A Linqto, plataforma de investimentos privados com sede nos EUA e acionista da empresa de criptomoedas Ripple, entrou com pedido de falência ao abrigo do Capítulo 11 na segunda-feira, após meses de controvérsia, investigações federais e crescentes contestações judiciais sobre a sua gestão de ofertas de capital privado.
A empresa, que permitia que investidores de varejo comprassem ações de empresas pré-IPO como Ripple por meio de sociedades de responsabilidade limitada (LLCs) em série, entrou com o pedido no Tribunal Distrital dos EUA para o Distrito Sul do Texas.
Segundo documentos judiciais, o veículo de investimento da empresa, LiquidShares, detém títulos avaliados em mais de 500 milhões de dólares em 111 empresas, incluindo 4,7 milhões de ações Ripple .
Ripple Brad Garlinghouse, rapidamente se distanciou da empresa de pagamentos blockchain da plataforma em crise, afirmando nas redes sociais na semana passada que a Linqto não tinha "nenhuma relação comercial" com Ripple e nunca participou de nenhuma de suas rodadas de financiamento.
“Além de a Linqto ser acionista, Ripple nunca teve qualquer relação comercial com a Linqto, nem participou das nossas rodadas de financiamento”, publicou ele no X.
Embora a Linqto ainda detenha as ações Ripple , que podem valer até US$ 450 milhões em mercados secundários, o valor exato permanece incerto. Um porta-voz da empresa se recusou a divulgar quando as ações foram adquiridas, e Ripple não respondeu a vários pedidos de comentários.
Investigações da SEC e supostas violações de valores mobiliários surgem
O colapso da empresa ocorre em meio ao crescente escrutínio dos reguladores dos EUA. De acordo com o The Wall Street Journal , análises internas levantaram sérias irregularidades. A Linqto teria comercializado investimentos de capital privado para investidores de varejo inelegíveis, não transferido corretamente a titularidade dos títulos para os clientes e vendido Ripple aos usuários com margens de lucro muito acima do limite de 10% permitido pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC).
Em um caso relatado, o ex-CEO William Sarris teria oferecido ações Ripple aos 11.000 usuários da plataforma Linqto a preços mais de 60% superiores aos pagos pela empresa — uma clara violação das normas da SEC.
“Essas práticas não são pequenos problemas isolados de conformidade ou deslizes regulatórios comuns”, disse o recém-nomeado CEO, Dan Siciliano. “Muito do que descobrimos sobre as práticas comerciais anteriores da Linqto é perturbador.”
Plataforma é encerrada e as consequências legais aumentam
A Linqto encerrou oficialmente suas atividades em 13 de março, interrompendo todas as operações de geração de receita. A empresa está agora sob investigação da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) e do Departamento de Justiça, e a FINRA (Autoridade Reguladora do Setor Financeiro) concluiu uma revisão de sua corretora afiliada, a Linqto Capital, no final do ano passado.
Um ex-executivo, Gene Zawrotny, também entrou com um processo contra a Linqto e sua antiga liderança, alegando falhas internas e sistêmicas de conformidade. As consequências legais e financeiras levantam questões mais amplas sobre os padrões de governança no mundo em expansão, porém pouco regulamentado, do mercado secundário de private equity.
Primeira audiência de falência marcada, com reestruturação em andamento
A primeira audiência de falência está marcada para hoje, terça-feira. Espera-se que o diretor de reestruturação, Jeffrey Stein, a analista de reestruturação corporativa da Epiq, Kate Mailloux, e o executivo de consultoria de dívida da Jefferies, Ryan Hamilton, prestem depoimento.
Documentos judiciais alegam que a Linqto estruturou indevidamente seus veículos de investimento em valores mobiliários e não obteve as autorizações de transferência necessárias de emissores como Ripple .
Em seu pedido de falência, a Linqto observou que está buscando até US$ 60 milhões em financiamento DIP (devedor em posse) da Sandton Capital Partners para apoiar os esforços de reestruturação. No entanto, os investidores, muitos dos quais acreditavam deter a propriedade direta de ações da empresa privada, agora enfrentam a perspectiva de se tornarem credores quirografários em um processo prolongado.
A ligação Ripple continua atracatenção devido à grande visibilidade da empresa no setor de ativos digitais. Embora os problemas da Linqto sejam próprios, o episódio destaca os riscos reputacionais para empresas de destaque quando seus nomes são associados, mesmo que indiretamente, a entidades controversas de terceiros.
