À medida que crescem as preocupações com a fragilidade da economia americana após o primeiro corte na taxa de juros do Federal Reserve em quatro anos, o presidente Jerome Powell garantiu ao público que:
“A economia dos EUA está basicamente bem.”
Num momento em que crescem as preocupações com o estado da economia, o homem mantém-se firme na sua convicção de que as coisas não são tão más quanto parecem. Mas será que isso é verdade?
A inflação, por exemplo, está se aproximando da meta de 2% do Fed. Uma melhora significativa em relação aos aumentos recentes, mesmo que ainda esteja acima da faixa ideal. Enquanto isso, a atividade econômica se mantém estável.
Powell prevê uma taxa de crescimento de 2% para 2024 e espera que esse número se mantenha constante até 2027.
“Nossas ações de política monetária são guiadas por nosso duplo mandato de promover o máximo emprego e a estabilidade de preços para o povo americano. Nosso foco principal é reduzir a inflação, e com razão.”
Um aspecto que não pode ser ignorado é o mercado de trabalho, que permanece fraco apesar da taxa de desemprego historicamente baixa.
Não há dúvida de que o mercado de trabalho é um pilar fundamental da economia. Mas se menos empregos estão sendo criados agora, o que acontecerá se houver uma recessão econômica?
A perda de empregos pode aumentar e, de repente, a garantia de Powell começará a parecer vazia.
Um assunto que Powell parece não estar muito disposto a abordar é a enorme dívida que os EUA acumulam. A dívida pública atingiu cerca de 93% do PIB em 2023. Até o final da década, poderá estar próxima de 100%.
Se os investidores começarem a perder a confiança, os custos de empréstimo podem disparar. Isso significaria taxas de juros mais altas no geral, tornando ainda mais difícil a recuperação da economia a longo prazo.
Muitas economias avançadas estão enfrentando pressões fiscais semelhantes.
Como de costume, os mercados têm sua própria interpretação da mensagem de Powell. Alguns investidores veem o recente corte de meio ponto percentual na taxa de juros pelo Fed como um sinal de problemas mais profundos. Se tudo está tão bem, por que a necessidade de 50 pontos-base?
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