As stablecoins representam 1% da oferta monetária M2 dos EUA, sinalizando uma maior dolarização das criptomoedas

A oferta de stablecoins continua a crescer, atingindo 1% da moeda em circulação nos EUA. Embora esse segmento das criptomoedas ainda seja pequeno em comparação com outros mercados, a tendência de dolarização das criptomoedas persiste. 

A oferta de stablecoins atingiu 1% da oferta monetária M2 dos EUA, tornando-se um fator relevante nas finanças pessoais. As stablecoins alcançaram uma oferta de US$ 226,9 bilhões, com uma tendência constante de expansão. Outras técnicas de estimativa apontam para uma oferta de US$ 227,58 bilhões em valor monetário, levando em consideração desvinculações ou ágios temporários. Estimativas mais conservadoras contabilizam US$ 223,1 bilhões em stablecoins, como parte da tokenização de ativos do mundo real (RWA).

As principais criptomoedas, USDT e USDC, impulsionam a tendência de dolarização do mercado de criptomoedas, onde a precificação e a liquidez ainda dependem da economia e da influência dos EUA. A estrutura das stablecoins é semelhante à do dinheiro M2, que inclui cash em espécie, contas correntes e de poupança, instrumentos de poupança de curto prazo e depósitos. As stablecoins oferecem ferramentas de liquidez semelhantes, e nem todas estão imediatamente disponíveis para negociação. 

A oferta monetária M2 nos EUA expandiu-se novamente nos últimos meses, atingindo mais de 21,6 trilhões. Atualmente, a oferta M2 está próxima do período pós-pandemia de flexibilização quantitativa. O próprio aumento da oferta monetária foi um dos impulsionadores da adoção de criptomoedas, deixando excesso de liquidez para novos tipos de ativos. 

Espera-se que as stablecoins mantenham sua tendência, com uma previsão de oferta de US$ 400 bilhões até o final do ano. O dinheiro M2 expandiu mais de 39% desde os anos da pandemia, enquanto as stablecoins tiveram um crescimento muito mais rápido. Desde o mercado de alta de 2021, a oferta de stablecoins aumentou 10 vezes. 

A entrada de stablecoins acompanhou o entusiasmo geral do mercado, mas também se expandiu com base em ecossistemas de nicho. Uma das fontes de crescimento foi a entrada de stablecoins na Solana (SOL), bem como nas blockchains de camada 2 do Ethereum. TRON também impulsionou a adoção mais ampla de stablecoins, adicionando mais de 55 bilhões em oferta. 

As stablecoins também são queimadas com menos frequência durante o último ciclo de mercado. Em vez disso, após a sua criação, elas permanecem em reserva nas exchanges. USDT e USDC são amplamente utilizadas para reconstruir posições alavancadas ou para aguardar oportunidades de negociação favoráveis.

As corretoras de derivativos absorvem a oferta de stablecoins

Mais de US$ 44 bilhões em stablecoins foram direcionados para corretoras de derivativos, levando a oferta a um nível próximo da mínima histórica. As corretoras à vista registram saídas de liquidez, já que grandes investidores costumam depositar stablecoins pouco antes de comprar. 

Para os investidores que utilizam alavancagem, no entanto, os depósitos em stablecoins garantem a capacidade de reconstruir posições e depositar a margem necessária para as operações alavancadas. A expansão das stablecoins aumenta o impacto da negociação de derivativos no desempenho geral do mercado de criptomoedas. 

Após a recente queda do mercado, as corretoras voltaram a receber fluxos líquidos positivos de stablecoins. As reservas aumentaram em mais US$ 291 milhões até 12 de março, após um período de saídas líquidas significativas. 

A Tether continua sendo a principal emissora de stablecoins

Apesar das restrições para investidores dos EUA, o USDT continua sendo a principal stablecoin. No último mês, a oferta de USDT aumentou em US$ 2,39 bilhões, mesmo com a queda do mercado. O USDC, a segunda maior stablecoin, expandiu sua oferta para mais de 56 bilhões de tokens, com o objetivo de ultrapassar a stablecoin Tether. 

O USDT atingiu uma oferta total de 143,14 bilhões de tokens, com um volume diário de negociação superior a US$ 61 bilhões. O USDC apresenta uma atividade diária de negociação muito mais lenta, de apenas US$ 13 bilhões. No entanto, o token busca alcançar o USDT devido à sua maior aceitação por parte dos órgãos reguladores financeiros. 

O USDC ainda conseguiu expandir sua participação no fornecimento total de stablecoins de 20% para cerca de 25% desde novembro de 2024. No entanto, o token apresentou uma desaceleração no volume de transferências no último mês, com queda de 28,36%, após a redução da atividade na DEX Solana e na negociação do token. 

Ao mesmo tempo, o USDT aumentou seu volume de transferência em 15,47%, com base em dados.