Steve Miran, indicado por Trump, reforça os apelos por cortes agressivos nas taxas de juros por parte do Fed

Steve Miran, o primeiro indicado de Donald Trump para o Federal Reserve, está mais uma vez pressionando por cortes profundos nas taxas de juros, afirmando que a política monetária atual está muito restritiva e se tornando cada vez mais restritiva.

Em uma longa entrevista transmitida pela Bloomberg, Steve disse que quer que o Fed reduza as taxas de juros em 125 a 150 pontos-base este ano, alertando que adiar a medida aumentará as chances de aumento do desemprego e de não cumprimento da meta de geração de empregos do Fed.

Segundo a entrevista, Steve disse: "Quanto mais tempo essa política permanecer excessivamente restritiva, maiores serão os riscos de queda para a economia."

Ao ser questionado sobre como se sentiu ao entrar em sua primeira reunião do FOMC, Steve disse que havia sido informado previamente, mas ainda assim achou a experiência inesperadamente acolhedora. "Todos foram extremamente amigáveis ​​e cordiais", disse ele, descrevendo o Fed como um grupo que toma decisões com base na solidez dos argumentos políticos. Ele enfatizou que a persuasão, e não a política, é o que faz a diferença na reunião. "Nós formulamos políticas por meio da persuasão", acrescentou.

Steve relaciona a trajetória das taxas de juros com as mudanças na migração e na poupança

Steve argumentou que a taxa neutra caiu devido a mudanças bruscas tanto na política fiscal quanto na imigração. No ano passado, segundo ele, a taxa neutra foi mais alta devido aos enormes empréstimos nacionais e a um aumento acentuado no crescimento populacional.

Mas essas condições se inverteram. "Tivemos o maior choque de crescimento populacional positivo da minha vida, e agora ele se transformou no maior choque de crescimento populacional negativo da minha vida", disse ele.

Ele acredita que o Fed não agiu com rapidez suficiente para se ajustar a essa reversão. "Essas políticas não mudaram da noite para o dia; elas vêm sendo implementadas ao longo do ano", explicou. À medida que a taxa neutra cai, manter as taxas nos níveis atuais se torna mais prejudicial. "A política monetária está se tornando mais restritiva a cada dia, conforme essas políticas continuam a surtir efeito."

Sobre as condições de mercado, Steve rebateu os argumentos de que o cenário financeiro ainda é instável. "Vejam o mercado imobiliário", disse ele. "Está em uma situação muito diferente da dos mercados financeiros."

Steve salientou que, embora os preços dos ativos possam não refletir isso, a estrutura da economia mudou. A redução dos impostos sobre investimentos e a desregulamentação podem estar impulsionando os mercados de capitais, mas isso não é motivo para adiar os cortes nas taxas de juros. "Atribuir todas as mudanças nos ativos financeiros à política monetária é um erro."

Steve quer ação rápida antes que o mercado de trabalho entre em colapso

Para Steve, a urgência é crucial. "Na minha opinião, a política monetária está bastante restritiva. Gostaria de fazer ajustes rapidamente para retornar a uma zona mais neutra", afirmou. Ele apoia uma série de cortes de 50 pontos-base para aproximar a política monetária do equilíbrio. A razão para a rapidez não é prever um colapso, mas sim evitá-lo. "Se você esperar para ver o resultado disso, terá esperado demais", alertou.

Questionado sobre como o Fed deveria reagir caso a inflação dispare novamente, Steve disse que depende da causa. "Se a inflação estiver muito mais alta devido a uma expansão significativa do endividamento público, isso pode ser mais persistente", explicou.

Mas se for devido a alterações fiscais pontuais, como o IVA ou tarifas, o Fed deve manter a taxa inalterada. "A política monetária não deve responder a mudanças de preços impostas por exigências fiscais", disse ele, acrescentando que os bancos centrais globais geralmente ignoram tais movimentos.

O setor imobiliário também influencia sua perspectiva para a inflação. "Se você aumenta a demanda por moradias por meio de um crescimento populacionalmaticsem um aumento na oferta, você obtém uma pressão ascendente sobre a inflação imobiliária", disse ele.

Mas agora, com a queda da imigração e a construção constante de moradias, o oposto está acontecendo. Ele citou um estudo do economista Albert Saiz, dizendo: "Um aumento de 1% no número de imigrantes que alugam imóveis leva a uma variação de um ponto percentual nos aluguéis"

Steve também não acredita que a imigração seja um problema passageiro. "Tenho bons motivos para acreditar que a questão da imigração vai persistir por pelo menos mais três anos e meio", disse ele.

Questionado se gostaria de permanecer no cargo após este ano, Steve foi breve. "Amo este país e tenho prazer em servi-lo de qualquer forma que me seja solicitada", disse ele. "Mas decisões relativas a pessoal não são decisões que eu tomo."