O mercado cai com o BTC abaixo de US$ 86 mil. Será que a alta de dezembro está chegando ao fim? 

À medida que nos aproximamos do final de 2025, o mercado de criptomoedas encontra-se em uma encruzilhada crítica. Muitos traders e analistas tinham grandes expectativas em relação a um chamado "rall de Natal", uma narrativa sazonal que historicamente impulsionava as criptomoedas no quarto trimestre. No entanto, essa expectativa parece estar se dissipando. A realidade é que Bitcoin (BTC) caiu quase 32% em relação às suas máximas históricas, atingidas em outubro, e rompeu a importante zona de US$ 86.000 (embora tenha subido para US$ 87.000 no momento da redação deste texto, chegando a ser negociado a US$ 85.100 em 15 de dezembro de 2025). 

Essa movimentação de preços se materializou devido a uma profunda mudança na estrutura do mercado, caracterizada por um desacoplamento das correlações tradicionais de apetite ao risco, redução da liquidez e o ressurgimento de preocupações macroeconômicas globais que ameaçam sobrepor-se à narrativa otimista de longo prazo. 

Este relatório fornece uma análise do BTC e da perspectiva atual do mercado de altcoins em geral. Ele destaca os principais fatores que estão causando a lenta queda observada nos últimos dias. Analisamos tanto os fundamentos quanto os indicadores técnicos paradentse essa recente queda indica uma fase de baixa prolongada para o BTC. 

Níveis-chave voltam a ser o foco 

A queda do Bitcoinabaixo da marca de US$ 86 mil em 16 de dezembro de 2025 representou uma importante mudança estrutural. Esse nível atuou como um suporte instável por duas semanas. Para os compradores, essa foi a linha divisória para defender a estrutura de máximas e mínimas estabelecida após a correção de novembro. Notavelmente, desde o início de dezembro, Bitcoin tem sido negociado em uma faixa estreita entre US$ 94 mil e US$ 84 mil, e agora está se aproximando das mínimas. 

É importante que o BTC feche acima da marca de US$ 86 mil, pois não há zonas de suporte significativas até a faixa dos US$ 80 mil. Antes desse nível, no entanto, US$ 81,4 mil pode ser um nível-chave para ficar de olho, pois também representa o verdadeiro preço de mercado. Este é um indicador on-chain que mostra essencialmente o preço médio que a maioria dos investidores pagou pelo Bitcoin. Historicamente, esse modelo de preço on-chain tem se mostrado umatronzona de suporte ou área de reversão em movimentos de alta. 

As altcoins também estão sob pressão. 

Fonte: CoinGecko 

Essa queda não se concentrou apenas no Bitcoin . As altcoins também foram afetadas, com a capitalização de mercado da TOTAL 2 caindo cerca de 2%. 

Fonte: CoinMarketCap

As dez principais altcoins registraram queda média de 2,65% nas últimas 24 horas, com Ethereum, Solana e Dogecoin apresentando as maiores perdas.

Criptomoedas com menor capitalização de mercado, como Aster, Starknet e Pump.fun, também apresentaramtronqueda de preço, próxima a 9%. 

De forma geral, a recente queda indica um recuo generalizado do mercado, à medida que o capital sente os efeitos mais acentuados da curva de risco. 

Otimismo sazonal sendo testado 

Fonte: Coinglass

Até agora, a sazonalidade não favoreceu os investidores otimistas em 2025. Historicamente, o quarto trimestre tem sido um período de alta para as criptomoedas. Para se ter uma ideia, o retorno médio do Bitcoinno quarto trimestre é de +77% e sempre terminou no positivo após o halving. Desta vez, o BTC está com -24% neste trimestre. 

Apesar do cenário sombrio, a perspectiva de médio prazo permanece construtivamente otimista para aqueles com um horizonte de longo prazo. Embora as criptomoedas tradicionalmente sigam um ciclo de 4 anos, analistas macroeconômicos apontam que indicadores antecedentes (como o PMI do ISM e sinais econômicos mais amplos) ainda não confirmaram o pico do ciclo e que podemos ter um ciclo que se estenda até 2026. 

Outro ponto que vale a pena destacar é que, ao contrário dos ciclos anteriores, impulsionados pela mania e pelo hype do varejo, a atual fase de crescimento é cada vez mais caracterizada por narrativas de longo prazo, como a tokenização de ativos do mundo real e o envolvimento institucional. 

O que os traders estão de olho a seguir

Olhando para o primeiro trimestre de 2026 e além, os investidores estão prestando muita atenção aos seguintes sinais, que provavelmente fornecerão clareza sobre a direção do mercado: 

Fluxos de ETFs e Capital Institucional: Tanto o BTC quanto o ETH registraram saídas significativas em 15 de dezembro, mas uma retomada ou aceleração das entradas poderia gerar nova demanda e impulsionar o sentimento do mercado de criptomoedas. 

Dados macroeconômicos e condições de liquidez: A política monetária e os dados macroeconômicos estão intimamente ligados à movimentação de preços das criptomoedas. A inflação e os dados do mercado de trabalho moldam as expectativas em relação às taxas de juros e ao ciclo de liquidez. Esses eventos afetam diretamente o apetite por risco. Quando os bancos centrais adotam uma política monetária mais expansionista por meio de cortes nas taxas de juros ou expansão do balanço patrimonial, as criptomoedas tendem a se beneficiar da melhora nas condições de liquidez. Por outro lado, a liquidez restrita pode limitar o potencial de alta. 

Um risco de curto prazo que os investidores estão acompanhando de perto é o carry trade do iene e a próxima decisão sobre a taxa de juros do Banco do Japão (BOJ), agendada para 18 de dezembro. Durante anos, as taxas japonesas ultrabaixas permitiram que fundos globais tomassem empréstimos em ienes baratos e investissem capital em ativos de maior rendimento, como ações americanas e Bitcoin, sustentando discretamente a liquidez global. 

A crescente especulação de que o Banco do Japão possa aumentar as taxas de juros para conter a inflação doméstica eleva o risco de desfazimento de operações de carry trade. Historicamente, esses desfazimentos coincidiram com quedas acentuadas de 20 a 30% Bitcoin , à medida que posições alavancadas são forçadas a serem liquidadas. Mesmo a expectativa de uma mudança na política do Banco do Japão já está contribuindo para um tom mais cauteloso e avesso ao risco nos mercados, levando os investidores a reduzir a alavancagem diante de uma possível volatilidade. 

Será que estamos apenas passando por uma correção momentânea de dezembro — ou é o início de um recuo mais profundo? Compartilhe sua opinião.