A tokenização de títulos se expande, à medida que os investidores buscam renda passiva previsível

O mercado de criptomoedas migra para títulos tokenizados nos períodos imediatamente posteriores ao pico do mercado. Após a alta, os investidores passam a buscar renda passiva. 

Os títulos tokenizados têm crescido nos últimos dois meses, acompanhando os preços recordes Bitcoin (BTC). Uma pesquisa da Messari mostra uma mudança em direção aos títulos tokenizados, que aumentam sua oferta após um pico de mercado. Os títulos tokenizados são a base mais confiável para a tokenização, enquanto as ações ficam para trás devido a dúvidas regulatórias e flutuações gerais do mercado. 

Títulos tokenizados funcionam como ativos de baixo risco, oferecendo renda passiva baixa, porém segura. Os dados da Messari mostram que o mercado de criptomoedas está atualmente em fase de expansão para títulos tokenizados. 

Os títulos tokenizados tendem a se valorizar após os picos do mercado de criptomoedas, indicando uma mudança para ativos que geram rendimento quando o sentimento do mercado cai.

Em contraste, as stablecoins acompanham de perto os preços de mercado, atuando como um indicador da demanda por liquidez, enquanto os títulos tokenizados indicam uma tendência em direção a… pic.twitter.com/0OixaHLS2O

-Messari (@MessariCrypto) 27 de março de 2025

O tipo mais comum de título tokenizado é a dívida do Tesouro dos EUA, que é usada em protocolos RWA, além de stablecoins. A dívida tokenizada crescedent da oferta de stablecoins, que se expande etraccom base nos ciclos gerais do mercado. 

O crescimento da tokenização ocorreu apesar da desaceleração do Ethereum (ETH) e da queda do BTC de um pico acima de US$ 109.000. A demanda por tesouros tokenizados vem de protocolos que estão transferindo seus ganhos voláteis em criptomoedas para ativos mais seguros. 

Títulos do Tesouro dos EUA tokenizados lideram o caminho

Os títulos do Tesouro dos EUA tokenizados são o tipo de ativo ponderado pelo risco (RWA) que cresce mais rapidamente depois da dívida privada. Nos últimos meses, os títulos do Tesouro tokenizados expandiram para US$ 4,6 bilhões, com base em dados da RWA.xyz. A abordagem da Messari estima um número ainda maior, chegando a US$ 4,8 bilhões em títulos do Tesouro tokenizados.

O setor cresceu cerca de 20% no primeiro trimestre de 2024, marcado por uma queda em todos os outros criptoativos. De acordo com a Ondo Finance, o crescimento dos títulos tokenizados é ainda mais rápido do que a expansão inicial das stablecoins. A oferta atual foi atingida em apenas dois anos, enquanto as stablecoins levaram mais de quatro anos para chegar a esse nível durante os estágios iniciais do mercado de criptomoedas.

Os dados on-chain mostram que existem um total de 23 produtos de segurança governamentais, a maioria dos quais serve como uma ponte entre as finanças tradicionais e os tokens criptográficos. 

A maior parte da emissão de títulos do Tesouro dos EUA tokenizados está ligada a seis entidades, sendo a BUIDL da BlackRock uma das ofertas de tokens mais proeminentes. Outros emissores importantes incluem Hashnote, Franklin Templeton, Ondo Finance, Securitize, Superstate e Spiko. Os 5 maiores emissores detêm mais de 78% de todos os tokens lastreados em títulos. 

O mercado de tokenização também se diversificou nos últimos trimestres. Inicialmente, a maior parte do mercado era dominada pela BlackRock e pela Franklin Templeton. Recentemente, novos de tokenização vieram da Securitize e da Hashnote. O cenário de títulos do Tesouro dos EUA tokenizados está mudando de acordo com a demanda. Até mesmo o BUIDL da BlackRock reduziu sua oferta para cerca de 370 milhões de tokens, distribuídos entre 37 detentores, após a queda na demanda. Ao mesmo tempo, outros emissores expandiram seus produtos.

Esses grandes emissores usam stablecoins remuneradas para proteger suas ofertas de títulos, obtendo renda fixa livre de risco. As stablecoins remuneradas não são amplamente utilizadas para operações com criptomoedas, pagamentos ou DeFi, mas sim como parte do portfólio de outros projetos e fundos. 

Além disso, algumas startups menores tokenizaram cerca de US$ 200 milhões em dívidas americanas e internacionais. A dívida tokenizada ainda não chegou aos compradores de varejo e é usada principalmente por grandes investidores e protocolos para lastrear outros ativos ou como reserva estratégica. 

Atualmente, o BENJI da Franklin Templeton é o único fundo disponível para investidores de varejo nos EUA. Dados on-chain mostram que os produtos são frequentemente usados ​​no nível do protocolo para lastrear novos tipos de stablecoins para empréstimos DeFi ou outras finalidades. 

A disponibilidade de títulos do Tesouro americano tokenizados permite que os protocolos apliquem seus ganhos de mercados em alta em um ativo seguro, semelhante cash, com renda passiva adicional. A tokenização de títulos confiáveis ​​também legitima o mercado de criptomoedas e os ativos on-chain.

Emissores de títulos tokenizados utilizam principalmente Ethereum para sua tokenização, por ser uma rede legada com usuários e liquidez suficientes. A Franklin Templeton utiliza o conjunto mais diversificado de blockchains, incluindo Arbitrum, Avalanche, Polygon e Stellar. Recentemente, a BUIDL da BlackRock também adicionou Solana como sua próxima plataforma de tokenização.