В 2024 году рынок стейблкоинов превратился из многообещающего в стремительно развивающийся. В начале года его рыночная капитализация составляла около 135 миллиардов долларов. К декабрю эта цифра превысила 200 миллиардов долларов — рост более чем на 50%. А после ноябрьских выборов он вырос еще на 15%.
Но не стоит ни на секунду думать, что этот импульс замедляется. С приходом к власти администрации, поддерживающей криптовалюты, и постепенным продвижением Конгрессом долгожданной нормативно-правовой базы, 2025 год обещает быть еще более благоприятным для стейблкоинов.
Дело в том, что USDC и USDT становятся основой глобальной финансовой экосистемы. Они полностью меняют то, как люди торгуют, сберегают и совершают транзакции в любой точке мира. Эксперты говорят, что стоимость рынка может удвоиться и достичь 400 миллиардов долларов в следующем году.
Регулирование может удвоить рынок стейблкоинов
Для раскрытия своего полного потенциала стейблкоины ждали одного момента: регулирования. Мэтт Хоуган, главный инвестиционный директор Bitwise Asset Management, отмечает, что 2025 год станет годом, когда это наконец произойдет. «Четкие ответы на важные вопросы вызовут огромный новый интерес у эмитентов, потребителей и предприятий», — сказал .
Речь идёт не только о том, чтобы порадовать криптотрейдеров. Надлежащая нормативно-правовая база могла бы привлечь крупных игроков — банки, такие как JP Morgan, и традиционные финансовые институты. При наличии правил они могли бы свободно выпускать собственные стейблкоины, что вызвало бы волну институционального внедрения.
И последствия будут колоссальными. Например, у Coinbase уже есть соглашение о разделе доходов 50/50 с Circle, компанией, стоящей за USDC. Чем больше растет USDC, тем больше Coinbase cashпроцентного дохода от своих резервов.
Тем временем Robinhood, Kraken и Galaxy Digital объединились для запуска USDG, нового стейблкоина, обеспеченного долларом, в рамках так называемой «Глобальной долларовой сети». И это только начало. Robinhood также приобрел Bitstamp в начале этого года.
Стейблкоины и глобальное доминирование доллара США
Взлет стейблкоинов — это не просто история криптовалют. Это история доллара США. Стейблкоины привязаны к фиатным валютам, в основном к доллару. И по мере их роста растет и глобальный спрос на доллары. Майкл Сэйлор, соучредитель MicroStrategy, называет это большой возможностью для США.
«Если США введут в обращение стейблкоины, нет причин, по которым банки и компании не смогут выпустить цифровые доллары на сумму 10 триллионов долларов, обеспеченные cash резервами», — заявил недавно.
Уже сейчас стейблкоины делают доллар более доступным в странах со слабыми валютами или несовершенными банковскими системами. На этих рынках обеспеченные долларом стейблкоины часто используются для розничных платежей через приложения для смартфонов.
Однако в развитых странах ожидается, что они начнут использоваться в качестве инструментов для коммерческого применения блокчейна. Но США отстают. Tether, гигант, стоящий за USDT, занимает 70% рынка. Тем не менее, его штаб-квартира находится на Британских Виргинских островах, поскольку в США отсутствуют четкие правила выпуска криптовалют.
Регуляторы, такие как будущий председатель Комитета по финансовым услугам Палаты представителей Френч Хилл, заявляют, что решение этой проблемы является первоочередной задачей. Он считает, что стейблкоины могут продлить статус доллара как резервной валюты и усилить конкуренцию в трансграничных платежах.
Генеральный директор Circle Джереми Аллер согласен с этим. Он призывает к принятию федеральных законов, defiстейблкоины как легальные цифровые cash. «Нам нужны полностью резервированные цифровые доллары, такие как стейблкоины, чтобы стать важным экспортным продуктом Соединенных Штатов», — сказал он.
Ethereum, партнерства и следующий этап роста
Тем временем Ethereum незаметно стал основой стейблкоинов. Большая часть этих цифровых долларов хранится в его блокчейне, что делает его наиболее важной сетью для выпуска стейблкоинов на данный момент.
С учетом предстоящего ужесточения регулирования, роль Ethereum, как ожидается, будет только расти. Объем стейблкоинов, заблокированных в решениях второго уровня Ethereum, достиг рекордной отметки в 13,5 миллиардов долларов до конца этого месяца.
Circle и Binance работают над расширением использования USDC, добавляя новые торговые пары и проводя акции. Это очень важно, поскольку в настоящее время USDC отстает от USDT по ликвидности и торговым возможностям.
Однако Tether выбрал другой подход. Компания сворачивает выпуск своего стейблкоина EURT, привязанного к евро, из-за низкого спроса и проблем с соблюдением нормативных требований.
Время для принятия законодательства о стейблкоинах истекает
Время решает всё. Администрация Трампа официально вступает в должность в январе 2025 года, но аналитики предупреждают, что до каких-либо реальных изменений в политике могут пройти месяцы. Кеннет Уортингтон из JPMorgan ожидает, что ключевые назначения, связанные с криптовалютами, такие как председатели SEC и CFTC, произойдут после более срочных назначений в кабинет министров.
Это означает, что реальные действия в отношении стейблкоинов могут начаться не раньше конца 2025 года. Тем не менее, подготовка уже ведётся. Лидер большинства в Палате представителей Стив Скализ сделал регулирование цифровых активов одним из главных приоритетов на первые 100 дней своего пребывания в должности. Если законопроект о стейблкоинах будет принят, это может стать прорывом, которого ждала отрасль.
В настоящее время стейблкоины продолжают расти, чему способствуют увеличение объемов торгов и растущее внедрение в децентрализованные финансы. По состоянию на середину декабря объем торгов стейблкоинами на централизованных биржах достиг 1,48 триллиона долларов. На USDT пришлось 86,3% этих сделок. В настоящее время его рыночная капитализация составляет около 140 миллиардов долларов.
