A Robinhood Markets Inc. apresentou uma proposta de 42 páginas à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), estabelecendo as bases para o que poderá se tornar a primeira estrutura regulatória sancionada pelo governo federal para a tokenização de ativos do mundo real (RWA, na sigla em inglês).
A empresa de serviços financeiros listada na Nasdaq está buscando a aprovação do órgão regulador financeiro para injetar ativos ponderados pelo risco (RWA) nos mercados de capitais por meio de sua iniciativa, denominada RWA Regulatory Exchange (RRE).
A proposta de política da Robinhood, protocolada no final de abril junto à Força-Tarefa de Criptomoedas da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA), defende um sistema que permita a emissão, custódia e negociação de ativos tokenizados em conformidade com a legislação. O documento detalha a capacidade legal das instituições financeiras de tokenizar mercados, reduzindo as barreiras de entrada para emissores e aprimorando a transparência e a conformidade das tecnologias descentralizadas.
Robinhood apresenta proposta para Wall Street on-chain
De acordo com a proposta da Robinhood, a SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) deveria emitir padrões para ativos tokenizados com licença federal e protocolos integrados de KYC/AML (Conheça Seu Cliente/Antilavagem de Dinheiro) em conformidade com a Regra de Viagem do GAFI (Grupo de Ação Financeira Internacional). O sistema proposto incorporaria módulos dedentbaseados em Jumio e Chainalysis para verificar os usuários em diversas jurisdições.
1/ A submissão da Robinhood à Força-Tarefa de Criptomoedas da SEC apresenta uma visão abrangente para tokenizar ativos do mundo real (RWAs) a fim de modernizar os mercados e gerenciar riscos. Veja o resumo 🧵👇
— Juan Leon (@singularity7x) 19 de maio de 2025
Em termos técnicos, o RRE operaria nas blockchains Solana e Base com uma métrica de desempenho proposta de menos de 10 microssegundos, correspondendo à latência e à capacidade de processamento de até 30.000 transações por segundo.
A arquitetura poderia encurtar o ciclo de liquidação tradicional de dois dias (T+2) para títulos americanos, em favor da liquidação instantânea (T+0). A equipe da Robinhood acredita que a infraestrutura poderia reduzir os custos anuais de negociação em até 30%.
Acesso ao varejo e inclusão no mercado
Na proposta , a Robinhood solicita à SEC a autorização de um Formulário S-1 modificado para títulos tokenizados, a fim de atender aos requisitos exclusivos de divulgação e proteção ao investidor aplicáveis a ativos digitais.
A empresa solicitou aos reguladores que permitissem às corretoras manter e negociar tanto títulos tokenizados quanto ativos não tokenizados dentro de uma única entidade regulamentada, sob diretrizes claras de capital e custódia.
Em seu discurso na conferência Consensus 2025, no Canadá, na última sexta-feira, Johann Kerbrat, gerente geral da Robinhood Crypto, reiterou que a propriedade fracionada possibilitada pela tokenização pode ajudar os investidores a acessar ativos que antes eram restritos a investidores credenciados, como imóveis e capital privado.
“ Quantas pessoas podem comprar uma casa ou um apartamento em Nova York? ”, perguntou Kerbrat. “ Mas você pode obter uma parte disso com a fracionação por meio da tokenização .”
Ele mencionou que apenas cerca de 10% da população dos EUA atualmente se qualifica para investir em private equity. De acordo com a Kerbrat, a tokenização de ativos ponderados pelo risco (RWA) torna as classes de ativos mais acessíveis aos investidores comuns e promove a inclusão financeira.
O CEO da empresa, Vlad Tenev, definiu a iniciativa de implementação de um modelo de ativos ponderados pelo risco (RWA) como "uma mudança geracional na infraestrutura financeira"
“ A tokenização de ativos ponderados pelo risco (RWA) representa um novo paradigma para a alocação de ativos institucionais ”, disse Tenev no recente documento enviado pela empresa à SEC. “ A Robinhood está comprometida em liderar essa tendência dentro de uma estrutura em conformidade com a lei .”
VanEck e BlackRock estão interessadas em RWA
Grandes nomes do mercado financeiro, como VanEck, BlackRock, Franklin Templeton e Apollo, provavelmente apoiariam o pedido da Robinhood à SEC, já que entraram no mercado com suas próprias ofertas baseadas em blockchain.
Mais recentemente, a VanEck anunciou o lançamento do VBILL, um fundo tokenizado que oferece exposição a títulos do Tesouro dos EUA. Desenvolvido em parceria com a Securitize, o fundo estará disponível nas blockchains Avalanche, BNB Chain, Ethereume Solana. Os investimentos mínimos variam de US$ 100.000 na maioria das blockchains a US$ 1 milhão no Ethereum, de acordo com um anúncio da VanEck em 13 de maio.
BREAKING: VANECK LANÇA FUNDO DE TESOURARIA TOKENIZADO
A gestora de ativos de US$ 120 bilhões acaba de lançar o VanEck Treasury Fund (VBILL), que se junta aos seus ETFs de criptomoedas e ao fundo de capital de risco já existentes.
Já está disponível no Ethereum , Avalanche , Solana e BNB Chain, com tecnologia da Securitize e Wormhole. pic.twitter.com/p7vZqVQn0t
— RWA.xyz (@RWA_xyz) 13 de maio de 2025
A Franklin Templeton e a BlackRock também desenvolveram ofertas tokenizadas de títulos do Tesouro dos EUA para aproveitar a crescente demanda dos investidores por produtos de renda fixa nativos da blockchain.
Em maio de 2024, a BlackRock liderou uma rodada de financiamento de US$ 47 milhões para a Securitize, que até o momento tokenizou mais de US$ 3,9 bilhões em ativos. Enquanto isso, a Apollo, que administra US$ 751 bilhões em ativos, entrou no mercado de ativos ponderados pelo risco (RWA) no início deste ano com um fundo tokenizado de crédito privado.
