Uma pesquisa com líderes de finanças corporativas divulgada na quarta-feira mostra que as tarifas alfandegárias estão desempenhando um papel importante nos aumentos de preços deste ano . A Pesquisa de Diretores Financeiros (CFO Survey), conduzida pela Universidade Duke em parceria com os Bancos da Reserva Federal de Richmond e Atlanta, relata que os executivos afirmam que as tarifas representam cerca de um terço dos aumentos de preços de suas empresas neste ano.
Com a taxa de inflação mais recente em 2,9%, reduzi-la em um terço a colocaria perto de 2%, o ritmo preferido do Federal Reserve. Os resultados também contradizem a afirmação repetida de Trump de que “não há inflação” e que sua política comercial não está elevando os preços.
Os diretores financeiros também contestam a ideia de que as tarifas criam apenas uma correção momentânea e pontual. Eles preveem que as tarifas explicarão cerca de um quarto dos aumentos de preços do próximo ano.
“Isso não é algo que acontecerá apenas uma vez. Ainda estará acontecendo em 2026.”
O principal canal são as faturas de importação mais elevadas
Conforme noticiado pela CNN, muitas empresas indicam que repassarão parte desses custos aos clientes. Entre as marcas que sinalizaram aumentos de preços em certos itens devido às tarifas estão Walmart, Target, Hasbro, Nike, Mattel, Stanley Black & Decker e Procter & Gamble. Em média, as empresas observam um aumento de preços de 3,9% este ano, com as tarifas contribuindo com cerca de 1,3 ponto percentual.
Em uma coletiva de imprensa na semana passada, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse que o repasse das tarifas para os preços ao consumidor tem sido "mais lento e menor do que pensávamos", embora tenha alertado que provavelmente ainda não terminou.
Powell também destacou que os preços das mercadorias, em geral, apresentaram uma tendência de queda nos últimos 25 anos, fora do período da Covid-19, um padrão que se inverteu desde que Trump assumiu o cargo, provavelmente devido às tarifas.
Produtos sensíveis a tarifas registram os maiores aumentos de preços
Diversas categorias sensíveis a tarifas estão apresentando aumentos mais rápidos. Os custos de joias e reparos automotivos subiram. O café se destaca. Os Estados Unidos importam a maior parte de seus grãos do Brasil, que agora enfrenta tarifas de 50%. Entre julho e agosto, os preços do café subiram 4%, o maior aumento mensal em 14 anos, e ficaram quase 21% mais altos do que no ano anterior, o maior aumento anual desde 1997, segundo o Departamento de Estatísticas do Trabalho.
Os tomates mostram uma tendência semelhante. Os preços subiram 4% em agosto, a maior alta desde o início da pandemia, depois que a maior parte das importações do México foi atingida por tarifas de 17% neste verão.
Nem todos os formuladores de políticas consideram o risco grave. Stephen Miran, recém-nomeado para o Fed e ex-economista da Casa Branca, afirmou na segunda-feira que os temores em torno dos aumentos de preços relacionados a tarifas são excessivos. "Com relação às tarifas, mudanças relativamente pequenas nos preços de alguns produtos levaram ao que considero níveis de preocupação irrazoáveis", disse ele no Economic Club de Nova York.
Outro ponto em debate é quem, em última instância, paga a conta
Miran afirmou que espera que “os países exportadores tenham que reduzir seus preços de venda” para arcar com as tarifas. Se isso estivesse acontecendo de forma generalizada, os preços das importações estariam caindo. Em vez disso, o Departamento de Estatísticas do Trabalho (BLS) relatou um aumento de 0,3% nos preços das importações em agosto, com as importações não relacionadas a combustíveis registrando seu maior aumento desde abril de 2024. Powell foi direto ao ponto na semana passada: “As tarifas não estão sendo pagas, em sua maioria, pelos exportadores”
Apesar dessas pressões, os diretores financeiros afirmam que a perspectiva de negócios melhorou de abril a junho, com a redução de parte da incerteza. Eles também relatam uma pequena queda nas expectativas de aumento de custos e preços para este ano. Os autores da pesquisa dizem que isso pode significar que os "impactos extremos" que muitos temiam ainda não chegaram, ou que algumas empresas agora acreditam que a maior parte dos aumentos se manifestará em 2026, em vez de 2025.
Ainda assim, tarifas e políticas comerciais continuam sendo a principal preocupação dos diretores financeiros pelo terceiro trimestre consecutivo. Aqueles que citam tarifas como uma das principais preocupações estão "notavelmente mais pessimistas" em relação à economia e às suas próprias empresas, segundo a pesquisa.
Outro diretor financeiro disse: “Compramos produtos do Canadá, do México e, claro, da China. Nosso principal problema é que só podemos definir os preços uma vez por ano, mas nossos custos de produção variam muito.”
