Nagel, do BCE, minimiza os receios sobre um eurotron

Joachim Nagel, do BCE, procurou atenuar os receios de que a valorização do euro esteja prejudicando os exportadores europeus, afirmando que focar-se apenas no dólar americano exagera qualquer impacto negativo na competitividade.

Nagel, presidente do Bundesbank da Alemanha, afirmou na segunda-feira que as oscilações cambiais devem ser avaliadas em relação a um amplo conjunto de parceiros comerciais. Ele observou que, embora o euro tenha se valorizado em quase 14% em relação ao dólar este ano, uma análise ponderada pelo comércio mostra uma apreciação muito menor. "Considerar apenas os ganhos do euro em relação ao dólar americano exagera, portanto, o quanto a economia exportadora local está sendo prejudicada", disse Nagel. "No geral, não estou preocupado com o nível atual de valorização do euro."

A taxa de câmbio é um tema recorrente no BCE. Alguns membros do conselho alertam que grandes ganhos podem desacelerar a recuperação da região e pressionar os preços para baixo. Gediminas Simkus, presidente do banco central da Lituânia, afirmou no fim de semana que o nível do euro é um dos motivos pelos quais o BCE precisa considerar um corte nas taxas de juros em dezembro.

Outros pediram cautela. No início deste ano, o vice-dent do BCE, Luis de Guindos, disse que qualquer alta acima de US$ 1,20 tornaria as coisas "muito mais complicadas", mas na semana passada acrescentou que os formuladores de políticas "não têm nenhum limite concreto" e que é melhor não olhar apenas para o dólar. O euro está cotado em torno de US$ 1,18.

A fraqueza do dólar foi impulsionada pelas expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Fed e pelas políticas tarifárias de Trump. Esses acontecimentos enfraqueceram a moeda americana e aumentaram as esperanças dentro do BCE de que o euro possa assumir um papel global mais importante.

Nagel menciona que o dólar não será substituído como principal moeda de reserva mundial. Mesmo assim, afirmou que “há tendências em direção a uma maior diversificação” e considerou “desejável” um papel internacionaltronforte para o euro. Para atingir esse objetivo, ele instou os formuladores de políticas a removerem as barreiras que ainda fragmentam os mercados financeiros europeus. Um euro digital ajudaria, disse ele. “Seria um marco importante para a união de poupança e investimento e uma resposta sensata às stablecoins”, afirmou. “O euro digital tornaria a Europa maisdent em termos de infraestrutura crítica.”

O "momento global" do euro corre o risco de se dissipar em meio à divisão política

À medida que a preocupação com a política comercial de Donald Trump empurrava o dólar para mínimas históricas, a presidente do BCE,dent Lagarde, em um discurso em Berlim no final de maio, instou os líderes europeus a agirem, afirmando que o alarme em relação ao desafio de Trump ao status quo econômico era uma oportunidade para avançar no objetivo de aumentar a influência da moeda única.

Com base nas propostas do ano passado para uma reforma abrangente do sistema financeiro europeu, Lagarde se referiu ao momento como o “momento do euro global”. Seu raciocínio, segundo uma fonte familiarizada com sua visão, era direto. Convencida de que este poderia ser um defi, a ex-ministra das Finanças da França não estava satisfeita com a falta de liderança política e acreditava que o vácuo deveria ser preenchido por uma única voz. Quatro meses depois, essa pressão perdeu força.

Medidas que poderiam ter tornado o euro maistracpara os investidores foram deixadas de lado, disseram as fontes. Propostas para a emissão conjunta de dívida em euros para financiar o setor de defesa europeu enfrentaram forte resistência de Paris e Berlim. Países menores com setores financeiros maiores se opuseram à centralização dos poderes de supervisão nos órgãos europeus. Além disso, os planos para a criação do euro digital ainda não estão claros.