É provável que o Federal Reserve não reduza as taxas de juros este ano

Os dados recentes da economia americana frearam qualquer fantasia sobre um corte nas taxas de juros pelo Federal Reserve em um futuro próximo. Com os últimos números da inflação subindo e os pedidos de auxílio-desemprego caindo mais do que o previsto, parece que o do Fed pode muito bem manter as taxas de juros em seu nível mais alto em duas décadas. E não podemos esquecer que, embora alguns setores da economia pareçam estar em um momento de estagnação, particularmente o consumo, a mensagem geral transmitida pelas últimas estatísticas é a de uma economia surpreendentementetron, que não está pronta para uma história de ninar sobre cortes nas taxas de juros. E provavelmente não estará por um bom tempo.

Indicadores econômicos difíceis de entender

Vamos analisar mais a fundo essa sopa econômica. Os preços cobrados pelos produtores ultrapassaram as previsões dos nossos economistas em fevereiro, e a fila para o auxílio-desemprego diminuiu, sugerindo que menos pessoas estão sendo demitidas. Anteriormente, dados já haviam mostrado que os preços para o resto de nós, os consumidores, também subiram um pouco mais rápido do que sua corrida matinal no mês passado. Ora, se isso não for suficiente para manter o Federal Reserve de mãos atadas, não sei o que será.

O Fed tem sido bastante claro sobre seu plano. Eles não vão baratear os empréstimos até terem certeza absoluta de que os preços não continuarão subindo e que todos que desejam um emprego poderão consegui-lo. E, pelo que parece, eles estão longe de estar convencidos disso.

É verdade que observamos uma certa defasagem na frequência com que as pessoas estão gastando dinheiro nas lojas, mas isso é apenas uma peça do quebra-cabeça. Quando se trata de decidir sobre as taxas de juros, o Fed está de olho na inflação e nos números do emprego. E, neste momento, esses números indicam que o Fed deve manter o rumo, manter as taxas onde estão e nem pensar em cortar as taxas por mais algum tempo.

Uma análise mais detalhada da bola de cristal

Agora, deixe-me contextualizar um pouco. A inflação, essa ladra sorrateira que esvazia lentamente sua carteira sem que você perceba, havia começado a dar uma trégua no último ano, em parte graças à queda nos preços de bens e energia. Mas, como toda boa reviravolta na trama, relatórios recentes sugerem que essa calmaria pode ser apenas a tranquilidade antes de uma grande tempestade. Os preços de itens que compramos regularmente começaram a subir novamente.

E não se trata apenas de pagar mais pelas roupas da moda do ano passado ou por carros usados; os custos de energia também voltaram a entrar na disputa, elevando os aumentos gerais de preços acima do que os analistas previam. Esse é o tipo de coisa que tira o sono dos dirigentes do Federal Reserve, que se perguntam se precisam manter as taxas de juros altas para evitar que os preços saiam do controle.

Entretanto, no que diz respeito a empregos e desemprego, descobriu-se que menos pessoas estão se inscrevendo para o auxílio-desemprego do que pensávamos. Isso é uma boa notícia, pois significa que o mercado de trabalho estátron, mas também é mais um motivo para o Fed manter um controle rígido sobre as taxas de juros.

Os economistas estão agora adiando suas previsões sobre quando o Fed poderá começar a cortar as taxas de juros. Alguns dizem que não antes de meados do verão (no hemisfério norte), outros pensam que será ainda mais tarde. A conclusão? Não esperem por empréstimos ou hipotecas mais baratos tão cedo, pessoal.