Os mercados não estão acreditando na ameaça de Trump de impor tarifas de 50% sobre a UE

Os investidores europeus não hesitaram quando Trump declarou que estava "recomendando" uma tarifa de 50% sobre todas as importações provenientes da União Europeia, uma ameaça que ele lançou na sexta-feira no Truth Social, pouco antes de autoridades americanas e europeias se reunirem.

O índice Stoxx Europe 600 fechou em queda de apenas 1%, superando a notícia como se fosse um resfriado leve. Essa é uma reação branda em comparação com as fortes perdas — entre 2,5% e 5% — que os mercados sofreram em abril, quando Trump fez ameaças semelhantes durante o que chamou de “Dia da Libertação”.

Segundo a CNBC, a maioria dos analistas acredita que essa escalada recente não representa uma política pronta para ser implementada, mas sim uma bomba negocial destinada a intimidar Bruxelas e forçá-la a ceder mais terreno a Washington nas próximas negociações.

A linguagem usada por Trump e o momento da sua publicação alimentaram essa teoria. Ele não disse que os EUA iriam impor a tarifa. Ele disse que estava recomendando . Há uma diferença, e Ajay Rajadhyaksha, presidente global de pesquisa do Barclays, a destacou.

“Acreditamos que as postagens desta manhã nas redes sociais sobre uma tarifa de 50% sobre produtos da UE são, principalmente, uma tática de negociação”, escreveu Ajay aos clientes. Ele também disse: “Estamos apenas especulando — assim como todos os outros —, mas continuamos acreditando que a tarifa de 50% sobre todos os produtos da UE em 1º de junho não será implementada de fato”

Economistas duvidam que Trump vá até o fim

Ainda assim, Ajay admitiu que o número final ainda pode surpreender os mercados. Ele havia previsto anteriormente tarifas médias de 14% a 17%. Agora, ele diz que essa previsão provavelmente foi muito baixa. "Acreditamos que a UE não chegará a 50%, mas agora parece que o continente pode acabar com (digamos) 20%", disse ele.

Andrew Kenningham, economista-chefe para a Europa da Capital Economics, disse algo semelhante. Ele afirmou que a tarifa de 50% "tem poucas chances de se estabilizar a longo prazo" e deixou claro que o risco não era zero. Andrew alertou que, se a tarifa integral fosse implementada, o PIB da Alemanha poderia encolher 1,7% em apenas três anos. 

E se o imposto atingir o setor farmacêutico, a Irlanda poderá ficar em situação pior. Ele ainda espera que as tarifas fiquem em torno de 10%, mas disse que o caminho para um acordo final "pode ​​ser difícil"

A situação nos EUA é igualmente desfavorável. Os Estados Unidos importaram US$ 606 bilhões em produtos europeus no ano passado. Se Trump impusesse uma taxa de 50% sobre tudo isso, o custo direto chegaria a US$ 300 bilhões. Ajay fez os cálculos e afirmou que cerca de 60% desse custo recairia sobre os compradores americanos.

São US$ 180 bilhões que os consumidores americanos, e não as empresas europeias, pagariam. Ajay citou a guerra comercial de 2018 com a China. "Os EUA provavelmente previram isso no caso da China e decidiram que o preço a pagar era muito alto", disse ele. "Acreditamos ser improvável que os EUA estejam dispostos a arriscar uma repetição, e desta vez com seu maior parceiro comercial."

A Europa prepara sua retaliação

A Europa não está parada. Inga Fechner, economista sênior do ING, afirmou que a UE já elaborou tarifas retaliatórias, que devem entrar em vigor em 14 de julho, caso a Casa Branca insista na proposta. Inga classificou a estratégia de Trump como "um prelúdio para a negociação", semelhante à forma como ele agiu antes de anunciar um acordo de curta duração com a China no início de maio. Mas, se as negociações fracassarem, Bruxelas tem mais do que apenas tarifas preparadas.

Inga alertou que a UE poderá endurecer as regulamentações sobre a tecnologia americana, atrasar novas licenças, bloquear licitações públicas e limitar o investimento e o acesso à propriedade intelectual usando o Instrumento Anticoerção. E afirmou que, se Trump levar isso adiante, o PIB da zona do euro poderá cair 0,6 ponto percentual, o suficiente para levar o bloco à beira da recessão.

Salomon Fiedler, economista do Berenberg, afirmou que ambos os lados sofreriam grandes prejuízos caso a tarifa de 50% se tornasse realidade. Ele também disse que o aumento da pressão sobre os custos poderia prolongar as altas taxas de juros nos EUA, já que o Federal Reserve poderia adiar quaisquer cortes.

“Considerando o prejuízo que os EUA causariam a si mesmos com essa tarifa, é provável que ele não a leve adiante”, acrescentou Salomon. Mas ele afirmou que a própria ameaça foi suficiente para consolidar a tarifa base de 10% de Trump, que ele já havia imposto a quase todos os seus parceiros comerciais.