O desespero de setembro se instala à medida que a Wall Street volta-se para bancos e mineradoras de ouro em busca de segurança

A Wall Street está oficialmente assustada. Setembro começou com sinais de alerta piscando em todos os principais índices, empurrando os investidores diretamente para bancos estrangeiros e mineradoras de ouro. Isso é sobre sobrevivência.

Agosto terminou com o S&P 500 ultrapassando 6,500, e o Dow Jones marcando novos máximos. Mas isso não significou nada para aqueles que já estiveram aqui antes. Historicamente, este mês derruba os mercados, e ninguém está apostando contra isso agora.

Dados do Dow Jones mostram que o Dow, S&P e Nasdaq geralmente sofrem seus piores impactos em setembro. Então, os investidores estão abandonando as ações dos EUA e indo para o exterior.

De acordo para a CNBC, os gestores de dinheiro estão mergulhando fundo em ações internacionais em 2025. A demanda está subindo rapidamente. Um dos maiores movimentos veio da Lazard Asset Management, cujos portfólios globais estão carregando bancos europeus e asiáticos, mineradoras de ouro e fabricantes de chips.

Eles estão se afastando do mercado dos EUA, atribuindo isso a avaliações esticadas, fraqueza do dólar e confusões geopolíticas, e construindo novas posições por meio do Lazard International Dynamic Equity ETF, um fundo de $422 milhões lançado em maio após a conversão de um fundo mútuo. Ele tem uma taxa de despesas de 0,40% e atualmente detém uma classificação de cinco estrelas da Morningstar.

A Lazard aposta em bancos estrangeiros e mineradoras enquanto a tecnologia dos EUA é descartada

Paul Moghtader, diretor gerente na Lazard e chefe da Equipe Advantage da firma, disse à CNBC que a volatilidade em 2025 piorou, não melhorou.

“Os mercados estão cada vez mais voláteis e arriscados. Estamos vendo risco injetado de muitas fontes diferentes, e uma exposição internacional está se tornando mais atraente em relação aos EUA por várias razões, incluindo a avaliação, maior foco nos acionistas”, disse Paul.

Ele disse que divide cada ação em quatro categorias: avaliação, crescimento, qualidade e sentimento. Eles até consideram como o beta de uma empresa se relaciona com o crescimento do PIB, uma camada macroeconômica que Paul disse permite que eles pesem o risco ou oportunidade de cada posição dentro de um cenário do mundo real.

O ETF da Lazard, negociado sob o ticker IEQ, agora inclui ações como Taiwan Semiconductor Manufacturing, BNP Paribas, Novartis, Tencent Holdings e Samsung Electronics. Mineradoras de ouro canadenses também estão presentes, graças a fortes sinais dos modelos de triagem internos da Lazard.

A sobrepeso da firma em bancos europeus, particularmente o BNP, que é a segunda maior posição após a Taiwan Semi. O BNP agora detém pouco mais de 2% de todo o fundo. Paul apontou para a aquisição da AXA Investment Managers pelo BNP, finalizada em 30 de junho, que tornou o BNP o quinto maior gestor de ativos na Europa.

Outros nomes de bancos principais no IEQ incluem Societe Generale, Barclays, Japan Post Bank e State Bank of India. A Societe Generale subiu maciçamente 94% este ano, ajudada por lucros fortes no Q2 e uma recuperação nas operações de varejo.

O Barclays subiu 34%, e o Japan Post Bank ganhou 25%. A estratégia da Lazard favorece esses nomes por suas avaliações baixas e rendimentos de dividendos acima da média, um contraste agudo com a tecnologia dos EUA superavaliada.

O ETF também inclui uma posição menor em mineradoras de ouro canadenses. Cerca de 1% do portfólio está na Barrick Mining, Kinross Gold e Torex Gold. A Barrick subiu 72% este ano, e a Kinross explodiu em 125%.

Paul disse que a equipe vê o ouro como proteção contra a incerteza macro, especialmente em um ano como este, onde tanto as taxas quanto as moedas são imprevisíveis. O portfólio tem se afastado inteiramente do software.

A Lazard descartou nomes como AppLovin, Gartner e Cadence Design Systems em agosto, citando o surgimento da IA. Paul disse que o desenvolvimento de software está se tornando mais fácil e barato com ferramentas de IA, tornando algumas empresas menos atraentes do ponto de vista de valor e crescimento.

Em resposta, a firma comprou ações na Amphenol, Erickson, Western Digital e NetGear, apostando em vez disso em jogadores de hardware e conectividade.

Fora dos movimentos da Lazard, mudanças setoriais mais amplas estão mostrando rachaduras semelhantes. O setor bancário da Europa atingiu seu nível mais alto desde 2008 no início de agosto. Nomes como a Commerzbank subiram mais de 100% no ano até agora, graças a lucros fortes e renovação da atividade de fusões e aquisições.

Enquanto isso, as ações de mídia estão desmoronando. Elas caíram mais de 8% nos últimos dois meses. As preocupações com a IA estão destruindo nomes europeus, especialmente na publicidade. A WPP registrou uma queda de 71% no lucro antes dos impostos no primeiro semestre do ano e reduziu sua perspectiva para o ano inteiro, tornando-a a pior performer em todo o setor.ft.