Um dos últimos investimentos de Warren Buffett não está indo muito bem. Como isso afetará a Berkshire?

Warren Buffett pensou ter encontrado outra mina cash quando investiu pesado em ações dadentPetroleum em 2022. A Berkshire Hathaway fez um grande aporte, adquirindo ações suficientes para deter 28% da petrolífera. Isso fez da Berkshire a maior acionista dadent.

Mas os preços do petróleo nos EUA estão agora caindo para menos de US$ 60 o barril, e as ações dadentdespencaram para o menor nível em mais de três anos. A maioria das compras de Warren foram precificadas em mais de US$ 50 por ação. As ações fecharam a US$ 39 na sexta-feira.

O valor da posição da Berkshire caiu cerca de US$ 6,4 bilhões desde o pico do ano passado, segundo dados da FactSet. Agora, tudo está testando até onde irá a convicção de Warren — e por quanto tempo sua empresa estará disposta a manter um investimento deficitário.

Greg Abel precisa decidir o que fazer com as ações em queda

Segundo o The Wall Street Journal, os investidores estão de olho em Greg Abel, o homem escolhido por Warren Buffett para assumir o comando. Ninguém espera que ele se desfaça completamente das ações. A Berkshire Hathaway geralmente não age com rapidez sob pressão. Mas surgem dúvidas: Greg reduzirá sua posição, esperará por uma recuperação ou comprará o restante da empresa enquanto o preço estiver baixo?

Cole Smead, CEO da Smead Capital Management, que possui ações tanto da Berkshire quanto dadent, disse: “Ele parece tolo agora. Mas não acho que ele vá se enganar.” Cole acredita que a empresa ainda temtronperspectivas de perfuração e muito petróleo para extrair do solo.

Vicki Hollub, CEO dadent, ainda não percebeu nenhuma mudança no comportamento da Berkshire. Ela continua viajando para Omaha com sua equipe para discutir negócios. Ela disse que Warren não tenta administrar a empresa, mas gosta de saber como os negócios funcionam. "Ele diz coisas como: 'Sabe, talvez eu não entenda isso e provavelmente não compreenda, mas quero conversar sobre isso, ouvir sobre isso'", contou ela ao Wall Street Journal.

Adental anunciou na quarta-feira que planeja cortar gastos em cerca de 3% este ano, atribuindo o resultado a uma maior eficiência. Um dia depois, suas ações subiram 6,2%. Mesmo assim, o clima em relação aos investimentos mudou.

Warren costumava mencionar adentem todas as assembleias anuais da Berkshire. Este ano, na que foi a sua última como CEO, ele não disse uma palavra sobre o assunto. Vicki estava sentada na plateia.

Dívida, preços do petróleo e cortes em energia limpa estão se aproximando

Esta não é a primeira vez que Warren investe em petróleo. Em 2008, ele investiu bilhões na ConocoPhillips — então veio a crise financeira e o preço do petróleo despencou. Mais tarde, ele investiu na Exxon Mobil, mas se desfez do investimento em 2014. Ele retornou durante a pandemia, comprando uma participação de 7% na Chevron e cerca de 10% nadent— e continuou comprando mais ações.

Ele já conhecia bem a Occident. Em 2019, durante uma disputa com a Chevron sobre quem compraria a Anadarko Petroleum, Vicki fez um acordo com Warren: US$ 10 bilhões em ações preferenciais, pagando 8% em dividendos anuais — o que equivale a US$ 800 milhões por ano. Warren disse que gostou da forma como Vicki apresentou sua estratégia aos analistas: "O que Vicki Hollub estava dizendo não fazia o menor sentido."

Mas, desde então, as coisas se complicaram. Vicki apostou tudo na captura de carbono, mesmo que a tecnologia ainda não tenha sido comprovada. Warren não se opôs. Mais tarde, adentinvestiu US$ 11 bilhões na CrownRock, uma empresa de perfuração da Bacia Permiana. Esse negócio aumentou a dívida da empresa, que agora chega a US$ 24 bilhões.

Agora, espera-se que a demanda por petróleo sofra um impacto. As tarifasdent pelo presidente Trump estão aumentando os temores de uma desaceleração global. Enquanto isso, a OPEP e seus parceiros estão bombeando mais petróleo, elevando a oferta e pressionando ainda mais os preços para baixo.

E há outra ameaça. O Departamento de Energia está preparando cortes drásticos no financiamento de energia limpa. Isso poderia bloquear quase US$ 10 bilhões em apoio a projetos como a instalação de captura de carbono dadentno sul do Texas.

Mesmo com toda essa pressão, alguns investidores não estão desistindo. Eles dizem que adenttem algo que outras empresas de perfuração não têm: reservas. As aquisições recentes da empresa aumentaram seu suprimento de poços enquanto as concorrentes estão ficando sem. Isso pode ajudá-la a se recuperar se os preços subirem. "Eles simplesmente têm muito petróleo para produzir por um longo tempo", disse Cole.