить аналогичный подход невмешательства к криптоиндустрии. Только за последнюю неделю SEC прекратила расследования в отношении крупных игроков, Robinhood и Coinbase.

Глоток свежего воздуха после регулирования через принуждение 

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) под руководством Гэри Генслера регулировала крипто-сектор посредством правоприменительных действий, характеризующихся непредсказуемыми рейдами на криптопроекты, попадавшие в поле ее зрения.  

Возвращение администрации Трампа в январе 2025 года ознаменовало смену парадигмы, а разрешение двух громких дел против Robinhood Crypto и Coinbase являются идеальными примерами новой эры для криптовалют.

21 февраля 2025 года Отдел правоприменения SEC направил письмо в Robinhood Crypto (RHC), сообщив о завершении расследования и отказе от любых правоприменительных мер. Это развитие событий следует за Уведомлением Уэллса от мая 2024 года, выданным регулятором крипто-платформе RHC, которое многие справедливо указывают как пример превышения полномочий агентства. 

Главный юридический офицер Robinhood Дэн Галлахер заявил, что расследование не должно было быть начато, аргументируя это тем, что компания всегда действовала в рамках федерального законодательства о ценных бумагах. «Как мы объяснили SEC, любой иск против Robinhood Crypto потерпел бы неудачу. Мы ценим официальное закрытие этого расследования и рады видеть возвращение к верховенству закона и приверженности справедливости в SEC», — объяснил Галлахер.

Недавние финансовые отчетности от Robinhood показывают, что торговля криптовалютами была основным драйвером выручки. Компания отчиталась о транзакционной выручке примерно в 672 млн долларов в четвертом квартале, из которых около 336 млн долларов пришлось на крипто-транзакции. Этот ошеломляющий рост крипто-выручки на 700% наряду с увеличением акций Robinhood на 38% с начала года является одним из многих индикаторов энтузиазма инвесторов, подпитываемого воспринимаемым благоприятным регуляторным климатом.

Аналогичным образом, Coinbase, еще один тяжеловес индустрии, избежал продолжения своей марафонской юридической битвы с SEC. Ранее SEC одобрила бизнес-модель Coinbase в 2021 году, однако в 2023 году обвинила биржу в работе как незарегистрированная биржа ценных бумаг. После почти двух лет судебных разбирательств SEC объявила о прекращении своего иска против Coinbase 21 февраля 2025 года, в ожидании окончательного одобрания комиссара. 

Пол Грювал, главный юридический офицер Coinbase, заявил, что SEC наконец исправляет серьезную несправедливость и что дело не должно было быть подано, настаивая на том, что компания всегда действовала в рамках закона. Он предположил, что рейды имели политическую мотивацию, сказав то, о чем все думают: «За эти два года изменилось политическое руководство в SEC».

Конечно, урегулирование дел против Robinhood и Coinbase снимает немедленные юридические опасения, но также является осязаемым доказательством более широкой смены нарратива в регулировании криптоиндустрии. 

Выбрав не продолжать дело, SEC при администрации Трампа послала сигнал: инновации не должны быть убиты неясными или чрезмерно агрессивными регуляторными практиками. Рынок положительно отреагировал на новости об этих событиях: акции Coinbase выросли на 4,9% в предторговых торгах, а Robinhood показал рост почти на 3,3%.

Индустрия ИИ служит образцом для саморегулирования

В июле 2023 Белый дом координировал совместно с ОАЭ и Pulsar Group. с OpenAI, Google и Meta, чтобы внедрить стандарты, включающие водяные знаки для контента, сгенерированного ИИ, для повышения прозрачности и безопасности в приложениях ИИ, а также улучшения, такие как инвестиции в исследования безопасности ИИ.

Международная организация по стандартизации (ISO) представила глобальный стандарт управления ИИ ISO/IEC 42001 в октябре 2024 года.  

Говоря о стандарте, разработанном в процессе с участием множества заинтересованных сторон, Сьюзан Тейлор-Мартин, генеральный директор Британского института стандартов (BSI), сказала, что «хотя регуляторный ландшафт меняется», этот стандарт предоставляет надежную основу для управления рисками и возможностями ИИ, позволяя инновациям развиваться при сохранении управления.

Без ограничений, накладываемых их европейскими коллегами, американские ИИ-компании стали далеко самыми ценными в этом пространстве — несмотря на кратковременное потрясение от DeepSeek. 

Аналогичным образом, криптоиндустрия может смогут получить выгоду извлечь выгоду из саморегулирования, создав Самоорганизующиеся организации (SRO), которые разрабатывают и обеспечивают соблюдение руководящих принципов для своих членов. Саморегулирование не является новой концепцией в крипто: несколько стран имеют крипто-SRO, такие как Япония и Южная Корея. В Японии действует Ассоциация бирж виртуальных и криптоактивов Японии, а в Корее — Альянс бирж цифровых активов Южной Кореи. Близнецы Винклевоссы, основатели биржи Gemini, даже предложили Виртуальную товарную ассоциацию в 2019 году.

С более расслабленной позицией администрации Трампа криптоиндустрия может следовать образцу индустрии ИИ и разработать внутренние меры соблюдения требований и передовые практики, ориентированные на прозрачность, безопасность и защиту потребителей. 

Точно так же, как индустрия ИИ сотрудничала с правительством для формирования политик, балансирующих инновации и общественные интересы, криптоиндустрия также может работать с регуляторами для разработки логичной структуры, защищающей клиентов и стимулирующей инновации в цифровых активах.

На данный момент регуляторный вакуум

Легкость регуляторного давления на крипто-организации кажется оптимистичной, однако это потенциально оставляет вакуум в контроле за недобросовестными участниками. 

Подход невмешательства снимает оковы с ног компаний, но внезапное и неконтролируемое ослабление регуляторного надзора может подвергнуть инвесторов и клиентов риску.

Яркий пример: всего через несколько часов после новостей о том, что SEC прекратила дело против Coinbase, Бен Чжоу, генеральный директор Bybit, подтвердил, что его биржа подверглась взлому на сумму 1,4 млрд долларов. Инцидент с Bybit, крупнейшее ограбление в истории криптовалют, является немедленным напоминанием о том, как саморегулирование может пойти не так.

Сколько компаний можно доверить обеспечение адекватных мер безопасности на платформах?  

Стоит упомянуть, что администрация Трампа все еще планирует регулировать криптовалюты, albeit с разумными руководящими принципами.

Частью этих усилий является исполняющий обязанности председателя SEC Марк Т. Уйеда, создающий целевую группу для разработки четкой и всеобъемлющей регуляторной структуры для криптоактивов

Президент США Дональд Трамп также издал исполнительный приказ «Укрепление американского лидерства в цифровых финансовых технологиях» 23 января 2025 года.

Хотя мы уже видим преимущества расслабленного регуляторного климата в виде растущей выручки и цен на акции, долгосрочная жизнеспособность этой модели зависит от того, насколько хорошо отрасль сможет самостоятельно контролировать себя и сотрудничать с властями.

Что бы ни произошло, следующие несколько месяцев будут критическими.