Fluid brilha enquanto alternativas DeFi ganham destaque no dano colateral do KelpDAO
- O Fluid processou mais de US$ 400 milhões em resgates de aWETH em dois dias, oferecendo uma saída para usuários do Aave com ativos presos quando a utilização do ETH atingiu 100%.
- O TVL do Aave caiu US$ 9,94 bilhões, enquanto o Spark absorveu US$ 825 milhões em novos fluxos.
- O mercado questiona se as perdas do Aave refletem uma crise temporária ou o início de uma mudança estrutural na hierarquia de empréstimos do DeFi.
Desde o incidente do KelpDAO em 18 de abril de 2026, o fundador do Aave, Stani Kulechov, deixou claro que o protocolo não foi hackeado nem comprometido de forma alguma durante o ataque. Mesmo assim, isso não impediu que o Aave perdesse quase US$ 10 bilhões nos quatro dias seguintes, e o Fluid está entre os que assumem essa lacuna.
Enquanto o Aave lutava com pools totalmente esgotados, saques congelados e credores presos a garantias indesejadas, o Fluid lançou sem aviso prévio um Protocolo de Resgate de WETH.
O conceito do protocolo foi surpreendentemente excelente: o lite vault da Fluid mantinha wstETH como garantia contra a dívida em ETH no Aave, criando assim posições invertidas que correspondiam diretamente aos usuários presos em Aave.
Dessa forma, eles podiam entregar sua garantia em ETH e receber wstETH ou weETH em troca, sem precisar que as pools congeladas do Aave fizessem qualquer coisa.
A hora de brilhar da Fluid
De acordo com Castle Labs, a Fluid processou 166.722 aETH (cerca de US$ 400 milhões) através do protocolo de resgate em apenas dois dias. Dados on-chain da Dune confirmaram que o volume cumulativo de swap de garantias aETH disparou entre 20 e 21 de abril, ultrapassando 84.000 ETH antes que o update da Castle Labs revelasse as informações completas em seu newsletter X.
Em seguida, a Fluid expandiu o protocolo para Arbitrum e Base, abrindo um sistema baseado em filas que permitia que traders agressivos encerrassem com segurança suas posições de risco, combinando-as com credores que buscavam obter diferentes ativos.
As mecânicas mudaram ligeiramente para a Layer 2 (já que a maioria das novas redes exige mais manipulação manual de dívidas), mas o princípio principal permaneceu o mesmo.
Ao ser questionado se o protocolo era uma solução única ou o início de algo maior, a equipe da Fluid o comparou às finanças tradicionais. Produtos como swaps de inadimplência existem para esse tipo de situação, e a Fluid espera que o DeFi tenha seu próprio equivalente.
Embora a crise não tenha sido planejada, foi ainda assim a demonstração mais eficaz dessa teoria.
Quanto dano o Aave sofreu?
Os dados pós-exploração dizem tudo: o total fornecido pelo Aave caiu de US$ 45,8 bilhões para US$ 35,7 bilhões. Seu TVL também caiu de US$ 26,3 bilhões para cerca de $16.4 bilhões (uma perda de 9.94 bilhão).
Como as pools do Aave foram completamente drenadas, as taxas de empréstimo em stablecoins também dispararam. Isso gerou danos compostos ao Aave. Com a liquidez esgotada e os saques congelados, os credores começaram a tomar empréstimos contra seus próprios ativos bloqueados apenas para reduzir suas perdas, o que por sua vez elevou ainda mais as taxas de juros.
O TVL total do DeFi também caiu de 99.5 bilhões para aproximadamente $86.7 bilhões, seu nível mais baixo em mais de um ano e uma queda de 37% em relação aos US$ 119 bilhões registrados no início de 2026. Embora o incidente da KelpDAO não tenha causado tudo isso, os dados da Castle Labs confirmam que foi o maior contribuinte, com o Aave sendo a maior vítima.
Nem todo o capital que saiu da Aave desapareceu. De acordo com os dados on-chain rastreados por Lookonchain, a TVL do Spark subiu para US$ 4,552 bilhões (um aumento de US$ 825 milhões) enquanto a Aave perdia valor. O DefiLlama também confirmou a mudança, indicando um aumento acentuado na TVL desde 19 de abril, ao contrário dos gráficos de todos os outros projetos no mesmo período.
A Aave ficará bem no final?
O V4 da Aave foi lançado na mainnet do Ethereum em 30 de março, apresentando uma arquitetura de liquidez inovadora e um framework de colateral que exigiria que tokens transferidos comprovassem um mínimo de 3 de 5 DVN.
Essa atualização estava a onze dias de acontecer quando ocorreu o ataque à KelpDAO. Combinado com sua crise de governança (saída da BGD Labs e desmantelamento da ACI), a Aave teve evidentemente um trimestre difícil.
No entanto, ela ainda mantém a maior base de TVL apesar de ter perdido US$ 10 bilhões. Atualmente, gera US$ 560 milhões em taxas anualizadas e ainda conta com apoio institucional da Grayscale e do Banco do Canadá, que chegaram semanas antes da exploração.
A Aave continua sendo a líder do setor, e as partes interessadas estão apoiando o protocolo para que ele fique bem.
Não apenas leia notícias sobre criptomoedas. Entenda-as. Inscreva-se em nossa newsletter. É grátis.
Aviso Legal. As informações fornecidas não constituem aconselhamento de investimento. Cryptopolitan.com não assume responsabilidade por quaisquer investimentos realizados com base nas informações fornecidas nesta página. Recomendamos fortemente a realização de pesquisa independente e/ou consulta com um profissional qualificado antes de tomar quaisquer decisões de investimento.
Hannah Collymore
Hannah é escritora e editora com quase uma década de experiência em redação de blogs e cobertura de eventos no espaço cripto. Na Cryptopolitan, Hannah contribui para a página de notícias, relatando e analisando os últimos desenvolvimentos nos setores DeFi, RWA, regulação cripto, IA e tecnologias de fronteira. Ela se formou na Universidade Arcadia com graduação em Administração de Empresas.
