Volume Cripto da Kalshi Ulpassa US$ 100M pela Primeira Vez no Maior Dia de Liquidação desde Fevereiro

Em 2 de junho, a Kalshi ultrapassou a marca de US$ 100 milhões pela primeira vez no que diz respeito ao volume spot dentro de contratos de eventos baseados em cripto. Dados da Artemis mostram que o volume spot nesta categoria atingiu US$ 107,6 milhões ontem, superando o recorde anterior estabelecido em 16 de março. O timing deste recorde é o que o torna interessante, pois ocorreu em um dia em que os mercados de cripto experimentaram seu maior evento de liquidação desde fevereiro.

Um Recorde no Maior Dia de Liquidação de 2026 

Em 2 de junho, o Bitcoin caiu abaixo de US$ 67k pela primeira vez desde 2 de abril. A capitalização de mercado total de cripto caiu mais de 5%, perdendo cerca de US$ 137 bilhões. A queda resultou em cerca de US$ 1,76 bilhão em liquidações de cripto em 24 horas, tornando ontem o dia de desalavancagem mais pesado desde 5 de fevereiro, de acordo com dados da CoinGlass. A maioria das liquidações veio do lado longo, com cerca de US$ 1,59 bilhão em posições eliminadas. 

A venda não saiu do nada. A demanda institucional diminuiu nas últimas duas semanas, agravando o sentimento sombrio. Os ETFs spot de Bitcoin estão em uma sequência de saída de recursos de 12 dias, tornando-se a sequência de perdas mais longa desde sua criação em janeiro de 2024. Os ETFs Spot de Ethereum não tiveram melhor sorte, registrando 16 dias consecutivos de saídas. A incerteza foi agravada pela notícia da venda de BTC da Strategy por Saylor, abalando os detentores que contavam com a empresa nunca tocar em sua pilha.

Mt. Gox Moveu Moedas e a Queda Acelerou 

Em 2 de junho, o patrimônio do Mt. Gox moveu 10.306 BTC, valendo cerca de US$ 731 milhões, de acordo com a CryptoQuant. Dados da blockchain colocaram a transferência nas primeiras horas, com a maior parte dela roteada para um endereço novo que não tinha histórico anterior. Analistas da CryptoQuant notaram rapidamente que as moedas não foram para uma exchange e que transferências passadas assim não levaram a vendas imediatas. Os mercados não esperaram por essa nuance. O Bitcoin caiu rapidamente assim que a manchete circulou, e posições alavancadas foram varridas na movimentação. 

Esse é o pano de fundo contra o qual a Kalshi estabeleceu seu recorde cripto. Mesma sessão, duas histórias muito diferentes.

Por que a Carnificina Está se Tornando a Vantagem da Kalshi

Aqui está a parte que vale a pena considerar. O recorde não aconteceu apesar das liquidações. Aconteceu por causa delas. Quando a alavancagem quebra, traders que acabaram de ser eliminados precisam de algum lugar para expressar uma visão sem serem destruídos novamente. Contratos binários de preço fazem isso. Você compra um contrato “BTC acima de X” ou “abaixo de X”, seu downside é limitado ao que você pagou, e não há preço de liquidação para defender. Então o fluxo rotacionou. Parte disso como hedge, parte como apostas direcionais retas sobre onde o Bitcoin vai parar. 

Isso se encaixa em um padrão que vem se construindo há meses. O volume da categoria cripto da Kalshi disparou de fevereiro, e a semana que terminou em 17 de maio já estabeleceu um recorde histórico de US$ 454,2 milhões nos números da Artemis, superando a liderança inicial da Polymarket. Um único dia acima de US$ 100 milhões é a versão diária dessa mesma tendência.

A leitura maior é sobre o que a Kalshi está se tornando. Não um cassino esportivo com uma aba de cripto pregada na lateral. Um venue de volatilidade. O lugar para onde o fluxo vai quando a alavancagem quebra, em vez de um complemento de ocasião. Se isso se mantiver, a categoria cripto deve crescer exatamente sobre o caos que prejudica todos os outros no mercado.

A coisa a observar agora é se esses níveis se mantêm. Recorde estabelecido durante um evento de liquidação é fácil. Mantê-los depois que o mercado se acalmar é o verdadeiro teste, e esse é o número que dirá se 2 de junho foi um caso isolado ou um piso.