A FINMA considera que os emissores de stablecoins representam uma ameaça para os bancos suíços

A Autoridade Supervisora ​​do Mercado Financeiro Suíço (FINMA) considera os emissores de stablecoins um problema para os bancos do país. Suas diretrizes de 2019 já destacavam preocupações sobre os aspectos legais e regulatórios das stablecoins. 

Desde então, vários projetos foram lançados na Suíça, tornando essa questão ainda mais urgente. 

Os detentores de stablecoins geralmente têm um direito de pagamento contra o emissor, que classifica esses direitos como depósitos bancários ou esquemas de investimento coletivo. 

A classificação depende de se os ativos subjacentes são geridos por conta e risco do detentor da stablecoin ou do emissor. 

A Lei de Combate à Lavagem de Dinheiro (AMLA, na sigla em inglês) aplica-se quase sempre devido à finalidade das stablecoins como método de pagamento.

As questões legais

Em 2020, o Grupo de Ação Financeira Internacional (GAFI)dentque as stablecoins compartilham muitos riscos de lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo com as criptomoedas. 

Esses riscos incluem transferências anônimas por meio de carteiras autogerenciadas, alcance global e facilidade de ocultação em lavagem de dinheiro. A estabilidade de preço e a capacidade de armazenamento de valor das stablecoins as tornamtracpara criminosos. 

Os conflitos globais em curso demonstraram o potencial das stablecoins para contornar sanções e financiar o terrorismo. 

Em 9 de julho, o GAFI (Grupo de Ação Financeira Internacional) publicou uma atualização sobre a implementação de padrões para ativos virtuais e provedores de serviços.

A FINMA declara que os emissores de stablecoins são intermediários financeiros sob as leis de combate à lavagem de dinheiro. Eles devem verificar adentdos detentores de stablecoins e comprovar adentdo beneficiário final. Caso surjam dúvidas durante a relação comercial, a verificação deve ser repetida. 

No início deste ano, o grupo interdepartamental de coordenação para o combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo (CGMF) também relatou um aumento nos riscos de lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo por meio de criptoativos. 

O relatório da CGMF parte do pressuposto de que a proibição de cadernetas de poupança ao portador se aplica às transações com stablecoins de forma neutra em relação à tecnologia. Isso reforça a obrigação dos intermediários financeiros de verificar adentdos clientes, aplicando-se a todos sob a AMLA.

Implicações do direito bancário

Em âmbito internacional, espera-se que os emissores de stablecoins estejam sujeitos à supervisão nacional adequada, seguindo as recomendações de 2023 do Conselho de Estabilidade Financeira (FSB). 

A captação profissional de depósitos do público geralmente exige uma licença bancária. Os depósitos do público são passivos para com os clientes, conforme a Lei Bancária. 

No entanto, existem exceções, como fundos com garantias bancárias de reembolso e juros, que não são considerados depósitos públicos. 

Na Suíça, alguns emissores de stablecoins utilizam garantias bancárias, o que lhes permite contornar os requisitos de licença bancária da FINMA, mas ainda necessitam de afiliação a uma organização autorreguladora como intermediários financeiros. 

Isso cria riscos tanto para os detentores de stablecoins quanto para os bancos que fornecem as garantias. Para proteger os depositantes, a FINMA estabeleceu requisitos mínimos para essas garantias de inadimplência, aplicadas de forma tecnologicamente neutra às stablecoins. 

Isso inclui garantir que os clientes tenham direitos individuais contra o banco, cobertura de todos os depósitos públicos, acesso descomplicado às garantias e admissibilidade de defesas legais por parte do banco.

Apesar dessas medidas, a FINMA afirma que a proteção oferecida por essas garantias não se compara à de uma licença bancária. Os detentores de stablecoins não possuem proteção de depósito sob a lei bancária. 

Múltiplas garantias padrão podem aumentar as necessidades de coordenação e os riscos operacionais, podendo levar a atividades não autorizadas se não forem gerenciadas adequadamente.