As gigantes chinesas de tecnologia suspenderam seus planos de lançar stablecoins em Hong Kong depois que Pequim manifestou preocupação com a crescente influência das moedas digitais controladas por entidades privadas.
O Ant Group, apoiado pelo Alibaba, e a gigante do comércio eletrônico JD.com estavam entre as empresas que manifestaram interesse, no início deste ano, em participar do programa piloto de stablecoins de Hong Kong ou em emitir produtos lastreados em ativos virtuais, como títulos tokenizados.
No entanto, esses planos foram suspensos após orientações de órgãos reguladores, incluindo o Banco Popular da China (PBoC) e a Administração do Ciberespaço da China (CAC), de acordo com fontes familiarizadas com o assunto.
Pequim intervém após o Banco Popular da China (PBoC) alertar contra a emissão privada de stablecoins
Diz-se que o Banco Popular da China (PBoC) desencorajou empresas a participarem de testes iniciais, devido a preocupações com o impacto potencial de permitir que entidades privadas emitam qualquer tipo de moeda. As stablecoins privadas eram vistas como uma ameaça potencial ao próprio projeto de yuan digital do banco central (e-CNY), segundo uma fonte.
“A verdadeira preocupação regulatória é: quem tem o direito final de cunhar moeda — o banco central ou alguma empresa privada no mercado?”, disse outra pessoa.
As stablecoins, que são ativos digitais atrelados a moedas fiduciárias como o dólar americano, formam uma parte crucial do ecossistema global de criptomoedas. Ao contrário do Bitcoin e de outros ativos digitais que sofrem grandes flutuações, as stablecoins são projetadas para traco valor de forma equivalente às moedas tradicionais, principalmente o dólar americano.
A resistência de Pequim reflete uma tendência global mais ampla, à medida que reguladores em todo o mundo avaliam as implicações das stablecoins na soberania monetária e na estabilidade financeira.
Ainda assim, o JPMorgan Chase & Co. afirmou recentemente que a aceitação mundial das stablecoins poderia injetar trilhões de dólares no dólar americano ao longo do tempo, com estimativas futuras para a demanda do ativo digital variando bastante.
“Em vez de acelerar a desdolarização, o crescimento na adoção de stablecoins tem o potencial de reforçar o papel do dólar nas finanças globais”, afirmou uma equipe do JPMorgan, incluindo Kunj Padh, Meera Chandan e Octavia Popescu, em um relatório divulgado na terça-feira.
Estrategistas bancários têm projeções variadas para a escala final do mercado de stablecoins, inclusive dentro do próprio JPMorgan. Uma equipe de estrategistas que cobre ações de mercados emergentes acredita que o mercado poderá atingir US$ 2 trilhões. Os estrategistas de taxas de juros dos EUA do banco são mais cautelosos e preveem uma adoção final de cerca de US$ 500 bilhões. Estrategistas do JPMorgan estimam que aproximadamente 99% de todas as stablecoins são lastreadas em uma proporção de um para um pelo dólar americano ou ativos denominados em dólares.
Ant Group e JD.com desistem do projeto piloto de moeda digital em Hong Kong
O Banco Central Europeu (BCE) já havia alertado que o uso generalizado de stablecoins lastreadas em dólar poderia corroer seus poderes de política monetária. A Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA), por sua vez, começou em agosto a aceitar solicitações de emissores de stablecoins, posicionando a cidade como um campo de testes para as aspirações da China continental em relação às finanças digitais.
O interesse de empresas chinesas no de Hong Kong aumentou consideravelmente durante o verão, com algumas considerando as stablecoins lastreadas em renminbi como um meio potencial de expandir o uso internacional do yuan. Já em junho, o ex-vice-ministro das Finanças, Zhu Guangyao, declarou que a promoção de stablecoins pelos EUA visava proteger a dominância internacional do dólar e pediu que a China respondesse incorporando uma stablecoin atrelada ao RMB em sua estratégia financeira nacional.
No entanto, o sentimento nos círculos financeiros da China mudou depois que o ex-governador do Banco Popular da China, Zhou Xiaochuan, pediu uma abordagem cautelosa. Em um fórum financeiro fechado em julho, Zhou alertou sobre os riscos sistêmicos associados ao uso especulativo de stablecoins e questionou sua utilidade prática em pagamentos.
Zhou afirmou que é preciso evitar a especulação excessiva, enfatizando a necessidade de avaliar a real demanda por tokenização e seu papel dentro do sistema financeiro em geral.
Nem o Banco Popular da China (PBoC) nem a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) comentaram os acontecimentos. A Comissão de Assuntos Corporativos (CAC), o Ant Group e a JD.com também se recusaram a comentar os pedidos.
