Setembro promete ser sombrio, com Wall Street recorrendo a bancos e mineradoras de ouro em busca de segurança

Wall Street está oficialmente assustada. Setembro começou com sinais de alerta piscando em todos os principais índices, levando os investidores diretamente para bancos estrangeiros e mineradoras de ouro. Trata-se de sobrevivência.

Agosto terminou com o S&P 500 ultrapassando os 6.500 pontose o Dow Jones atingindo novas máximas. Mas isso não significou nada para quem já passou por isso antes. Historicamente, este mês costuma derrubar os mercados, e ninguém aposta contra isso agora.

Dados da Dow Jones mostram que o Dow Jones, o S&P 500 e o Nasdaq geralmente sofrem suas maiores quedas em setembro. Por isso, os investidores estão se desfazendo de ações americanas e buscando investimentos no exterior.

Segundo a CNBC, gestores de fundos estão investindo pesado em ações internacionais em 2025. A demanda está crescendo rapidamente. Uma das maiores movimentações veio da Lazard Asset Management, cujos portfólios globais estão se consolidando em bancos europeus e asiáticos, mineradoras de ouro e fabricantes de semicondutores.

Eles estão se afastando do mercado americano, atribuindo a culpa às avaliações esticadas, à fraqueza do dólar e às incertezas geopolíticas, e construindo novas posições por meio do Lazard International Dynamic Equity ETF, um fundo de US$ 422 milhões lançado em maio após a conversão de um fundo mútuo. Ele possui uma taxa de administração de 0,40% e atualmente detém uma classificação de cinco estrelas da Morningstar.

Lazard aposta em bancos e mineradoras estrangeiras enquanto empresas de tecnologia dos EUA sofrem com a queda nas ações

Paul Moghtader, diretor-gerente da Lazard e chefe da equipe Advantage da empresa, disse à CNBC que a volatilidade em 2025 piorou, em vez de melhorar.

“Os mercados estão cada vez mais voláteis e arriscados. Estamos vendo a injeção de risco vinda de muitas fontes diferentes, e uma exposição internacional está se tornando maistracem relação aos EUA por vários motivos, incluindo a avaliação e o maior foco nos acionistas”, disse Paul.

Ele disse que analisa cada ação usando quatro categorias: avaliação, crescimento, qualidade e sentimento. Eles até consideram como o beta de uma empresa se relaciona com o crescimento do PIB, uma camada macroeconômica que, segundo Paul, permite avaliar o risco ou a oportunidade de cada posição dentro de um contexto do mundo real.

O ETF da Lazard, negociado sob o código IEQ, agora inclui ações como Taiwan Semiconductor Manufacturing, BNP Paribas, Novartis, Tencent Holdings e Samsungtron. Mineradoras de ouro canadenses também fazem parte do ETF, graças aostronindícios gerados pelos modelos de seleção internos da Lazard.

A empresa tem uma posição de sobreponderação em bancos europeus, particularmente no BNP Paribas, que é a segunda maior participação depois da Taiwan Semiconductor. O BNP Paribas detém agora pouco mais de 2% de todo o fundo. Paul destacou a aquisição da AXA Investment Managers pelo BNP Paribas, finalizada em 30 de junho, que tornou o BNP Paribas o quinto maior gestor de ativos da Europa.

Outros bancos de destaque no IEQ incluem Societe Generale, Barclays, Japan Post Bank e State Bank of India. As ações do Societe Generale subiram impressionantes 94% este ano, impulsionadas por fortes resultadostrontrimestre e pela recuperação das operações de varejo.

O Barclays subiu 34% e o Japan Post Bank teve alta de 25%. A estratégia da Lazard privilegia esses nomes por suas baixas avaliações e rendimentos de dividendos acima da média, um forte contraste com o setor de tecnologia americano, que está sobrevalorizado.

O ETF também inclui uma posição menor em mineradoras de ouro canadenses. Cerca de 1% do portfólio está alocado em Barrick Mining, Kinross Gold e Torex Gold. As ações da Barrick subiram 72% este ano, e as da Kinross dispararam 125%.

Paul afirmou que a equipe vê o ouro como uma proteção contra a incerteza macroeconômica, especialmente em um ano como este, em que tanto as taxas de juros quanto as moedas são imprevisíveis. O portfólio vem se desvinculando completamente de investimentos em software.

Em agosto, a Lazard retirou de sua carteira empresas como AppLovin, Gartner e Cadence Design Systems, citando a ascensão da IA. Paul afirmou que o desenvolvimento de software está se tornando mais fácil e barato com as ferramentas de IA, tornando algumas empresas menostracdo ponto de vista de valor e crescimento.

Em resposta, a empresa adquiriu ações da Amphenol, Erickson, Western Digital e NetGear, apostando, em vez disso, em empresas de hardware e conectividade.

Além das movimentações da Lazard, mudanças mais amplas no setor bancário mostram sinais semelhantes de instabilidade. O setor bancário europeu atingiu seu nível mais alto desde 2008 no início de agosto. Nomes como o Commerzbank acumulam alta de mais de 100% no ano, graças atronresultados e à retomada das atividades de fusões e aquisições.

Enquanto isso, as ações do setor de mídia estão em queda livre. Elas despencaram mais de 8% nos últimos dois meses. As preocupações com a inteligência artificial estão afetando as empresas europeias, especialmente no setor de publicidade. A WPP registrou uma queda de 71% no lucro antes dos impostos no primeiro semestre do ano e reduziu drasticamente sua previsão para o ano todo, tornando-se a empresa com o pior desempenho em todo o setor.