SEC e FINRA investigam picos de ações de tesouraria em criptomoedas em 200+ empresas

Mais de 200 empresas que afirmaram estar adotando uma estratégia de tesouraria em criptomoedas agora estão sob o radar dos reguladores dos EUA.

Tanto a Securities and Exchange Commission (SEC) quanto a Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) entraram em contato com essas empresas após perceberem picos repentinos nos preços das ações e na atividade de negociação apenas dias antes de seus anúncios públicos sobre criptomoedas.

De acordo com o Wall Street Journal, os reguladores viram um padrão: grandes negociações, saltos selvagens nos preços e, em seguida — surpresa — uma empresa sairia e diria que está apostando tudo em criptomoedas. A SEC e a FINRA estão agora investigando para descobrir quem sabia o quê e quando.

Nesses contatos, a SEC supostamente alertou as empresas sobre a violação da Regulação de Divulgação Justa (Reg FD), que proíbe as empresas de vazarem informações importantes não públicas para pessoas que possam tentar negociar com base nelas.

Reguladores sinalizam saltos de preços e acordos de criptomoedas vazados

As cartas da Finra não foram apenas uma saudação. De acordo com especialistas jurídicos, esse tipo de carta geralmente inicia investigações sérias. "Quando essas cartas são enviadas, realmente agita as coisas", disse David Chase, ex-advogado de aplicação da lei da SEC que agora defende clientes nesses casos. "É tipicamente o primeiro passo em uma investigação. Se ela for até o fim, é uma incógnita."

No momento, não está claro se alguma ação de aplicação da lei real está chegando, ou se alguma empresa ou investidor específico já está sendo alvo. Mas essas cartas por si só são suficientes para deixar os executivos nervosos.

A situação ocorre em um momento em que a SEC está tentando mudar seu tom com a indústria de criptomoedas. Em um discurso recente, o presidente da SEC, Paul Atkins, criticou as antigas táticas, acusando a agência de ter "armado" sua divisão de aplicação da lei no passado para reprimir a indústria. Ele prometeu que a SEC agora focará em estabelecer "regras claras e previsíveis."

Embora esse discurso possa ter soado como uma oferta de paz, essas novas investigações sugerem que a SEC não está abandonando seu distintivo tão cedo.

As empresas correram para o cripto com $102B e NDAs frágeis

A tendência de tesouraria em criptomoedas explodiu este ano. De acordo com a Architect Partners, uma empresa que acompanha a indústria, 212 empresas anunciaram planos de levantar cerca de 102 bilhões de dólares para comprar bitcoin e outros tokens.

O modelo que estão copiando? A Strategy, empresa anteriormente conhecida como MicroStrategy. Eles levantam fundos vendendo ações ou contraindo dívidas e usam o dinheiro para acumular criptomoedas.

Antes de tornar sua estratégia pública, essas empresas geralmente conversam com alguns investidores selecionados para ver quem está interessado em participar do acordo. Mas há uma pegadinha. Espera-se que esses investidores mantenham o sigilo assinando acordos de confidencialidade (NDA). O problema é que esses NDAs nem sempre são à prova de falhas.

Várias das empresas viram seus preços de ações dispararem antes de fazerem qualquer anúncio. Foi isso que chamou a atenção da SEC e da FINRA. Se alguém vazou e as pessoas negociaram com base nessa informação, isso cheira a insider trading.

E esse vazamento não apenas quebra regras, mas pode arruinar o acordo. Justin Platt, sócio do escritório de advocacia Goodwin, disse: "Se o preço da ação for altamente volátil nos dias que antecedem a precificação de uma transação, isso pode realmente tornar muito difícil concordar com um preço para a transação e colocá-la em risco de execução."

Então, agora, o que começou como uma corrida para as criptomoedas pode acabar sendo uma lição sobre como não estragar sua estratégia de tesouraria enquanto todos estão observando.