Conforme destacado por analistas de mercado em 14 de novembro, o prêmio de risco das ações do S&P 500 encolheu significativamente, atingindo mínimas próximas de zero. Este novo nível é o mais baixo desde 2000, quando o valor se tornou negativo. A queda acentuada do prêmio de risco está causando especulação nos mercados financeiros, com muitos presumindo que o pior ainda está por vir.
O prêmio de risco de ações é o dinheiro extra que os investidores esperam ganhar ao negociar ativos de maior risco, como ações, em vez de optar por ativos livres de risco, como títulos do governo. Portanto, uma queda no prêmio de risco significa que os investidores não ganharão tanto quanto esperavam com as ações.
O S&P 500 é a constante usada para medir o prêmio de risco de ações esperado no mercado de ações, em relação aos títulos do Tesouro dos EUA com vencimento em 10 anos.
A Gresham Partners, empresa de planejamento de investimentos, confirmou no início deste ano que o prêmio de risco de ações vem diminuindo constantemente desde a última crise financeira global, em 2008. A empresa confirmou que a queda atual pode indicar um interesse crescente em títulos em vez de ações.
O rendimento atual dos títulos não está muito distante do que os investidores podem obter com ações, tornando-as menos atraentes. Os rendimentos dos títulos têm subido notavelmente desde o corte da taxa de juros do Fed em 18 de setembro, o que também provocou um aumento nas taxas de hipoteca no país. A vitória de Trump nas eleições de 5 de novembro também impulsionou a continuidade da alta das taxas de juros dos títulos.
As ações têm surfado na onda da vitória de Trump, apresentando melhor desempenho desde a semana passada. Os índices acionários dos EUA, incluindo o S&P 500, o Dow Jones e o índice composto Nasdaq, também fecharam em alta na semana passada em comparação com a semana anterior.
Alguns economistas ainda especulam que o mercado pode cair após o fim da euforia em torno de Trump. John Higgins, economista-chefe da Capital Economics, expressou especial preocupação com as políticas dodenteleito, que poderiam criar riscos para o índice S&P 500.
Com essa movimentação nos rendimentos dos títulos, estamos agora a apenas 10 pontos-base de o Prêmio de Risco de Ações se tornar negativo. Logo, os investidores estão dispostos a pagar para assumir o risco de ações em vez de serem pagos para isso. pic.twitter.com/U7uzIOOuU1
— David Rosenberg (@EconguyRosie) 12 de novembro de 2024
O fundador edent da Rosenberg Research and Associates Inc., David Rosenberg, revelou que o prêmio de risco das ações americanas está a apenas 10 pontos-base de se tornar negativo. O economista também comentou sobre a influência que a atual movimentação dos rendimentos dos títulos pode ter sobre a queda acentuada do prêmio de risco das ações.
Outros analistas concordam com ele, mencionando que a disparada das taxas de juros dos títulos tem o efeito oposto na imprevisibilidade do mercado de risco.
Alguns economistas ainda acreditam que seria imprudente para os investidores se desfazerem de suas ações. A gestora de ativos Alliance Bernstein deu um exemplo do prêmio de risco de ações permanecendo em torno de 1% entre 1983 e 2008. A empresa revelou que o índice S&P 500 ainda apresentou retornos anualizados superiores a 10% durante esse período.
Economistas especulam que as políticas de Trump podem aumentar os lucros do S&P 500
A empresa de gestão de ativos de Wall Street, Goldman Sachs, especulou que as políticas tributárias de Trump poderiam impulsionar os lucros do S&P 500. O banco de investimentos argumentou sobre a possibilidade de um aumento de 20% nos lucros nos próximos dois anos, prevendo um aumento de 11% em 2025 e de 7% em 2026.
O banco destacou a alta do índice para novos máximos após a vitória de Trump. O Goldman Sachs também apontou a incerteza em torno das recentes eleições antes da divulgação dos resultados defi. A empresa de investimentos revelou que, desde então, os investidores têm se engajado com ações de sucesso desde 2016.
David Kostin, executivo do Goldman Sachs, discutiu o desempenho histórico do índice S&P 500. Segundo Kostin, a atual estabilidade do mercado e a previsão de cortes nas taxas de juros pelo Fed até meados do próximo ano criarão um ambiente favorável para as ações.
