Quase 500 liquidações depois, Machi converte $152K em $12.7M

Os dados on-chain mostram que o Machi Big Brother converteu US$ 152.000 em US$ 12,72 milhões em apenas 3 dias na Hyperliquid. O novo surto no mercado de criptomoedas colocou os perpétuos alavancados da exchange de volta em destaque.

A Hyperliquid controla uma enorme parte da alavancagem de negociação já. Ela detinha um volume de futuros perpétuos de US$ 12,19 bilhões em 22 de agosto dentro de 24 horas. Isso é quase 30% do volume de US$ 40,79 bilhões negociado por todas as exchanges descentralizadas de perpétuos naquele dia.

Em outras palavras, quando um trader que gerencia a conta de Machi relata US$ 12 milhões em lucros, o interesse não está apenas nessa única carteira. Mas sim em quanta risco os traders estão dispostos a tolerar e a localização desse risco.

A aposta: cerca de $103 milhões em longs sobre $12.9 milhões

Os dados do HypurrScan revelam as cifras por trás das notícias. A carteira da Machi detinha cerca de US$ 12,9 milhões no total, consistindo quase exclusivamente em USDC, mas tinha cerca de US$ 103 milhões em negociações abertas com US$ 52,4 milhões em Bitcoin, US$ 44,9 milhões em Ether e US$ 6,1 milhões em Hyperliquid Hype Tokens em posições long. A conta estava totalmente líquida em long com uma margem de 14,41%.

O Ether contribuiu para o ganho. O preço do ETH subiu quase 30% nos últimos 7 dias, enquanto seu open interest de futuros de 24 horas atingiu US$ 33,18 bilhões. Com esse nível de exposição, um movimento sólido na direção certa pode rapidamente resultar em ganhos de 8 dígitos.

O perigo é que a alavancagem funciona tão rápido ao contrário. O associado da Galaxy Research, Zack Pokorny, alertou em um relatório de 17 de agosto:

“É importante notar que a totalidade da figura de open interest de futuros não constitui uma quantidade absoluta de alavancagem.”

Quase 500 liquidações e uma venda de fogo de Bored Ape

Esta última corrida da Machi vem na esteira de um longo relato de histórico de liquidações. De acordo com a Lookonchain, o trader enfrentou liquidações quase 500 vezes. Em junho, a conta foi liquidada em sete ocasiões em um período de dez horas enquanto fazia incursões repetidas em longs de ETH.

Machi(@machibigbrother), que foi liquidado quase 500 vezes, converteu apenas US$ 152K em US$ 12,72M em apenas 3 dias, obtendo um lucro de mais de US$ 12,5M!

Parece que ele não precisa vender seus Bored Apes para manter seus longs ativos.https://t.co/mQLVsDGoSP pic.twitter.com/EpJXACA9GV

— Lookonchain (@lookonchain) Agosto 22, 2026

A queda nos preços de ETH e PUMP deixou as posições da Machi em US$ 21,77 milhões em setembro de 2025, forçando-o a adicionar US$ 4,72 milhões em USDC para evitar a liquidação, relatado pela Cryptopolitan em 30 de junho. Os dados da Arkham revelaram que ele perdeu um total de US$ 80,43 milhões desde setembro de 2025, incluindo cinco liquidações em um único dia de janeiro. Para financiar as negociações, Machi vendeu várias NFTs de sua coleção de sua coleção Bored Ape Yacht Club, que anteriormente tinha 182 NFTs.

De acordo com o comentário da Lookonchain sobre a reversão desta semana, Machi “não precisa vender seus Bored Apes para manter seus longs ativos.” O próprio Machi descreveu sua estratégia em quatro palavras em 20 de agosto: “Estou fazendo long nos meus longs.”

Por que a matemática da liquidação é implacável

O processo de liquidação da Hyperliquid mostra como e por que as fortunas podem mudar tão rápido. De acordo com sua documentação, a liquidação começa assim que o patrimônio da conta cai abaixo da margem de manutenção, que é definida como 50% da margem inicial exigida quando o ativo é alavancado ao máximo.

A alavancagem máxima pode ser tão baixa quanto 3x ou tão alta quanto 40x. O nível de manutenção é definido entre 1,25% e 16,7% do valor da posição, dependendo do instrumento.

No que diz respeito ao fechamento de posições, todas as ordens são executadas usando ordens de mercado. No que diz respeito às posições que excedem 100.000 USDC, a liquidação ocorre em incrementos de 20%, cada um separado por uma pausa de 30 segundos.

Isso torna o processo transparente, mas não implacável. Em cerca de US$ 103 milhões de exposição long, mesmo um movimento adverso relativamente modesto pode iniciar a cadeia de liquidação. É por isso que um trader que foi liquidado centenas de vezes ainda pode estar acima de US$ 12 milhões apenas alguns dias depois.