Os preços do petróleo despencam globalmente enquanto Bitcoin e as ações disparam após o Irã declarar o Estreito de Ormuz aberto a todos

As opções Bitcoin mostram um mercado mais calmo, e não mais em pânico. A volatilidade implícita tem caído em toda a curva, comtracde curto e longo prazo sendo reprecificados para baixo.

Isso aponta para uma normalização, e não para uma nova corrida por proteção. A curva de volatilidade também está relativamente plana, com a volatilidade implícita de 1 mês em 41,5%, logo abaixo do nível de 3 meses. Essa configuração mostra que os investidores não estão mais dispostos a pagar caro pela urgência.

A proteção contra perdas também diminuiu. O prêmio das opções de venda (puts) vem perdendo terreno em relação às opções de compra (calls), o que sugere que a demanda por proteção contra quedas está se enfraquecendo enquanto o mercado se reposiciona lentamente.

A mudança mais significativa foi observada na parte inicial, onde a assimetria semanal caiu cerca de 6 pontos nesta semana e a assimetria mensal diminuiu em cerca de 3 pontos.

Ao mesmo tempo, a diferença entre a volatilidade realizada e a volatilidade implícita diminuiu, voltando a ficar praticamente a zero. Os movimentos realizados chegaram a ultrapassar brevemente a volatilidade implícita, mas essa diferença já se eliminou.

Isso faz com que as opções pareçam ter preços mais justos e mostra que os investidores ainda estão divididos entre casha volatilidade recente e se preparar para o próximo movimento direcional.

Os fluxos, no entanto, tornaram-se mais claramente construtivos. Nos últimos sete dias, 32% do fluxo de tomadores veio da compra de opções de compra, mostrando um posicionamento ativo de alta em vez de apenas uma correção na proteção.

A faixa de US$ 75.000 também se tornou importante no mercado de opções. Posicionamentos otimistas criaram um volume considerável de posições vendidas em gama, com cerca de US$ 5 bilhões em gama negativa entre US$ 74.000 e US$ 78.000.

Isso significa que a zona de rompimento pode funcionar como uma banda de aceleração, onde os movimentos de preço podem se estender mecanicamente para cima se o impulso continuar aumentando.

Ainda existe proteção no sistema. No preço de exercício da opção de venda (put) de US$ 70.000, o prêmio líquido permanece inclinado para a compra de opções de venda, o que demonstra que os investidores ainda estão mantendo proteção contra quedas.

sistemáticosmatic intensificaram as compras de ações em um ritmo recorde nas últimas cinco sessões de negociação, adicionando US$ 86 bilhões em exposição a ações, de acordo com uma nota do Goldman Sachs publicada na última quinta-feira.

As compras ocorreram em um momento em que as ações globais se mantiveram próximas de suas máximas históricas e caminhavam para a terceira semana consecutiva de ganhos, antes de um fim de semana que os investidores consideram importante para o rumo da guerra no Oriente Médio.

Esses fundos, frequentemente conhecidos como CTAs ou fundos de hedge de acompanhamento de tendências, baseiam-se em algoritmos e sinais de mercado em vez de análises econômicas individuais de cada empresa. Normalmente, continuam comprando quando os preços estão subindo e reduzem suas posições quando essas tendências começam a perder força.

O Goldman Sachs afirmou que as últimas cinco sessões produziram uma das maiores ondas de compra de CTAs (Consultores de Negociação de Commodities) da história. Os dados do banco também mostraram que o ritmo de compras especulativas em ações globais na última semana está entre os cinco picos de compra mais rápidos já registrados.

O fluxo vem se acumulando há algum tempo. Desde que os mercados começaram a subir no início de abril, os fundos de hedge, especialmente osmatic , têm se mantido majoritariamente do lado comprador. Esse posicionamento reflete uma aposta mais ampla de que os preços dos ativos continuarão subindo.

Os cálculos do Goldman Sachs sugerem que as compras podem não ter terminado ainda. O banco estima que esses especuladores poderão adicionar mais US$ 70 bilhões às ações nas próximas cinco sessões de negociação, caso a tendência se mantenha.

Investidores estrangeiros estão entrando no mercado de títulos chineses em ritmo recorde, buscando novas opções de refúgio seguro durante a guerra com o Irã.

Em março, o volume de negociação de títulos chineses onshore por meio de Hong Kong atingiu o recorde de US$ 179 bilhões. O volume médio diário de negociações também alcançou um recorde histórico de US$ 8,1 bilhões.

Esses títulos onshore são dívidas governamentais e garantidas pelo Estado denominadas em yuan, às quais fundos estrangeiros podem ter acesso por meio do mercado de Hong Kong.

O volume de negociações mais que dobrou desde outubro de 2025. Esse fluxo demonstra como os investidores globais estão buscando alternativas além dos refúgios tradicionais, como os títulos do Tesouro dos EUA, à medida que a guerra remodela o apetite por risco e direciona o capital para ativos considerados mais protegidos contra o choque.

Esse desempenho tem sido impulsionado por essa tendência. Os títulos denominados em yuan superaram seus pares globais desde o início do conflito, com o suporte proveniente da alta liquidez da China e de sua limitada exposição ao choque energético.

Essa combinação fez com que a dívida chinesa se destacasse em um momento em que os investidores estão tentando proteger o capital sem assumir muitos riscos diretos relacionados à guerra.

Novos dados econômicos também deram aos mercados mais um motivo para continuarem acompanhando a China de perto. A economia chinesa cresceu 5% no primeiro trimestre em relação ao ano anterior, um ritmo mais acelerado do que o esperado e o mais rápido em três trimestres, segundo dados divulgados na quinta-feira pelo Departamento Nacional de Estatísticas.

Em termos trimestrais, o PIB cresceu 1,3% em dados ajustados sazonalmente e não anualizados, o que representou o crescimento sequencial mais rápido desde o último trimestre de 2024.

Os números revelaram uma divisão na economia. A produção industrial cresceu 5,7% em março em comparação com o ano anterior, superando as previsões e indicando um desempenho sólido nos setores de manufatura e exportação. Já as vendas no varejo aumentaram apenas 1,7%, ficando abaixo das expectativas e desacelerando em relação ao crescimento de 2,8% registrado nos dois primeiros meses do ano.