A decisão da Microsoft de não adicionar Bitcoin ao seu balanço patrimonial foi uma ótima ideia para ambos

A decisão da Microsoft de se manter afastada do Bitcoin e manter seu balanço patrimonial tradicional não foi apenas calculada, foi implacável em sua precisão.

Em 10 de dezembro, os acionistas da gigante da tecnologia rejeitaram uma proposta para investir 1% de suas reservas cash de US$ 78 bilhões em Bitcoin. Isso representaria aproximadamente US$ 784 milhões — uma pequena cash para a Microsoft, mas um sinal significativo para o mercado de criptomoedas.

O plano, apresentado pelo Centro Nacional de Pesquisa de Políticas Públicas, descreveu Bitcoin como uma proteção contra a inflação, uma arma para combater a brutal taxa de inflação de 5% que vem pressionando a economia dos EUA há anos.

O conselho da Microsoft não hesitou. Chamaram Bitcoin pelo que ele é: volátil. Deixaram claro que cash da empresa não serve para especulação, mas sim para estabilidade. Os acionistas os apoiaram com um sonoro "não". E com razão.

Bitcoin é arriscado demais para a estratégia da Microsoft

A proposta enfrentou resistência desde o início. As oscilações de preço do Bitcoinsão lendárias. Ele pode dobrar seu investimento ou reduzi-lo pela metade em questão de semanas. Esse não é um risco que a Microsoft queira correr com seu caixa. A empresa precisa de liquidez, retornos previsíveis e reservas cash prontas para financiar as operações — não para apostar.

A liderança da Microsoft, desde o conselho administrativo até os acionistas, não se deixou levar pelo hype em torno do Bitcoin como "ouro digital". É claro que Bitcoin proporcionou retornos impressionantes — quase dobrando de valor no último ano e subindo mais de 400% em cinco anos —, mas isso não é suficiente para influenciar uma empresa cujo DNA é construído sobre crescimento calculado e gestão de riscos.

E não podemos esquecer o contexto. O mundo corporativo tem observado Bitcoin com ceticismo. Mesmo com algumas empresas como a MicroStrategy e a Tesla aderindo à onda Bitcoin , outras permaneceram cautelosas, receosas de possíveis problemas regulatórios e oscilações imprevisíveis do mercado.

Para a Microsoft, a escolha teve menos a ver com ser revolucionária e mais com a proteção dos interesses dos acionistas.

O resultado: Bitcoin cai, Microsoft se mantém estável

Quando a rejeição foi noticiada, o mercado reagiu. As ações da Microsoft praticamente não se mexeram, mantendo-se firmes em US$ 446 por ação. Bitcoin, no entanto, não teve a mesma sorte. Caiu mais de 4%, chegando a cerca de US$ 95.000. Isso demonstra claramente o que o mercado está dizendo: o valor do Bitcoinainda depende muito de como as empresas o enxergam.

Se a Microsoft tivesse aceitado, teria se juntado a um pequeno, porém influente, grupo de entusiastas Bitcoin no mundo corporativo. A MicroStrategy, por exemplo, acumulou mais de 402.000 Bitcoin, avaliados em cerca de US$ 40 bilhões hoje.

O CEO Michael Saylor criticou repetidamente empresas conservadoras como a Microsoft, alegando que elas perderam bilhões em lucros por se manterem focadas em ativos tradicionais. Saylor estima que a Microsoft poderia ter arrecadado US$ 200 bilhões em cinco anos se tivesse apostado no Bitcoin em vez de se limitar a recompras de ações e dividendos.

A Tesla, outra gigante Bitcoin , detém cerca de US$ 947 milhões na criptomoeda. O envolvimento de Elon Musk com Bitcoin tem sido mais errático, mas ainda assim representa uma parte sólida do arsenal financeiro da Tesla.

Mas Bill Gates, cofundador da Microsoft, nunca gostou Bitcoin. Ele o considera especulativo e sem valor intrínseco. No entanto, abandonar Bitcoin provavelmente prejudicará a vantagem inovadora da empresa, especialmente à medida que os concorrentes exploram a integração de blockchain e criptomoedas.

O que isso significa para Bitcoin

Os puristas Bitcoin podem até apreciar a rejeição da Microsoft. Afinal, Bitcoinnão foi criado para depender da validação corporativa. Ele foi projetado para revolucionar as finanças tradicionais, não para se fundir a elas. A decisão da Microsoft de manter Bitcoin à distância reforça seu status como um ativodente descentralizado.

A rejeição também evidencia a crise dedentdo Bitcoin. Por um lado, é uma moeda revolucionária criada para contornar as instituições. Por outro, anseia por adoção em massa para impulsionar seu valor.

Sem as amarras corporativas, Bitcoin teria continuado a crescer organicamente. Seu futuro teria dependido da adoção descentralizada e do apoio popular, não dos caprichos das salas de reuniões; exatamente como Satoshi Nakamoto planejou.