Несмотря на торговое соглашение, промышленный бум в Китае быстро сходит на нет

В октябре китайский промышленный сектор пережил спад: опубликованный в понедельник частный опрос показал, что рост производства не оправдал ожиданий, а зарубежные заказы резко упали за последние месяцы.

Индекс деловой активности в производственном секторе Китая (PMI), рассчитываемый RatingDog и составленный S&P Global, в прошлом месяце составил 50,6, снизившись с сентябрьского показателя в 51,2, который былtronвысоким за последние шесть месяцев. Экономисты, опрошенные Reuters, ожидали 50,9.

dentопроса указали на «растущую неопределенность в торговых отношениях» как на причину резкого падения новых экспортных заказов, которое произошло самыми быстрыми темпами с мая. Как производство, так и новые заказы росли медленнее, чем в сентябре, а уверенность производителей достигла шестимесячного минимума. Опрос показал, что на вопрос о перспективах на 12 месяцев компании были «наименее оптимистичны за последние шесть месяцев».

Был и один положительный момент. Занятость на заводах фактически выросла впервые с марта, достигнув самого высокого уровня с августа 2023 года.

Разрыв с официальными данными

Показатель частного опроса в 50,6 , все еще превышающий пороговое значение в 50, отделяющее рост от спадаtracвыглядел значительно лучше, чем официальный правительственный индекс PMI, опубликованный в пятницу, который показал, что производственный секторtracдо 49,0, что является самым резким спадом за шесть месяцев.

Частные опросы (ранее проводившиеся Caixin и S&P Global) обычно рисуют более оптимистичную картину, чем официальные данные, поскольку они в большей степени ориентированы на экспортно-ориентированные предприятия. В опросе RatingDog во второй половине каждого месяца опрашиваются 650 производителей, в то время как официальный индекс PMI охватывает более 3000 фирм и проводит опрос в конце месяца.

Дунмин Се, руководитель отдела макроэкономических исследований Азии в банке OCBC, ожидает, что индекс PMI в производственном секторе несколько восстановится в ближайшие месяцы благодаря недавно продленному торговому перемирию между США и Китаем и ожидаемому улучшению показателей экспортных заказов.

Торговое соглашение дает передышку

На прошлой неделе две державы достигли соглашения после встречиdentТрампа и Си Цзиньпина в Южной Корее, что ослабило напряженность, вызвавшую опасения по поводу глобального замедления экономического роста.

В соответствии с соглашением, Вашингтон снизит вдвое пошлины на китайские товары, связанные с фентанилом, до 10%, в результате чего общая ставка пошлин на китайскую продукцию составит примерно 47%. Пекин, тем временем, согласился приостановить действие масштабных ограничений на экспорт редкоземельных элементов.

США также воздерживаются от введения правила «проникновения» в экспортный контроль в отношении 50%-ной доли владения и приостановили расследование в соответствии со статьей 301 в отношении морской, логистической и судостроительной отраслей Китая.

В заявлении Белого дома, опубликованном в субботу, говорится, что Китай прекратит антимонопольные и торговые расследования в отношении американских производителей микросхем, таких как Nvidia и Qualcomm, и возобновит закупки американской сельскохозяйственной продукции, такой как соя, и энергоносителей.

Goldman Sachs прогнозирует болееtronрост

На прошлой неделе Goldman Sachs повысил свои прогнозы роста экономики Китая, воодушевленный торговым соглашением и стремлением Китая к развитию обрабатывающей промышленности и экспорта. Теперь банк ожидает роста реального ВВП на 5% в этом году и на 4,8% в 2026 году, по сравнению с предыдущими оценками в 4,9% и 4,3%.

В этом году китайские производители диверсифицировали свою деятельность, сместив акцент с рынка США на наращивание поставок в Юго-Восточную Азию и Европу. Экспорт в США ежемесячно, начиная с апреля, сокращался на двузначные проценты в годовом исчислении.

Это в значительной степени компенсировалось ростом экспорта в Юго-Восточную Азию на 14,7% за период до сентября, увеличением экспорта в ЕС на 8,2% и ростом экспорта в Африку более чем на 28%. В целом, экспорт Китая вырос на 6,1% за первые три квартала, в то время как импорт снизился на 1,1%.

Однакоtronпоказатели экспорта не смогли скрыть более глубокие проблемы во второй по величине экономике мира. Рост замедлился до 4,8% в третьем квартале — самого низкого уровня за год. Инвестиции в основные средства, включая недвижимость, сократились на 0,5% за первые девять месяцев, что стало первым спадом с начала пандемии в 2020 году.