Casa Branca elogia a grande e bela lei de corte de dívida de Trump, enquanto déficit recorde de US$ 450 bilhões atinge novo patamar

A Casa Branca, sob o presidente Donald Trump, está fazendo um esforço agressivo para aprovar um grande projeto de lei tributário esta semana, enquanto o déficit da conta corrente dos EUA explodiu para US$ 450,2 bilhões no primeiro trimestre de 2025, o maior desde o final de 2006.

Isso ocorre enquanto Trump exige que o Senado finalize sua proposta para tornar permanentes os cortes de impostos de seu primeiro mandato, um esforço que ele afirma eliminarirá trilhões em prejuízos. O projeto de lei é agora a principal resposta da administração à crescente pressão sobre a deterioração da situação fiscal do país, enquanto os republicanos se apressam para aprová-lo antes do prazo de 4 de julho.

De acordo com o Conselho de Conselheiros Econômicos da Casa Branca na quarta-feira, o projeto de lei de Trump — apoiado por receita tarifária expandida e crescimento mais rápido — reduziria os níveis de dívida e reverteria a tendência que levou o déficit nacional a máximos históricos. Mas isso está longe de ser uma visão universal.

Analistas independentes e vários senadores republicanos estão alertando que a legislação pode piorar a já massiva dívida dos EUA e potencialmente danificar a credibilidade nos mercados de crédito globais.

O Senado enfrenta revolta sobre preocupações com a dívida

Stephen Miran, que preside o Conselho de Conselheiros Econômicos e aconselha Trump diretamente sobre política econômica, disse que o projeto de lei era “extremamente poderoso”, prevendo que “criaria um boom econômico” e “reduziria as taxas de déficit e dívida”. Mas outros não estão convencidos.

Ron Johnson, senador republicano pelo Wisconsin, expressou sérias preocupações na semana passada. “O que nos preocupa é uma crise de dívida aguda”, disse Johnson. “O que estamos tentando evitar é que credores globais olhem para os Estados Unidos e digam que você é um risco de crédito.”

No momento, os republicanos controlam o Senado com uma maioria de apenas 53-47, e um punhado de legisladores ainda está indeciso. Trump, impaciente com o ritmo, postou em sua página Truth Social na terça-feira:

“Para meus amigos no Senado, trancem-se em uma sala, se necessário, não voltem para casa e CONCLUAM O ACORDO ESTA SEMANA. NINGUÉM IRÁ DE FÉRIAS ATÉ QUE ESTEJA FEITO.”

A Câmara dos Representantes já aprovou sua versão do projeto de lei no mês passado. Mas alguns republicanos estão exigindo mudanças que vão mais longe na redução dos gastos do governo ou no endurecimento das regras fiscais futuras antes de se comprometerem.

A equipe de Trump e os prognosticadores entram em conflito nas projeções

No cerne do argumento está o impacto a longo prazo das políticas de Trump. O Escritório Orçamentário do Congresso (CBO) projetou recentemente que a versão da Câmara do projeto de lei tributária aumentaria a dívida dos EUA em US$ 2,4 trilhões até 2034. Quando as taxas de juros crescentes são incluídas, o número salta para US$ 2,8 trilhões.

Embora os assessores de Trump digam que o projeto de lei desbloquearia crescimento e investimento, o CBO e outras instituições, como a Wharton School e o Comitê para um Orçamento Federal Responsável, afirmam que a legislação ampliaria os déficits por muitos anos.

Miran descartou as estimativas do CBO como incompletas. “Não tem a intenção de dar uma visão holística de para onde o déficit está indo ao longo do tempo porque não inclui as outras coisas”, disse ele, referindo-se aos ganhos econômicos adicionais com o desregulamentação e as políticas energéticas.

A própria previsão da CEA inclui até US$ 2,3 trilhões em economia de déficit impulsionada pelo crescimento tributário, US$ 3,7 trilhões com o revogamento de regulamentações e políticas energéticas, US$ 1,8 trilhão com a redução dos gastos discricionários e US$ 3,2 trilhões com novas receitas tarifárias. No total, a administração diz que o plano econômico completo de Trump reduziria a dívida para 94% do PIB até 2034, um número que os céticos dizem depender de matemática otimista.

Enquanto isso, os números em tempo real estão mostrando uma tendência sombria. O déficit da conta corrente dos EUA, que acompanha o valor de bens, serviços e investimentos fluindo para dentro e para fora do país, disparou US$ 138,2 bilhões nos primeiros três meses deste ano.

Isso representa um aumento de 44,3% em relação ao trimestre anterior, colocando o déficit em uma taxa anualizada de US$ 1,8 trilhão, um número que não era visto desde os dias anteriores ao crash de 2008. Como parte do PIB, o déficit atingiu 6,0%, logo abaixo do recorde de 6,3% estabelecido no terceiro trimestre de 2006.

A razão para o pico? As empresas americanas inundaram os portos com bens estrangeiros antes das novas tarifas, tentando evitar custos mais altos. Essa onda de importações empurrou o desequilíbrio comercial dos EUA para território extremo, exatamente quando o governo tenta convencer os conservadores fiscais de que tem controle sobre o panorama geral.

Então, enquanto o projeto de lei tributário de Trump é vendido como um plano para reduzir a dívida, isso está acontecendo à sombra de alguns dos piores déficits comerciais e de investimento que o país viu em décadas.

Steve Scalise, o Líder da Maioria Republicana na Câmara, ignorou os avisos do CBO, dizendo: “Eles sempre estiveram errados e sempre ignoraram o que os cortes de impostos farão para crescer a economia americana.” Mas mesmo entre os republicanos, há tensão.

Sem uma maioria forte, Trump precisa que cada senador republicano se alinhe. Se mesmo alguns quebrarem a fileira, o projeto de lei colapsa, e assim como a chance dele de reivindicar uma vitória fiscal antes do feriado.

O mercado de títulos do Tesouro dos EUA, que saltou de US$ 5 trilhões em 2008 para US$ 29 trilhões hoje, destaca o quanto está em jogo neste momento. Com a dívida em níveis históricos, o caminho a seguir confirmará ou rejeitará a promessa de Trump de consertar as finanças da América por meio de cortes de impostos, desregulamentação, tarifas e engenharia econômica agressiva. De qualquer forma, o prazo está passando e os números não estão esperando.