Laffont, da Coatue, afirma que Bitcoin está se tornando um ativo fundamental à medida que a volatilidade diminui

Philippe Laffont, fundador da Coatue Management, disse aos participantes do State of Crypto Summit da Coinbase, em Nova York, na quinta-feira, que Bitcoin está se tornando uma parte importante dos portfólios tradicionais, à medida que sua volatilidade, antes extrema, continua a diminuir.

O gestor do fundo de hedge afirmou acreditar que o ativo está deixando o território especulativo para se tornar algo mais fundamental, com o comportamento dos preços começando a se assemelhar mais aos mercados tradicionais.

Laffont explicou que Coatue inicialmente evitou bitcoin devido à sua instabilidade. Mas agora, a matemática está mudando. "É intrigante para mim que talvez... o custo de entrada no bitcoin esteja diminuindo", disse ele.

“Se o beta diminuir, isso seria muito interessante.” O termo beta é usado para comparar a volatilidade de um ativo com a volatilidade do mercado em geral.

Instituições entram no mercado à medida que o comportamento dos detentores muda

Laffont destacou que Bitcoin subiu quase 13% até agora em 2025. No entanto, não foi isso que mais lhe chamou a atenção. O que importou mais foi a sensação de que os movimentos de preço estão mais controlados do que nos anos anteriores.

Em 2022, bitcoin perdeu mais de 60% do seu valor, enquanto o índice Nasdaq Composite caiu 33%. Foi um daqueles anos que mantiveram Coatue à margem do mercado.

Avançando para abril de 2025, após odent Donald Trump anunciar novas tarifas, o cenário era bem diferente. De 2 a 10 de abril, bitcoin caiu cerca de 5%, enquanto o Nasdaq despencou mais de 6%. Esse tipo de desempenho indica a maturação de um ativo.

Ele disse que essa melhora no comportamento não se resume apenas ao preço, mas também às pessoas que detêm a criptomoeda. Laffont observou que houve uma queda acentuada no número de carteiras bitcoin que vendem todos os seus ativos após apenas um mês.

“Isso diminuiu bastante”, disse. Em vez de comprar e vender com frequência, mais investidores estão mantendo suas posições a longo prazo. Essa é uma mudança crucial na dinâmica do mercado, especialmente no que diz respeito à segurança institucional.

Outro sinal dessa mudança? Grandes nomes estão se envolvendo. Laffont mencionou a BlackRock, dizendo que a empresa desempenhou um papel fundamental na introdução dos ETFs bitcoin no mercado. Esse tipo de participação não era possível até recentemente. Agora que as maiores gestoras de ativos estão apoiando a iniciativa, mais instituições estão seguindo o exemplo.

Laffont acredita que isso está impulsionando bitcoin a se tornar uma parte essencial das carteiras de investimento. Ele afirmou que o ativo representa apenas cerca de US$ 2 trilhões dos US$ 500 trilhões da riqueza total mundial. Isso ainda é uma parcela ínfima. Mas se as pessoas continuarem a valorizá-lo, argumentou ele, “ele terá que se tornar mais central”. O potencial de crescimento, segundo ele, ainda é enorme.

Laffont admite ter perdido a primeira onda e aconselha os outros a não exagerarem

A Coatue não se manteve completamente fora do mundo das criptomoedas. Laffont afirmou que a empresa possui investimentos em empresas privadas e públicas do setor, incluindo a Dune Analytics, a Hut 8 e a CoreWeave. A CoreWeave, uma empresa de infraestrutura de IA, trabalha com a mineradora bitcoin Core Scientific.

Ainda assim, Laffont deixou claro que se arrepende de não ter se aprofundado mais no próprio bitcoin . "Toda noite, acordo por volta das três da manhã e penso: 'Que idiota. Por que não investi mais em bitcoin?'", disse ele.

Ele atribuiu seu atraso ao excesso de reflexão. Laffont disse que costumava se concentrar demais em teorias complexas e debates sobre casos de uso. Mas a verdade fundamental era simples: o valor cresce quando as pessoas acreditam nele. "Enquanto outras pessoas acharem que é valioso, ele se torna mais valioso com o tempo – e foi isso que nos escapou", disse ele.

Agora, ele disse que aconselha os investidores a considerarem investir “um, dois, 3% ou 4%” de seus ativos em bitcoin como forma de se protegerem da inflação.

Ele também descreveu como seus clientes se dividem em três grupos. Há aqueles que confiam nele e não fazem perguntas. Depois, há aqueles que o confrontam com: "Por que você deixou passar uma das maiores tendências do mundo?"

E, por fim, há os cautelosos que ainda se sentem desconfortáveis ​​com tudo relacionado a criptomoedas. "Essa", disse Laffont, "é a população em extinção". Ele afirmou que esse número de pessoas está diminuindo a cada ano.

Mesmo com Laffont demonstrando maior interesse pelo bitcoin, ele ainda alertou as pessoas para não o tornarem o foco principal de seus portfólios. "Para aqueles que acham que bitcoin será importante, minha recomendação é nunca torná-lo uma parte tão grande do seu portfólio a ponto de se tornar o fator determinante", disse ele.

O conselho dele é manter o investimento pequeno e estável. "Você vai ganhar muito mais dinheiro tendo uma posição menor que possa manter por 10 anos do que uma grande que te preocupa o tempo todo."