A Suíça continua a investir no mercado cambial apesar do aumento da fiscalização nos Estados Unidos

A Suíça segue em frente com seu plano de continuar intervindo nos mercados cambiais, mesmo depois de o governo dos EUA ter alertado o país por possível manipulação de moeda.

Na quinta-feira, o Banco Nacional Suíço (SNB) reduziu sua taxa básica de juros para 0%, e o presidente Martin Schlegel declarou à emissora suíça SRF no sábado que a política monetária continuará incluindo ações cambiais, se necessário, para controlar a inflação.

Segundo a Reuters, o Banco Nacional Suíço (SNB) irá intervir "para garantir a estabilidade de preços", ignorando a recente decisão de Washington de incluir a Suíça em uma lista de vigilância por práticas cambiais desleais.

O Departamento do Tesouro dos EUA tomou essa decisão no início de junho, colocando Berna em uma posição delicada. Se os EUA agravarem a questão, a Suíça poderá enfrentar tarifas comerciais de até 31%. Martin afirmou que isso não impedirá o banco de fazer o que considera necessário.

“A Suíça e o Banco Nacional Suíço não são manipuladores de moeda”, afirmou. “Quando intervimos no passado, fizemos isso apenas para atingir nosso objetivo de estabilidade de preços. Nossa motivação não é obter uma vantagem injusta para os exportadores suíços.”

O SNB reduz as taxas novamente, ignorando a ameaça de inclusão na lista de vigilância

Este último corte na taxa de juros, de 25 pontos-base para 0%, era amplamente esperado pelos mercados. Antes da decisão, os investidores estimavam uma probabilidade de 81% de que isso acontecesse. Apenas 19% esperavam um corte maior. O comunicado do Banco Nacional Suíço (SNB) explicou que “a pressão inflacionária diminuiu em comparação com o trimestre anterior” e que o banco central “está combatendo a menor pressão inflacionária” com sua decisão.

Schlegel disse a Carolin Roth, da CNBC, que, embora as quedas de preços no curto prazo fossem visíveis, “a inflação negativa atual não é motivo para reduzirmos as taxas de juros”. O que importa, segundo ele, é o “médio prazo”. Mesmo registros mensais negativos repetidos não mudariam a abordagem do banco.

O Banco Nacional Suíço (SNB) reduziu sua previsão de inflação para 2025. Agora, espera uma inflação média de 0,2% este ano e de 0,5% em 2026. O banco afirmou que a perspectiva econômica permanece incerta e apontou os "desenvolvimentos no exterior" como a maior ameaça. Não é a primeira vez que a Suíça enfrenta uma inflação baixa. Condições semelhantes predominaram na década de 2010 e no início da década de 2020.

A economista Charlotte de Montpellier, do ING, que cobre a França e a Suíça, explicou que o franco suíço continua a se valorizar em períodos de crise global. Ela afirmou que isso "sistematicamentematico preço dos produtos importados", o que impacta o índice de preços ao consumidor. Como a Suíça é uma economia pequena e altamente dependente de importações, a inflação medida pelo IPC sofre um impacto negativo sempre que o franco se fortalece.

A valorização do franco suíço alimenta a deflação, enquanto o Banco Nacional Suíço apoia novas regras de capital do UBS

Para gerir esta situação, o Banco Nacional Suíço (SNB) está a manter as taxas de juro “maticmais baixas do que noutros lugares”, segundo Charlotte. Esta abordagem visa travar a valorização do franco suíço. Apesar do corte, a moeda suíça manteve-se firme. Após a decisão de quinta-feira, o dólar americano manteve-se praticamente estável face à moeda suíça.

As medidas monetárias agressivas do Banco Nacional Suíço (SNB) são acompanhadas pelo apoio a regras mais rígidas para o UBS, o maior banco da Suíça. Martin apoiou novas propostas do governo que poderiam obrigar o UBS a manter um adicional de US$ 26 bilhões em capital principal. Ele afirmou: “Esta não é uma solução radical. Todos têm interesse em que o UBS tenha um bom desempenho, que o UBS seja um bancotrone que também seja um bancotroncapitalizado e bem preparado em termos de liquidez.”

Martin também mencionou conversas anteriores com autoridades americanas quando a Suíça entrou para a lista de vigilância. Ele disse que havia um entendimento "muito bom" sobre os motivos da atuação do país no mercado cambial. Caso o país permaneça na lista novamente, ele afirmou que isso apenas levará a "mais diálogos"

Enquanto outros bancos centrais se concentram no combate à inflação, a Suíça está lidando com o oposto. A deflação voltou, e o Banco Nacional Suíço (SNB) está utilizando todas as ferramentas disponíveis — taxas de juros, intervenções no mercado e regras de capital bancário — para manter o controle. E, quer o governo britânico goste ou não, o SNB não vai recuar.