Mercados de ações dos EUA despencam à medida que as chances de recessão saltam para 74% devido aos fracos números do PIB

Os mercados dos EUA entraram em colapso na quarta-feira após novos dados econômicos mostrarem que o PIB caiu 0,3% no primeiro trimestre de 2025, elevando as chances de uma recessão para 74%, com base no sentimento dos investidores e nos modelos da Wall Street.

O Departamento de Comércio divulgou o números, confirmando que a economia encolheu entre janeiro e março. Isso a tornou o primeiro trimestre negativo desde o início de 2022.

A contração atingiu o segundo mandato de Donald Trump logo no início de sua nova onda de políticas econômicas, especialmente suas guerras comerciais. Essa queda pegou muitos na Wall Street de surpresa.

As previsões dos economistas do Dow Jones haviam previsto um aumento de 0,4% no PIB, esperando crescimento contínuo após o ganho de 2,4% no Q4 de 2024. Mas essa confiança foi destruída rapidamente, assim que as empresas e os consumidores começaram a inundar as importações para evitar as tarifas de Trump que entraram em vigor em abril.

As importações reduzem o PIB enquanto as empresas correm à frente das tarifas

O surto de importações foi brutal. As importações subiram 41,3%, com as mercadorias sozinhas saltando 50,9%, cortando mais de 5 pontos percentuais do total do PIB. Ao mesmo tempo, as exportações aumentaram apenas 1,8%. O impacto líquido fez a economia parecer muito mais fraca do que o esperado, embora alguns economistas tenham dito que ela pode se recuperar mais tarde se as importações diminuírem.

Os traders de ações reagiram com força. O Dow Jones Industrial Average caiu 615 pontos — cerca de 1,5%. O S&P 500 caiu 2%, e o Nasdaq Composite perdeu 2,6%. 

Abril fechou em vermelho, e essa impressão do PIB cravou o caixão em qualquer esperança de recuperação de última hora. O golpe também ocorreu enquanto Trump tentava avançar com novas estratégias econômicas, a maioria das quais agora parece estar jogando areia nas engrenagens em vez de óleo.

No Truth Social, Trump postou que a desaceleração foi devido a um “Sobrepeso de Biden” e disse aos americanos para “TER PACIÊNCIA!!!” enquanto afirmava que seus planos econômicos levariam tempo para entregar resultados.

Mas os investidores e as empresas ainda não estão acreditando. Scott Helfstein, chefe de estratégia de investimentos da Global X, disse que o vai-e-vem nas políticas de Trump é um problema.

“A sequência contínua de reversões de políticas levou a níveis muito altos de incerteza para empresas e investidores”, disse Scott. Ele chamou o relatório do PIB de “um canário na mina de carvão para a nova administração” e disse que as pessoas podem ter subestimado o dano que a abordagem de longo prazo de Trump poderia causar no curto prazo.

Gastos dos consumidores desaceleram, investimentos disparam, crescem os temores de recessão

Os gastos dos consumidores não despencaram, mas desaceleraram fortemente. Os gastos pessoais com consumo aumentaram 1,8%, o que parece okay até você perceber que é menos da metade do salto de 4% no Q4 de 2024. Esse número também é o mais fraco desde o Q2 de 2023, então as pessoas estão claramente se apertando.

Ainda assim, o investimento empresarial explodiu. O investimento doméstico privado disparou 21,9%, e uma grande parte disso veio de um pico de 22,5% nos gastos com equipamentos. Os analistas dizem que isso provavelmente se deve às empresas comprando máquinas e equipamentos antecipadamente antes que as tarifas empurrem os preços ainda mais para cima.

Por outro lado, o governo federal recuou. Os gastos caíram 5,1%, o que retirou cerca de um terço de um ponto percentual do número do PIB. Essa mistura — consumidores fracos, importações pesadas, gastos governamentais em queda — está agora aumentando o risco de recessão em todos os modelos da Wall Street.

No centro de tudo está a confusão da política comercial de Trump. No início de abril, Trump impôs uma tarifa de 10% em todos os parceiros comerciais, com tarifas “recíprocas” adicionais direcionadas a países selecionados. Então, em 9 de abril, ele fez uma pausa, dando uma janela de 90 dias para fechar acordos melhores. Mas, até agora, não há acordo, e os insiders dizem que as negociações estão arrastando. A incerteza está destruindo a confiança.

A ideia de que o pior já passou não está convencendo muitos. Em Goldman Sachs, a estrategista macro Vickie Chang disse aos clientes que, embora o mercado pareça estar se acalmando, isso pode ser o sinal errado. “Em correções anteriores de ações, os mercados tendiam a atingir o fundo perto do vale na atividade econômica”, disse Vickie.

Ela explicou que, se o mercado acha que o principal problema atingiu o pico, ele pode começar a subir antes que a economia realmente melhore. Mas ela alertou que essa situação ainda pode explodir. “Ainda achamos que há vulnerabilidade significativa em um cenário de recessão, mesmo que o pior do ‘choque’ subjacente tenha passado”, acrescentou Vickie.

O ceticismo está crescendo rapidamente. Vickie apontou que a queda de 19% do S&P 500 este ano nem chega perto da dor geralmente vista durante uma recessão real. Desde 1950, houve cinco quedas maiores que nem mesmo envolveram uma. E nas últimas três recessões, a queda média do mercado foi uma brutal 47%.