O único fator que está prejudicando a economia do Japão

Se você está se perguntando o que está causando toda essa instabilidade na economia japonesa, a resposta está no recente desempenho do iene. A moeda tem apresentado uma volatilidade extrema, e não no bom sentido. O principal responsável pelas finanças do país, Masato Kanda, comentou o assunto, afirmando que a queda do iene não faz o menor sentido, considerando o cenário econômico atual do Japão. Seria de se esperar que o iene seguisse seu próprio curso, acompanhando as oscilações das políticas monetárias e das previsões de inflação do Japão. Mas não, é como se tivesse vontade própria, indo na direção oposta.

A Montanha-Russa do Iene

E aqui estamos nós, assistindo ao iene despencar para a mínima em 34 anos em relação ao dólar, e isso está causando bastante alvoroço. O governo está de olho, pronto para intervir se a situação sair do controle. Eles não vão ficar de braços cruzados vendo o iene despencar sem lutar, especialmente agora que o Banco do Japão (BOJ) finalmente elevou as taxas de juros pela primeira vez em muito tempo (bem, desde 2007, mas parece uma eternidade). Esse aumento da taxa era para ser um grande passo, um sinal de que a economia japonesa poderia estar pronta para se sustentar sozinha novamente. Em vez disso, o iene está apenas afundando cada vez mais no abismo.

E não se trata apenas de uma leve queda; estamos falando de uma desvalorização de 7% em relação a um dólar que vem demonstrando sua força frente a praticamente todas as moedas. Kanda e sua equipe no Ministério das Finanças estão mantendo a calma, afirmando que não estão mirando números específicos, mas pode apostar que não deixarão o iene cair sem lutar. A última vez que intervieram de forma significativa foi quando o iene flertou com a marca de 152 em relação ao dólar. Agora, com o iene testando essas águas novamente, todos os olhares estão voltados para Tóquio para ver como reagirão.

Um olhar mais atento ao que se esconde por trás da cortina

Analisando mais a fundo, toda essa confusão é uma teia complexa de taxas de juros e diferenças de rendimento. O Japão tem tentado manter baixos os rendimentos de seus títulos de 10 anos, parte de seu grande plano para baratear o dinheiro e impulsionar a economia. Mas, mesmo com os ajustes recentes, os rendimentos japoneses ainda são muito menores do que os dos EUA, tornando o iene tão atraente quanto sushida semana passada.

O presidente do Banco do Japão, Kazuo Ueda, afirma que manterão suas taxas de juros baixas, frustrando as expectativas de uma solução rápida para sustentar o iene. Parece que estão entre a cruz e a espada, tentando equilibrar o estímulo à economia com a necessidade de evitar uma maior desvalorização do iene.

Mas há um lado positivo. O Japão está mostrando alguns sinais de recuperação, com salários subindo e empresas investindo mais do que em anos. É como se finalmente estivessem percebendo que não podem depender de dinheiro barato para sempre. Kanda está até falando em promover mudanças estruturais para tornar o Japão um lugar onde as pessoas queiram investir, e não apenas um lugar para comprar exportações baratas.

Apesar de Kanda insistir na necessidade de mudança, é evidente que não há solução rápida. Os problemas do iene são sintoma de questões mais profundas que vêm se agravando há anos, como um jardim negligenciado por muito tempo. Agora, o Japão está tentando resolver o problema, mas será preciso mais do que um ancinho e algumas plantas novas para que tudo volte a ter uma boa aparência.

Então, aí está: o essencial sobre por que a economia japonesa anda meio em baixa. Tudo gira em torno do iene, sua volatilidade e a corrida para colocá-lo de volta nos trac. Sem rodeios, apenas a verdade nua e crua sobre o que está causando turbulências na Terra do Sol Nascente.