Stephen Miran, membro do Conselho de Governadores do Federal Reserve, afirmou na quarta-feira que mais dois cortes na taxa de juros este ano parecem realistas para a economia. Ele fez essas declarações em meio ao aumento das tensões nas políticas comerciais entre os EUA e a China, que começaram na semana passada.
Miran acredita que o mercado de trabalho começou a enfraquecer este ano devido à incerteza em relação às políticas comerciais. Ele também argumentou que pode ter havido o maior aumento de impostos da história, e que as empresas provavelmente estavam adiando investimentos até que a recente reforma tributária (a "Grande e Bela Lei" de Trump) fosse estabelecida.
A retomada da guerra comercial entre EUA e China impulsiona as decisões de política monetária do Fed
Stephen Miran:
"O mercado de trabalho continuou a enfraquecer no primeiro semestre deste ano."
— Spencer Hakimian (@SpencerHakimian) 15 de outubro de 2025
O economista observou que os EUA tiveram a maior reestruturação da política global em meio século. Ele também argumentou que o Fed adiou a tomada de decisões no primeiro semestre do ano, enquanto acordos sobre políticas estavam sendo fechados.
Miran reconheceu que a incerteza levou à fragilidade observada no primeiro semestre de 2025. Ele também afirmou que, até a semana passada, vinha trabalhando sob a premissa de que grande parte dessa incerteza havia se dissipado, uma vez que a reforma tributária havia sido promulgada e os acordos comerciais haviam sido fechados para a maioria dos grandes parceiros comerciais dos EUA.
O presidente do Fed também acredita que a China decidiu na semana passada que os acordos firmados no início do ano em Genebra, Londres e Madri não eram mais vinculativos. Miran afirmou que sua suposição de que a perspectiva de crescimento era positiva mudou depois que a China descumpriu os acordos que haviam sido firmados.
“Portanto, creio que é nossa obrigação, como formuladores de políticas, pensar na introdução de um novo risco extremo. A cauda esquerda tornou-se um pouco mais espessa, por assim dizer, e temos que reconhecer isso. Potencialmente, existe alguma diferença agora em relação a como pensávamos que as coisas estavam há uma semana.”
–Stephen Miran, membro do Conselho de Governadores do Sistema da Reserva Federal.
Miran acredita que é obrigação do Fed, como formulador de políticas, reconhecer que a mudança deve ser refletida na política monetária. Segundo ele, seria razoável que o banco central considerasse dois cortes adicionais nas taxas de juros nas próximas reuniões do Fed.
O Fed realizará sua próxima reunião nos dias 28 e 29 de outubro, com a reunião final agendada para meados de dezembro. No momento da publicação, a ferramenta FedWatch da CME mostra uma probabilidade de 96,7% de que o Fed possa cortar as taxas de juros em 29 de outubro e uma probabilidade de 95,8% de outro corte de juros em 10 de dezembro.
Michelle Bowman, membro do Conselho de Governadores do Federal Reserve dos EUA, afirmou na terça-feira que ainda prevê mais dois cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve em suas duas últimas reuniões de 2025. Ela também argumentou que o banco central continuará em uma trajetória de redução das taxas, desde que o mercado de trabalho e outros dados econômicos evoluam conforme o esperado pelo Fed.
O banco central busca equilibrar o mercado de trabalho e a inflação
O banco central reduziu as taxas de juros no mês passado em um quarto de ponto base, para 4,00%-4,25%, seu primeiro corte desde dezembro. Bowman e o membro do Conselho de Governadores do Fed, Christopher Waller, defenderam o corte de juros do mês passado na reunião anterior, em julho, afirmando acreditar que as políticas comerciais de Trump não levarão a uma inflação persistente e que o balanço de riscos está inclinado para o mercado de trabalho.
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, afirmou no mês passado que o banco central está tentando equilibrar dois riscos que podem exigir decisões políticas conflitantes: a fragilidade do mercado de trabalho e a inflação crescente. Como Cryptopolitan anteriormente relatado, Powell também alertou na terça-feira que uma desaceleração nas contratações representa um risco crescente para a economia dos EUA.
Powell observou que, apesar da paralisação do governo federal ter interrompido a divulgação de dados econômicos oficiais, as perspectivas para o emprego e a inflação não parecem ter mudado muito desde a reunião de setembro. Ele também destacou que o Fed está ligeiramente mais preocupado com o mercado de trabalho do que com seu outro mandato do Congresso, que é manter a estabilidade de preços.
