O UBS acredita que as eleições nos EUA afetarão os mercados globais, independentemente de quem vencer

O UBS prevê mercados globais em alerta máximo com a proximidade das eleiçõesdentnos EUA. O CEO do UBS Group AG, Sergio Ermotti, alertou que, independentemente de Kamala Harris ou Donald Trump assumir a Casa Branca, o impacto será profundo em todos os mercados.

“As perspectivas para o quarto trimestre ainda estão claramente influenciadas pelas incertezas que vemos nos cenários macroeconômico e geopolítico”, disse Ermotti à CNBC na quarta-feira. Ele afirmou que a eleição “não será um evento tranquilo”. A divisão das Américas do UBS, especialmente os EUA, que sozinha arrecadou US$ 2,84 bilhões no último trimestre, é crucial para as receitas de gestão de patrimônio do UBS, um importante segmento de lucros da empresa.

Ermotti não poupou palavras sobre o que está em jogo. "Independentemente de quem vencer e do resultado, esperamos algumas oscilações no mercado. E resta saber como os investidores reagirão", acrescentou. Essa é a posição oficial da UBS: a reação do mercado, e não os resultados das eleições, é que provocará as grandes mudanças. Com a proximidade do dia 5 de novembro, tanto os grandes investidores quanto os investidores comuns estão se preparando para o que está por vir.

Os movimentos de mercado já estão a dar sinais de atividade

Os mercados já demonstraram sinais de cautela. Com as pesquisas de opinião pública acirradas e as políticas econômicas em jogo, ativos como o ouro, tradicionalmente considerado um porto seguro, dispararam para recordes históricos. Enquanto isso, o rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos perdeu parte dos ganhos recentes após um iníciotronno começo da semana. A apreensão vai além do ouro e dos títulos do Tesouro, já que o UBS e investidores em geral aguardam pistas sobre cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve dos EUA.

Quem assumir o cargo herdará um defiorçamentário considerável, que deve chegar a US$ 1,8 trilhão até o final do ano, e provavelmente não reduzirá os gastos tão cedo. O UBS está traco desenrolar desses números. Uma disputa mais acirrada entre Harris e Trump pode significar políticas que impactam o comércio internacional e os orçamentos americanos de forma mais drástica.

A vice-dent Kamala Harris, vista como sucessora de Joe Biden, herda o legado econômico do mandato único de Biden, com leis como a Lei de Redução da Inflação e a Lei CHIPS e de Ciência. Por outro lado, as políticas de Trump estão gravadas em renegociações comerciais, incluindo tarifas sobre a China. Mas para a Europa, quem vencer pode fazer pouca diferença, já que muitos líderes antecipam algum nível de protecionismo comercial dos EUA, independentemente do resultado.

Ambos os lados irão agravar ainda mais a já crescente dívida dos EUA, que o FMI estima que atingirá 7,6% do PIB até o final do ano. O Escritório de Orçamento do Congresso prevê que o defipoderá saltar para US$ 2 trilhões em 2024, atingindo 7% do PIB, e poderá chegar a US$ 2,8 trilhões em 2034.

Este é um fator importante para Ermotti, que expôs sem rodeios as preocupações do UBS: "De modo geral, nossa preocupação é que a dívida pública e a dívida governamental estejam aumentando em todo o mundo", afirmou. Ele espera que os problemas da dívida "se resolvam com o tempo", mas não prevê um alívio imediato, dada a magnitude dos compromissos financeiros existentes.

O UBS se prepara para a volatilidade pós-eleitoral

O UBS não está correndo riscos. Segundo Ermotti, o banco está acompanhando de perto seus clientes, ajudando-os a "navegar por essas incertezas". O UBS está "bem posicionado para navegar em qualquer cenário", afirmou ele, destacando sua "posição de capital e balanço patrimonial muitotron" como uma proteção contra quaisquer imprevistos que as eleições possam trazer.

Para o UBS, cujo lucro líquido no terceiro trimestre disparou para US$ 1,4 bilhão, quase o dobro dos US$ 783,3 milhões esperados, não há espaço para relaxamento. Os resultados foram beneficiados pela receita estável de empréstimos e por uma cuidadosa redução de custos.

Em relação às perspectivas, o UBS sinalizou possíveis contratempos. O banco observou que, embora uma aterrissagem suave nos EUA pareça possível, o crescimento econômico global permanece instável. A instituição prevê uma queda na receita de juros no quarto trimestre, com aumentos sazonais nos custos agravando a pressão. O trimestre encerrou-se no que Ermotti chamou de "períodos de alta volatilidade e desarticulação", com os mercados globais praticamente sem alívio das mudanças econômicas e políticas. 

Para complicar ainda mais as coisas, o UBS continua sua fusão com o Credit Suisse, seu antigo rival, que foi adquirido no ano passado em um resgate emergencial. Há mais novidades nesse sentido, já que o UBS enfrenta o escrutínio político suíço em relação aos seus níveis de capital e pode ter que pagar um adicional de US$ 25 bilhões.

Além das eleições americanas e dos esforços de integração do UBS, os mercados de criptomoedas também estão em uma zona volátil. O Bitcoin, em particular, está se aproximando de uma grande valorização. A criptomoeda está perto de romper uma faixa de consolidação de sete meses, com o mercado de olho em novas máximas históricas. Esta semana, Bitcoin finalmente se recuperou e está sendo negociado em torno de US$ 71.910.

Analistas de mercado estudaram o histórico do Bitcoin, que consistentemente atingiu picos entre os níveis detracde Fibonacci de 1,618 e 2,272. Se Bitcoin mantiver essa tendência, um pico entre 2025 e 2026 poderia ficar entre US$ 173.088 e US$ 458.319. No entanto, a realidade pode ser diferente. Cada pico desde 2013 ficou ligeiramente abaixo dos níveis anteriores, sugerindo que o próximo pico pode ficar abaixo da marca de US$ 173.000.