Lucros do setor de materiais devem subir ~20% em 2026, pois tarifas dos EUA fortalecem o poder de precificação

Os lucros do setor de materiais devem subir cerca de 20% em 2026, de acordo com a Bloomberg Intelligence.

Isso tornaria o melhor desempenho em cinco anos para o grupo, ficando atrás apenas do setor de tecnologia. Empresas da Nucor à Sherwin-Williams, e gigantes do embalamento como Smurfit WestRock e Ball Corp., estão em destaque.

O aumento está diretamente ligado a proteções comerciais e a uma mudança acentuada na demanda por bens de consumo. Ações de metais e embalagens liderarão o movimento, ambas projetadas para registrar crescimento de lucro superior a 30%. Os preços do aço subiram, e as empresas que vendem caixas e latas estão vendo mais pedidos, já que as marcas de alimentos estão aumentando o volume usando descontos.

Açudeiros se preparam para aumento do backlog à medida que tarifas impulsionam os preços

Richard Bourke, da Bloomberg Intelligence, disse que as tarifas sobre o aço importado estão dando aos produtores dos EUA mais controle sobre a precificação.

"As siderúrgicas dos EUA devem continuar a deslocar as importações enquanto as tarifas da Seção 232 de 50% permanecerem em vigor", escreveu ele. Estas são as mesmas taxas da era Trump que ainda moldam o comércio hoje.

A Nucor, que Bourke chamou de siderúrgica dos EUA com a mais ampla gama de produtos e alguma capacidade extra, relatou um forte livro de pedidos para 2026. Ela apontou projetos em energia, infraestrutura, data centers e manufatura como principais impulsionadores.

Em uma atualização de dezembro, a empresa disse que a política existente deve levar a uma "melhoria gradual contínua nas condições de negócios."

A Steel Dynamics também sinalizou um backlog maior.

A empresa espera que as taxas de juros mais baixas ajudem a impulsionar os gastos em infraestrutura e trazer mais produção de volta para os EUA. Bourke explicou que muitos dos pedidos em jogo são contratos atrasados, o que significa que o dinheiro só aparecerá no próximo ano.

O setor de embalagens não está tendo a mesma trajetória suave. As tarifas aqui são mais um fardo, mas algumas empresas estão recebendo ajuda de seus clientes. A General Mills e a PepsiCo têm promovido seus produtos de forma mais agressiva, o que significa maior volume. Michael Roxland, da Truist, disse que essa tendência impulsionou a Amcor e fornecedores semelhantes.

Analistas da Jefferies acreditam que comparações ano a ano mais fáceis e uma lenta recuperação da confiança do consumidor podem ajudar o setor no segundo semestre do ano.

Mas, no momento, a situação é tensa. Matthew McKellar, da RBC, disse que as siderúrgicas na América do Norte já estão perto da capacidade total, o que poderia apoiar um aumento de preços.

Empresas de embalagens, produtos químicos e construção mudam estratégia para crescimento

As empresas de embalagens estão reagindo com mudanças internas. O CEO da Amcor, Peter Konieczny, disse que a empresa planeja atingir suas metas de 2026 usando sinergias, não melhorias econômicas. A empresa prevê crescimento de lucro ajustado de 12% a 17%, seu melhor em cinco anos.

Ainda assim, o panorama geral nas embalagens é confuso. O crescimento dos produtores de alimentos não se estendeu a outros clientes, então as empresas estão recorrendo a cortes de custos e fechamento de plantas para gerenciar a demanda mais fraca e o arrasto econômico. A International Paper, que teve quatro anos de lucros em queda, agora espera uma reversão.

Mas a empresa não está otimista. Executivos disseram em um evento do setor em dezembro que a demanda ainda é fraca. Eles culpam a inflação, a pressão comercial e o mercado imobiliário estagnado.

"Na América do Norte, ainda sentimos muita tensão de oferta e demanda", disse o CFO Lance Loeffler. "Tudo o que precisamos é de um pequeno impulso na demanda, e acho que seria realmente bom para os negócios."

Fora das embalagens e dos metais, os demais subsectores de materiais esperam um socorro através de cortes de juros. A indústria química deve finalmente crescer após três anos difíceis. O mesmo vale para os materiais de construção, que caíram em 2025, mas estão prestes a se recuperar.

A Sherwin-Williams está pronta para se beneficiar se as vendas de casas acelerarem, disse Patrick Cunningham, do Citigroup. A Albemarle também deve ganhar terreno graças aos preços mais altos do lítio, impulsionados pela crescente demanda no armazenamento de energia.

Para ações de construção, como a CRH, a queda nas taxas de juros pode reduzir os custos de empréstimo e adiantar mais projetos. A analista da BI, Sonia Baldeira, disse que isso pode ajudar a desbloquear acordos de construção residencial e comercial que estão em limbo.

Cada peça desse quebra-cabeça aponta para uma rara sequência de vitórias para o setor de materiais, alimentada por tarifas, backlogs, oferta mais apertada e cortes de custos.