Decisões da SEC sob escrutínio enquanto senador busca registros sobre retrocessos na aplicação de regras cripto

Os reguladores de valores mobiliários dos EUA estão sob mais pressão do que nunca por críticos desta vez, em relação aos retrocessos na regulação de criptomoedas, e um senador-chave questiona se eles possuem informações internas sobre novas negociações de ações ou decisões de política da SEC.

O senador Richard Blumenthal, principal democrata no subcomitê de investigações do Senado, escreveu ao presidente da SEC, Paul Atkins, solicitando registros e comunicações relacionadas aos casos de alto perfil do governo sobre ativos digitais, incluindo o arquivamento de suas alegações contra o fundador da Tron, Justin Sun. 

O pedido de Blumenthal chega semanas após a saída do chefe interino de fiscalização da SEC, o juiz Margaret Ryan. Ryan assumiu o cargo no final de 2025 e deixou o cargo em março deste ano.

De acordo com relatórios, Ryan buscava aprofundar a investigação para processar por fraude pessoas ligadas ao círculo íntimo do presidente Donald Trump. No entanto, fontes próximas ao caso afirmam que ele enfrentou um revés porque Atkins e outros altos republicanos na comissão se opuseram à medida.

'A partida abrupta da Sra. Ryan da agência levanta questões diante de seu curto mandato e de relatos de que a alta liderança interferiu para proibir a Divisão de Fiscalização de processar certas empresas de criptomoedas', disse Blumenthal na carta.

SEC abandona casos de alto perfil envolvendo criptomoedas sob alegações de influência política

De acordo com relatórios, as tensões aumentaram no caso de Sun. Durante o Administração Biden, a SEC acusou Sun e suas três empresas afiliadas de realizar vendas não registradas dos tokens TRX e BTT. As acusações contra ele também incluíam manipulação dos preços do TRX por meio de wash trading e o pagamento de celebridades, incluindo a atriz Lindsay Lohan e o influenciador Jake Paul, para promover os tokens sem o devido disclosure.

Sob a administração Trump, a SEC arquivou processou vários casos de alto perfil contra grandes empresas de criptomoedas, incluindo Coinbase e Kraken, que havia sido acusada de falhar no registro adequado. Em maio, a agência também arquivou as acusações contra a Binance após alegar que a plataforma havia distorcido seus controles de negociação.

Apenas este mês, o órgão regulador arquivou as acusações contra Sun, a Tron Foundation e a BitTorrent (agora Rainberry) e ordenou que esta última pagasse uma multa civil de 10 milhões de dólares à agência. Sun tem sido um defensor vocal de Trump e fez grandes investimentos em empreendimentos de criptomoedas apoiados pela família Trump, incluindo a World Liberty Financial e o memecoin $TRUMP de Trump. 

“Este é um exemplo claro de como a corrupção flagrante do presidente Trump em criptomoedas cria portas dos fundos para os parceiros comerciais de sua família, estabelecendo um regime de aplicação da lei baseado em pagamentos que fecha os olhos para graves ameaças à segurança nacional e à proteção ao consumidor”, disse Blumenthal na carta.

Além disso, segundo a carta de Blumenthal, o curto mandato de Ryan levanta preocupações de que atores políticos (em particular, a Casa Branca) influenciaram a decisão de não aprovar ou rejeitar certos casos de criptomoedas. 

O senador também busca comunicações entre altos funcionários da SEC e líderes do setor, incluindo os desenvolvedores que operam World Liberty Financial, agora uma empresa de criptomoedas apoiada em parte por apoiadores do presidente Trump, disse Blumenthal.

Críticos afirmam que a abordagem recente de aplicação da lei da SEC, que antes era tão agressiva, resultou em dezenas de decisões relacionadas a criptomoedas em um único ano e desde então transitou para uma abordagem mais branda ou seletiva. Sob a presidência de Gary Gensler, houve 46 esforços de aplicação da lei relacionados a criptomoedas apenas em 2023, o melhor ano registrado para a agência.

Especialistas jurídicos observam que a mudança tem sido notável: após uma série de disputas com as maiores plataformas, a SEC em 2025 arquivou ou suspendeu ações judiciais contra várias empresas de criptoativos, especialmente exchanges e plataformas de negociação, no meio de um foco regulatório significativo.

Blumenthal investiga mudança na SEC enquanto legisladores escrutinam a supervisão de criptoativos

O tom mudou drasticamente em todo Washington. Os defensores da nova estrutura da SEC afirmam que explicar as regras pode trazer inovação e clareza, e que a aplicação da lei será mais branda em empresas que cumprirem os requisitos de divulgação e registro. Os oponentes argumentam que enfraquecer a aplicação da lei pode colocar os interesses dos investidores em risco e conceder impunidade a agentes mal-intencionados.

A investigação de Blumenthal examina as razões por trás dessa mudança. Em sua carta, ele solicitou especificamente comunicações da SEC sobre possíveis ações de aplicação da lei contra empresas de criptoativos, incluindo interações com nomeados políticos ou atores externos. 

Ele expressou profunda preocupação e desconforto com a súbita mudança de liderança e as decisões de aplicação da lei que impõem limites rigorosos à capacidade do órgão de processar crimes corporativos no espaço dinâmico de ativos digitais.

As reações do setor são mistas. Defensores das criptomoedas apostam que estamos dando um passo em direção à frente, em vez de transitar de uma guerra jurídica para um esquema firme de regulamentação, e que, por meio de várias iniciativas, observarão como diferentes tokens e modelos de negócios se aplicam às regras da lei de valores mobiliários dos EUA. 

Por enquanto, Blumenthal solicitou a Atkins que forneça registros e comunicações entre a divisão de fiscalização da SEC e sua liderança até 13 de abril. Ele também solicitou registros entre seu gabinete e qualquer membro da família Trump. 

Assim, legisladores e reguladores acompanharão de perto a divulgação deste pedido de registros, para ver como a SEC equilibrará a inovação com sua função básica de proteger os clientes.