As stablecoins agora são uma parte enorme da indústria de criptomoedas. É impossível ignorá-las, mesmo que você tente. Nos últimos quatro anos, as transações com stablecoins dispararam, passando de US$ 17,4 bilhões para a impressionante marca de US$ 4 trilhões.
Neste momento, todo o mercado intercambiável foi avaliado em US$ 94,8 bilhões, e as stablecoins detêm a maior fatia, com 91,7% do mercado. O USDT sozinho representa 83,3% desse total.
Mas, apesar de toda essa movimentação, as stablecoins não estão exatamente fazendo jus ao seu nome. Elas têm problemas, principalmente porque não contam com o respaldo de grandes instituições financeiras.
Agora, com governos em locais como Hong Kong e na Europa intensificando seus esforços regulatórios, as coisas estão prestes a mudar.
Eu penso.
peça de Hong Kong
Vamos começar por Hong Kong. Esses caras não estão para brincadeira. Eles querem ser os primeiros no mundo a permitir que os bancos emitam stablecoins.
O governo de Hong Kong tem se empenhado em estabelecer um quadro regulatório que vise manter o sistema financeiro sob controle e garantir que os consumidores não sejam lesados.
Eles deram o pontapé inicial em junho com um regime de licenciamento para provedores de serviços de ativos virtuais. Agora, a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) está prestes a eliminar algumas regras para emissores de stablecoins.
Hong Kong exerce um controle bastante rígido sobre os emissores de stablecoins lastreadas em moeda fiduciária. Esses emissores devem possuir reservas sólidas, totalmente garantidas por instituições de primeira linha. Além disso, precisam atender a requisitos de resgate rigorosos e outras exigências regulatórias.
E agora, quem está entrando na disputa? A Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) tem uma lista de empresas, incluindo a RD InnoTech Limited, a JINGDONG Coinlink Technology Hong Kong Limited e gigantes como o Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited.
Mas veja bem: USDT e USDC, os grandes nomes do mundo das stablecoins, podem ter dificuldades para operar em Hong Kong. Primeiro, precisam de presença física na cidade.
Em segundo lugar, eles precisam respaldar suas reservas com cash em bancos, algo que os regulamentos MiCA da Europa também exigem. E isso nos leva ao nosso próximo participante: a Europa.
cartas da Europa
A Europa lançou algumas das regulamentações mais abrangentes sobre stablecoins que já vimos, sob o MiCA, aprovado pelo Parlamento Europeu este ano. A previsão é que entre em vigor integralmente no início de 2025.
O tempo já está correndo porque, a partir de julho, os emissores tiveram que começar a manter reservas reais nos bancos — pelo menos um terço de todos os fundos para cobrir grandes saques. Há também novas regras sobre limites de transação.
A situação não está agradando a todos. O CEO da Tether, Paolo Ardoino, não está nada satisfeito. Ele critica a ideia de manter grandes reservas em depósitos bancários não segurados, o que, segundo ele, os expõe a riscos como a falência de bancos.
Segundo Paolo , as stablecoins deveriam manter suas reservas em títulos do Tesouro, que são mais seguros e estáveis. Mas, apesar de suas queixas, a Tether ainda não desistiu — eles ainda estão conversando com as autoridades competentes.
Entretanto, algumas corretoras na Europa já estão rompendo laços com stablecoins que não seguem as regras. A OKX, por exemplo, deixou de oferecer USDT aos seus usuários da UE em março.
A Circle, por outro lado, adota uma estratégia de longo prazo, mantendo-se em conformidade com as regulamentações e conquistando a preferência dos clientes. A Kraken, no entanto, continua listando o USDT na Europa, ciente da importância que os clientes atribuem a ele.
Eis o que pode acontecer. O USDC da Circle pode acabar sendo o grande vencedor na Europa. Com o apoio da MiCA, o USDC pode ultrapassar o USDT em participação de mercado e se tornar a principal stablecoin da Europa.
