O Tesouro dos EUA recompra mais US$ 10 bilhões de sua dívida

O governo dos EUA recomprou mais US$ 10 bilhões em títulos da dívida pública por meio do Departamento do Tesouro em 10 de junho. Essa última medida do Tesouro igualou a maior recompra de títulos da história, realizada em 3 de junho, sendo a maior anterior, em 2000, de aproximadamente US$ 3 bilhões.

Segundo o Departamento do Tesouro, o Tesouro também recomprou integralmente o valor máximo estipulado para a operação em 3 de junho, que era de US$ 10 bilhões, de um total de US$ 22,87 bilhões em valor nominal oferecido pelos participantes do mercado. O valor nominal máximo oferecido pelos participantes do mercado para resgate na última recompra foi de US$ 18,1 bilhões.

O Tesouro iguala a maior recompra de ações da história

🚨 Departamento do Tesouro dos Estados Unidos 🚨

ELES FIZERAM DE NOVO! O Tesouro dos EUA acaba de recomprar mais US$ 10 bilhões em títulos da própria dívida, igualando a maior recompra da história do Tesouro (e essa foi da semana passada)! pic.twitter.com/OxyvDWWV76

— {Matt} $XRPatriot (@matttttt187) 12 de junho de 2025

O departamento reconheceu que a iniciativa anterior de recompra de títulos no valor de US$ 10 bilhões, anunciada em 3 de junho, tinha como objetivo recomprar títulos com vencimento entre 15 de julho e 31 de maio de 2027. As recompras permitem ao Tesouro liquidar dívidas pendentes antecipadamente, reduzindo potencialmente os custos com juros e ajustando seu perfil de endividamento.

A operação de recompra de títulos do Tesouro realizada em 10 de junho atingiu sua meta máxima de US$ 10 bilhões, com 18 títulos aceitos na recompra a partir dos 40 títulos elegíveis. Isso demonstra uma participação significativa do mercado e a disposição dos investidores em se desfazerem de títulos do Tesouro de médio prazo. Na recompra da semana passada, o Tesouro também revelou que, dos 40 títulos elegíveis, 22 foram aceitos na recompra.

A recompra de títulos ocorreu em um momento crucial para a política fiscal dos EUA. Ela pode sinalizar novas abordagens para a gestão da dívida pública federal, estimada em US$ 34 trilhões, em meio a mudanças nas condições econômicas, aumento das taxas de juros e oscilações no sentimento dos investidores globais. Espera ultrapassem US$ 1 trilhão anualmente até 2026, caso as tendências atuais se mantenham.

A dívida atual do governo tem gerado preocupações entre formuladores de políticas e investidores em relação ao equilíbrio estrutural do orçamento federal. O ex-funcionário do Tesouro, Martin Keller, afirmou que as recompras de títulos não visam apenas reduzir números em uma planilha, mas sim restabelecer a confiança na capacidade do governo de gerenciar suas obrigações e criar um funcionamento mais eficiente nos mercados de capitais.

“Existe uma lógica macroeconômica clara nisso. Com o Federal Reserve sinalizando uma possível pausa nos aumentos das taxas de juros, o Tesouro pode estar tentando criar um espaço no mercado secundário e reduzir a concentração de emissões de curto prazo.”

-Elaine Parker, economista sênior da Brookings Institution.

Um do Tesouro mencionou que o departamento está comprometido em administrar as finanças do país com flexibilidade a curto prazo e sustentabilidade a longo prazo. Segundo o porta-voz, a recompra de títulos faz parte da estratégia de gestão da dívida dos EUA para garantir operações de mercado mais fluidas e reduzir os custos de empréstimos futuros.

Jamie Liu, diretor-gerente do Capital Horizons Group, argumentou que as recompras de ações podem não alterar a trajetória da dívida no curto prazo, a menos que sejam seguidas por uma série de ações semelhantes ou por um plano estrutural mais amplo.

O Tesouro avalia futuras recompras para execuções futuras

Segundo Jeff Gundlach, Scott Bessent discutiu a possibilidade de estender os prazos de vencimento e reduzir os cupons dos títulos do Tesouro mantidos no exterior. Isso equivale a um calote. O fato de um Secretário do Tesouro dos EUA em exercício estar falando publicamente sobre um calote deveria levar os investidores estrangeiros a se desfazerem de seus títulos do Tesouro.

— Peter Schiff (@PeterSchiff) 7 de maio de 2025

Em entrevista à Bloomberg em abril, o secretário do Tesouro, Scott Bessent, descartou as preocupações de que países estrangeiros estivessem fomentando uma onda de vendas no mercado de títulos, apontando, em vez disso, para investidores que estavam desfazendo posições alavancadas. Ele também destacou a capacidade do Tesouro de ampliar seu programa de recompra de títulos, se necessário.

Questionado sobre se estava discutindo com Powell as preocupações com a estabilidade do mercado de títulos do Tesouro, Bessent também descartou a ideia de que haja qualquer motivo para alarme. A recompra de títulos ocorre em um momento em que o aumento dos rendimentos eleva os custos de empréstimo, com do Federal Reserve, Jerome Powell, mantendo as taxas de juros elevadas por mais tempo. 

No momento da publicação, o rendimento dos títulos do Tesouro americano com vencimento em 10 anos está em 4,405%, enquanto o rendimento dos títulos com vencimento em 2 anos está em 3,937%. As previsões medianas de quase 50 estrategistas de títulos consultados pela Reuters entre 6 e 11 de junho indicavam que o rendimento dos títulos com vencimento em 10 anos cairia modestos 13 pontos-base, para 4,35% em três meses e para 4,29% em seis meses. A pesquisa também mostrou que o rendimento dos títulos com vencimento em 2 anos, mais sensível às taxas de juros, deveria cair um pouco mais, 17 pontos-base, para 3,85% em três meses e para 3,73% até o final de novembro.

Segundo fontes do Tesouro, novas recompras de títulos estão sendo avaliadas para possível execução futura, dependendo das condições de mercado e da evolução fiscal. O governo americano também ainda não confirmou se o resgate de dívida se tornará uma prática regular em sua estratégia de gestão da dívida.