A equipe de Donald Trump está trabalhando incansavelmente para moldar o Federal Reserve em sua versão de uma máquina econômica perfeita. Com a saída de alguns nomes importantes e decisões ainda maiores por vir, seus assessores estão ocupados delineando um novo modelo para o banco central.
A principal prioridade é a promoção de Michelle Bowman, governadora do Fed indicada por Trump, ao poderoso cargo de vice-presidente de supervisão. Isso ocorre após o anúncio de que deixará exatamente esse cargo.
Ele não está deixando o Fed completamente, no entanto — ele manterá seu assento no Conselho de Governadores, onde poderá permanecer até 2032. Isso coloca Trump em uma situação delicada. Como a nomeação de Barr mantém o assento vinculado à composição atual do Conselho, a escolha de Trump para substituí-lo deve vir de dentro da atual composição do Fed.
Bowman em foco para o primeiro lugar
Michelle Bowman é uma banqueira de quinta geração com uma reputação do tamanho do Kansas por ser rigorosa com a regulamentação bancária. Ela tem sido crítica do Acordo de Basileia III, uma estrutura internacional criada para evitar que os bancos entrem em colapso.
Ela argumentou que isso sufocaria o crédito e não é a solução para um setor bancário que, segundo ela, precisa apenas de melhor supervisão. Bowman tem sido bastante popular desde que Trump a indicou em 2018. Ela consolidou sua posição como defensora de políticas rigorosas contra a inflação, chegando a votar contra um corte de juros maior do que o habitual em setembro.
Isso fez dela a primeira governadora em quase duas décadas a romper com a hierarquia do Comitê Federal de Mercado Aberto. Os assessores de Trump a veem comotroncandidata não apenas para um, mas potencialmente para dois cargos importantes: vice-presidente de supervisão e até mesmo a própria presidência.
E ela não é o único nome no quadro-negro da sala de reuniões. A lista de possíveis substitutos para Jerome Powell, cujo mandato como presidente do Fed termina em maio de 2026, é longa e repleta de nomes de peso.
Os assessores de Trump estão cogitando nomes como Kevin Hassett, atualmente indicado pela Casa Branca para o Conselho Econômico Nacional; Larry Lindsey e Marc Sumerlin, ambos ex-funcionários do governo George W. Bush; David Malpass, ex-dent do Banco Mundial; e Kevin Warsh, ex-funcionário do Fed com vasta experiência em política monetária.
Powell não é exatamente o queridinho de Trump atualmente. Embora Trump o tenha escolhido durante seu primeiro mandato, a relação azedou rapidamente, com Trump chamando algumas das decisões de Powell de "jogadas políticas". Agora, eles são praticamente arqui-inimigos.
A saída de Barr fecha portas, mas deixa perguntas em aberto
Barr afirmou na segunda-feira que permanecer no cargo e brigar com o novo governo pela posição não valeria a pena. "Mesmo se eu ganhasse, seria apenas uma enormetrac", admitiu.
Sua saída gera incerteza em torno de uma proposta histórica que ele defendeu e que teria aumentado os requisitos de capital para os maiores bancos dos EUA.
Barr desempenhou um papel fundamental no avanço do plano, juntamente com a Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) e o Office of the Comptroller of the Currency (OCC). A proposta, vinculada à estrutura de Basileia III, à qual Bowman se opõe notoriamente, tinha como objetivo evitar outra crise financeira.
Com a saída de Barr, o futuro do Fed é incerto, e a capacidade da instituição de manter seu rumo regulatório poderá ser testada sob o comando dos novos indicados de Trump. Durante uma coletiva de imprensa na terça-feira, odent prometeu que o substituto de Barr seria anunciado “em breve”
Mas, com Barr mantendo seu assento no conselho até 2032, as opções de Trump se limitam aos atuais membros do conselho. Esse grupo inclui Bowman, Christopher Waller (outro indicado por Trump) e Beth Hammack,dentdo Fed de Cleveland.
Reescrevendo o futuro do Fed
Hammack, ex-executiva de peso do Goldman Sachs, está acostumada a tomar decisões financeiras de alto risco. Ela já é cotada como possível integrante do conselho do Fed durante o segundo mandato de Trump.
Hammack foi uma voz dissidente em dezembro, quando o Fed optou por um corte de 0,25 ponto percentual na taxa de juros, defendendo uma ação mais agressiva. Sua experiência em Wall Street e seus votos dissidentes contundentes a tornam uma incógnita na ampla reformulação do Fed promovida por Trump.
Christopher Waller, outrora visto como uma estrela em ascensão para a presidência do Sindicato dos Contribuintes, pode estar em situação delicada. Seu apoio ao controverso corte de meio ponto percentual na taxa de juros em setembro atraiu a ira de Trump, que o classificou como uma manobra para influenciar as eleições. Como resultado, as chances de Waller assumir o cargo máximo podem ter despencado.
Embora a próxima vaga oficial no Fed só surja em janeiro de 2026, quando o mandato da governadora Adriana Kugler terminar, sempre existe a possibilidade de que alguém renuncie antes. Se isso acontecer, Trump poderia aproveitar a oportunidade para injetar ainda mais sua ideologia econômica no banco central.
As decisões da liderança do Fed têm implicações enormes para tudo, desde o controle da inflação e a regulação bancária até a estabilidade da economia americana em geral. As escolhas de Trump podem levar o Fed a uma direção radicalmente diferente, especialmente se favorecerem regulamentações mais flexíveis ou uma postura mais rígida em relação à inflação.
