Китай планирует начать вливать не менее 55 млрд долларов нового капитала в некоторые из своих крупнейших банков

Китай планирует начать рекапитализацию некоторых из своих крупнейших банков в ближайшие месяцы. Правительство хочет предоставить первой группе банков, включая Agricultural Bank of China Ltd. (ABC) и Bank of Communications Co. (BOCOM), не менее 400 млрд юаней (55 млрд долларов) нового капитала.

Согласно отчетам, план может быть завершён уже к концу июня. Однако он подлежит изменениям, и сумма для каждого банка всё ещё уточняется. Это часть более крупного плана, объявленного в прошлом году, направленного на помощь struggling экономике.

Эксклюзив: Китай планирует начать вливать не менее 55 млрд долларов нового капитала в некоторые из своих крупнейших банков в ближайшие месяцы https://t.co/yq25xQ3xP9

— Bloomberg (@business) Февраль 26, 2025

Китайский банковский регулятор впервые объявил о пополнении базового капитала первого уровня шести крупнейших государственных кредиторов. Позже Министерство финансов заявило, что выпустит специальные государственные облигации для финансирования этих вливаний. Это поможет банкам эффективнее управлять рисками и стимулирует их к выдаче кредитов.

Это означает, что Китай может предоставить своим крупнейшим банкам до 1 триллиона юаней (137 миллиардов долларов) нового капитала. Основные средства будут получены за счет выпуска новых специальных государственных облигаций.

Зачем Китаю проводится рекапитализация?

Во-первых, после серии стимулирующих мер, таких как снижение ставок по ипотеке и ключевых процентных ставок, такие кредиторы, как Agricultural Bank и Postal Savings, в течение последних нескольких лет были вынуждены поддерживать экономику. В результате они столкнулись с рекордно низкими маржами, снижением прибыли и ростом проблемных долгов.

Последний раз подобное происходило два десятилетия назад. Тогда Министерство финансов выпустило специальные государственные облигации на сумму 270 миллиардов юаней. Средства от этих облигаций были направлены в четыре крупнейших государственных банка Китая, что более чем удвоило их капитал.

Повышение капитала стало первым шагом в оздоровлении банковского сектора в целом. С балансов банков было выведено множество проблемных кредитов (NPLs) и передано в новые «плохие банки». Аналитики полагают, что план по новому вливанию капитала означает, что проблемы, с которыми сталкиваются сейчас банки, могут быть довольно серьезными.

Однако у шести крупнейших банков капитала во много раз больше, чем требуется, но Китай продолжает укреплять свою банковскую систему. Обычно китайские банки используют накопленную прибыль для формирования буферов капитала. Некоторые также выпускают значительный объем долговых обязательств, чтобы воспользоваться более низкими процентными ставками на рынке облигаций. 

Поэтому почему правительство вмешивается? Ответ связан с растущими требованиями к балансам китайских банков. Банки Китая, особенно крупные, играют ключевую роль в реализации экономических и финансовых политик, установленных правительством. 

Правительство предписывает банкам помогать заемщикам, испытывающим трудности, предоставлять им кредиты, обеспечивать финансовую защиту и продолжать возвращать средства. Каждое из этих действий создает нагрузку на резервы банков. Таким образом, рекапитализация — это способ крупных банков заявить о том, что им сложно справляться с требованиями к их балансам.

Проблемы с ликвидностью банка обычно вызваны недостатком наличных средств, неспособностью оплачивать счета или сочетанием того и другого. Пока крупные банки продолжают пересматривать условия кредитов для заемщиков, испытывающих трудности с погашением, ликвидность будет страдать. 

Ситуация усугубляется, если банки постоянно продлевают кредиты, которые иначе могли бы стать просроченными; это также известно как «evergreening». Всё большая часть доходов банка может формироваться за счёт процентов, которые никогда не будут выплачены, вместо реальных денежных потоков.

В худших случаях баланс банка может быть заполнен активами, которые нельзя быстро продать и которые не приносят денежного потока. Это может произойти даже при отсутствии убытков в финансовой отчётности банка. Банк с достаточным капиталом может внезапно столкнуться с кризисом ликвидности, если накопятся скрытые активы, трудно поддающиеся реализации.

Таким образом, одним из наиболее важных последствий рекапитализации банков может стать не столько повышение стабильности, сколько увеличение объёма наличных средств. Больше наличных означает больше капитала. Когда банки получают капитал, они получают наличные — самый гибкий актив.

Потоки денежных средств будут иметь решающее значение для крупных банков, чтобы продолжать защищать финансовую систему и справляться с собственными растущими проблемами ликвидности. Аналогично, если условия ликвидности ухудшатся в крупных банках, это может сигнализировать о более серьезных проблемах с их способностью погашать долги в будущем.

Китайский юань продолжает ослабевать

Усиление трений между США и Китаем оказывает новое давление на китайский юань. Согласно Китайской системе торговли иностранной валютой (CFETS), центральный паритетный курс китайской валюты — юаня — сегодня снизился на 6 пунктов до 7,1732 по отношению к доллару США. 

На спотовом рынке иностранной валюты Китая юаню разрешено колебаться на 2% от центрального паритетного курса каждый торговый день. 

Центральный паритетный курс юаня по отношению к доллару США определяется как взвешенное среднее цен, предложенных маркет-мейкерами перед открытием межбанковского рынка в каждый рабочий день.

Теперь Народный банк Китая выдал среднесрочные кредиты на сумму 300 млрд юаней. Это привело к давлению в сторону чистого изъятия ликвидности. Привлекательность китайских активов может снизиться на фоне укрепления доллара США. Это может повлиять на инвестиционные потоки и доходы компаний, значительно зависящих от Китая.