A Casa Branca, sob adent de Donald Trump, está fazendo um esforço agressivo para aprovar um grande projeto de lei tributária esta semana, enquanto o defiem conta corrente dos EUA explodiu para US$ 450,2 bilhões no primeiro trimestre de 2025, o maior desde o final de 2006.
Isso ocorre enquanto Trump exige que o Senado finalize sua proposta para tornar permanentes os cortes de impostos implementados em seu primeiro mandato, uma medida que, segundo ele, eliminará trilhões em déficits. O projeto de lei é agora a principal resposta do governo à crescente pressão sobre a deterioração da situação fiscal do país, enquanto os republicanos se esforçam para aprová-lo antes do prazo final de 4 de julho.
Segundo o Conselho de Assessores Econômicos da Casa Branca, na quarta-feira, o projeto de lei de Trump — apoiado pelo aumento da receita tarifária e por um crescimento mais acelerado — reduziria os níveis de endividamento e reverteria a tendência que levou o definacional a patamares históricos. Mas essa visão está longe de ser unânime.
independentes e vários senadores republicanos alertam que a legislação pode agravar a já enorme dívida dos EUA e potencialmente prejudicar a credibilidade nos mercados de crédito globais dent
O Senado enfrenta revolta devido a preocupações com a dívida
Stephen Miran, presidente do Conselho de Assessores Econômicos e conselheiro direto de Trump em política econômica, afirmou que o projeto de lei era “extremamente poderoso”, prevendo que ele “criaria um boom econômico” e “reduziria os índices defie dívida”. Mas outros não estão convencidos.
Ron Johnson, senador republicano pelo Wisconsin, expressou sérias preocupações na semana passada. "O que nos preocupa é uma grave crise da dívida", disse Johnson. "O que estamos tentando evitar é que credores globais olhem para os Estados Unidos e digam que vocês representam um risco de crédito."
Neste momento, os republicanos controlam o Senado com uma maioria de apenas 53 a 47, e alguns parlamentares ainda estão indecisos. Trump, impaciente com o ritmo das negociações, publicou em sua página no Truth Social na terça-feira:
“Aos meus amigos no Senado, tranque-se em uma sala se for preciso, não vá para casa e FECHEM O ACORDO ESTA SEMANA. NINGUÉM SAI DE FÉRIAS ATÉ QUE ELE ESTEJA FEITO.”
A Câmara dos Representantes já aprovou sua versão do projeto de lei no mês passado. Mas alguns republicanos exigem mudanças que vão além no corte de gastos do governo ou no endurecimento das regras fiscais futuras antes de se comprometerem com a proposta.
A equipe de Trump e os analistas meteorológicos divergem em suas projeções
O cerne da discussão reside no impacto a longo prazo das políticas de Trump. O Escritório de Orçamento do Congresso (CBO, na sigla em inglês) projetou recentemente que a versão da Câmara do projeto de lei tributária aumentaria a dívida dos EUA em US$ 2,4 trilhões até 2034. Quando se inclui o aumento das taxas de juros, esse número sobe para US$ 2,8 trilhões.
Embora os assessores de Trump afirmem que o projeto de lei impulsionaria o crescimento e o investimento, o CBO (Escritório de Orçamento do Congresso) e outras instituições, como a Wharton School e o Comitê para um Orçamento Federal Responsável, dizem que a legislação ampliaria os definos próximos anos.
Miran descartou as estimativas do CBO como incompletas. "Não se destina a fornecer uma visão holística de para onde o defiestá caminhando ao longo do tempo, porque não inclui outros fatores", disse ele, referindo-se aos ganhos econômicos adicionais provenientes da desregulamentação e das políticas energéticas.
A própria previsão do Conselho de Assessores Econômicos (CEA) inclui até US$ 2,3 trilhões em economias de defiprovenientes do crescimento impulsionado por impostos, US$ 3,7 trilhões da flexibilização de regulamentações e políticas energéticas, US$ 1,8 trilhão da redução de gastos discricionários e US$ 3,2 trilhões de novas receitas tarifárias. No total, o governo afirma que o plano econômico completo de Trump reduziria a dívida para 94% do PIB até 2034, um número que os céticos dizem ser baseado em cálculos otimistas.
Entretanto, os números em tempo real mostram uma tendência preocupante. O defiem conta corrente dos EUA, que traco valor de bens, serviços e investimentos que entram e saem do país, aumentou em US$ 138,2 bilhões nos primeiros três meses deste ano.
Isso representa um aumento de 44,3% em relação ao trimestre anterior, elevando o defia uma taxa anualizada de US$ 1,8 trilhão, um valor que não era visto desde os tempos anteriores à crise de 2008. Como percentual do PIB, o déficit atingiu 6,0%, pouco abaixo do recorde de 6,3% estabelecido no terceiro trimestre de 2006.
Qual foi o motivo do aumento repentino? Empresas americanas inundaram os portos com mercadorias estrangeiras antes da entrada em vigor das novas tarifas, tentando evitar custos mais altos. Essa onda de importações levou o desequilíbrio comercial dos EUA a níveis extremos, justamente quando o governo tenta convencer os conservadores fiscais de que tem controle sobre o panorama geral.
Assim, embora a proposta tributária de Trump esteja sendo vendida como um plano para reduzir a dívida, ela surge em meio a algumas das piores crises comerciais e de investimento que o país já viu em décadas.
Steve Scalise, o líder da maioria republicana na Câmara, ignorou os alertas do CBO, dizendo: "Eles sempre estiveram errados e sempre ignoraram o impacto dos cortes de impostos no crescimento da economia americana". Mas mesmo entre os republicanos, há tensão.
Sem uma maioriatron, Trump precisa que todos os senadores republicanos se alinhem. Se ao menos alguns quebrarem o bloco, o projeto de lei fracassa, e com ele, sua chance de reivindicar uma vitória fiscal antes do feriado.
O mercado de títulos do Tesouro, que saltou de US$ 5 trilhões em 2008 para US$ 29 trilhões hoje, ressalta o quanto está em jogo neste momento. Com a dívida em níveis históricos, o caminho a seguir confirmará ou rejeitará a promessa de Trump de sanear as finanças americanas por meio de cortes de impostos, desregulamentação, tarifas e uma engenharia econômica agressiva. De qualquer forma, o prazo está se esgotando e os números não esperam.
