Após quase 500 liquidações, Machi transforma 152 mil dólares em 12,7 milhões de dólares

Os dados on-chain mostram que a Machi Big Brother transformou 152.000 dólares em 12,72 milhões de dólares em apenas 3 dias na Hyperliquid. A recente subida do mercado das criptomoedas colocou os contratos perpétuos alavancados da exchange novamente em evidência.

A Hyperliquid já controla uma enorme fatia da alavancagem nas negociações. Em 22 de agosto, detinha um volume de contratos de futuros perpétuos de 12,19 mil milhões de dólares em apenas 24 horas. Isto representa quase 30% do volume total negociado por todas as exchanges descentralizadas de contratos de futuros perpétuos nesse dia, que foi de 40,79 mil milhões de dólares.

Por outras palavras, quando um operador que gere a conta de Machi reporta um lucro de 12 milhões de dólares, o interesse não está apenas nesta carteira individual. Mas sim em quanto risco os operadores estão dispostos a tolerar e onde se localiza esse risco.

A aposta: cerca de 103 milhões de dólares em posições longas num total de 12,9 milhões de dólares

Os dados do HypurrScan revelam os números por detrás da notícia. A carteira de Machi detinha cerca de 12,9 milhões de dólares no total, composta quase exclusivamente por USDC, mas tinha cerca de 103 milhões de dólares em operações em aberto, com 52,4 milhões de dólares em Bitcoin, 44,9 milhões em Ether e 6,1 milhões de dólares em Hyperliquid Hype Tokens em posições compradas. A conta estava totalmente comprada, com uma margem de 14,41%.

O Ether contribuiu para a valorização. O preço do ETH subiu quase 30% nos últimos 7 dias, enquanto o volume de contratos de futuros em aberto nas últimas 24 horas atingiu os 33,18 mil milhões de dólares. Com este nível de exposição, um movimento sólido na direção certa pode resultar rapidamente em ganhos de oito dígitos.

O perigo é que a alavancagem funciona tão rapidamente na direção oposta. Zack Pokorny, investigador associado da Galaxy Research, alertou num relatório de 17 de agosto:

“É importante realçar que a totalidade do volume de contratos de futuros em aberto não constitui um montante absoluto de alavancagem.”

Quase 500 saldos e uma queima de stock da Bored Ape

Esta última operação de Machi ocorre após um longo histórico de liquidações. De acordo com a Lookonchain, o trader já sofreu saldos quase 500 vezes. Em junho, a conta foi liquidada sete vezes num intervalo de dez horas, enquanto realizava repetidas operações de compra em ETH.

Machi (@machibigbrother), que já teve as suas posições liquidadas quase 500 vezes, transformou apenas 152 mil dólares em 12,72 milhões de dólares em apenas 3 dias, obtendo um lucro superior a 12,5 milhões de dólares!

Parece que já não precisa de vender as suas Bored Apes para manter as suas posições longas.https://t.co/mQLVsDGoSP pic.twitter.com/EpJXACA9GV

— Lookonchain (@lookonchain) 22 de agosto de 2026

A queda dos preços do ETH e do PUMP fez com que as posições de Machi atingissem os 21,77 milhões de dólares em setembro de 2025, forçando-o a adicionar 4,72 milhões de dólares em USDC para evitar a liquidação, conforme relatado pela Cryptopolitan a 30 de junho. Os dados da Arkham revelaram que perdeu um total de 80,43 milhões de dólares desde setembro de 2025, incluindo cinco liquidações num único dia de janeiro. Para financiar as negociações, Machi vendeu vários NFTs da sua coleção Bored Ape Yacht Club, que anteriormente detinha 182 NFTs.

De acordo com o comentário sobre a reversão desta semana, Machi "já não precisa de vender os seus Bored Apes para manter as suas posições longas". O próprio Machi descreveu a sua estratégia em quatro palavras a 20 de agosto: "Estou a manter as minhas posições longas".

Por que razão os cálculos de liquidação são implacáveis

O processo de liquidação da Hyperliquid mostra como e por que razão as fortunas podem mudar tão rapidamente. De acordo com a documentação da empresa, a liquidação começa assim que o capital próprio da conta cai abaixo da margem de manutenção, que é definida como 50% da margem inicial exigida quando o ativo está alavancado ao máximo.

A alavancagem máxima pode variar de 3x a 40x. O nível de manutenção é definido entre 1,25% e 16,7% do valor da posição, dependendo do instrumento.

No que diz respeito ao fecho de posições, todas as ordens são executadas utilizando ordens a mercado. Relativamente a posições que excedam 100.000 USDC, a liquidação ocorre em incrementos de 20%, cada um separado por uma pausa de 30 segundos.

Isto torna o processo transparente, mas não indulgente. Com aproximadamente 103 milhões de dólares em posições longas, mesmo um movimento adverso relativamente modesto pode iniciar uma cadeia de liquidações. É por isso que um trader que já teve as suas posições liquidadas centenas de vezes pode ainda ter um lucro de mais de 12 milhões de dólares poucos dias depois.