A SEC considera um ambiente de testes (sandbox) para corretoras de criptomoedas testarem títulos tokenizados

A direção da SEC indicou que pode estar aberta à criação de um "ambiente regulatório experimental" para ativos digitais. 

Essa iniciativa permitiria que as corretoras de criptomoedas experimentassem com mais liberdade em setores emergentes, incluindo a possibilidade de oferecer títulos tokenizados.

A SEC avalia isenções para permitir que corretoras de criptomoedas tokenizem títulos 

Títulos tokenizados são versões baseadas em blockchain de instrumentos financeiros tradicionais, como ações e títulos, emitidos como ativos digitais fungíveis.

Antes da segunda mesa-redonda sobre ativos digitais da agência — desta vez focada na negociação de criptomoedas — os comissários republicanos propuseram a ideia de conceder isenções que poderiam em breve permitir que plataformas como a Coinbase explorassem a oferta de títulos tokenizados juntamente com suas ofertas de criptomoedas existentes.

“Encorajo os participantes do mercado que estão desenvolvendo novas maneiras de negociar títulos usando a tecnologia blockchain a fornecerem informações sobre onde a isenção pode ser apropriada”, disse o presidente interino da SEC, Mark Uyeda, em uma declaração em vídeo pré-gravada.  

Segundo Uyeda, um "quadro de isenção condicional e com prazo determinado" poderia oferecer às corretoras de criptomoedas não registradas a liberdade de inovar em áreas como títulos tokenizados antes que regras e leis sejam elaboradas sobre o assunto.

A comissária Hester Peirce, que chefia a recém-formada força-tarefa de criptomoedas da SEC, manifestou apoio à ideia durante um pronunciamento ao vivo na sede da agência em Washington, na sexta-feira, defendendo os potenciais benefícios de uma estrutura de isenção específica para corretoras de criptomoedas.

Ela observou que as empresas participantes poderiam ver o que funciona e o que não funciona, tanto técnica quanto comercialmente. Peirce acrescentou que esses testes poderiam orientar os esforços da Comissão na elaboração de normas.

Há alguns meses, Peirce apoiou a ideia de um "ambiente experimental de títulos digitais" que permitiria às empresas de criptomoedas dos EUA colaborar com suas contrapartes britânicas no teste de novas abordagens para "a emissão, negociação e liquidação de títulos". No entanto, a proposta não ganhou traccom o presidente da SEC, Gary Gensler, cético em relação às criptomoedas, à frente da comissão.

A SEC enfrenta resistência à proposta de sandbox 

Outros países, incluindo a Colômbia, exploraram o conceito de um ambiente regulatório experimental (sandbox) focado em criptomoedas. No passado, os Estados Unidos implementaram estruturas semelhantes para promover a inovação em setores financeiros tradicionais, como a concessão de empréstimos.

No entanto, permitir que corretoras de criptomoedas, que atualmente não são regulamentadas pela SEC, se aventurem na negociação de ações e títulos tokenizados — mesmo que temporariamente — pode não estar isento de riscos.

A única comissária democrata remanescente da SEC, Caroline Crenshaw, pareceu fazer referência a essas preocupações durante seu discurso na sexta-feira.

Ela observou que as corretoras de criptomoedas apresentam riscos únicos porque já "executam múltiplos serviços sob o mesmo teto", enquanto as bolsas de valores mobiliários regulamentadas distribuem essas funções por entidades separadas para mitigar o risco. 

Crenshaw alertou que, além do impacto sobre os investidores individuais, esses riscos persistentes podem perturbar o funcionamento ordenado dos mercados de criptomoedas e representar ameaças mais amplas ao sistema bancário e à infraestrutura financeira tradicional.