Os fundos de ações europeias registraram as maiores entradas de capital em quatro semanas em quase 10 anos, com as ações europeias superando as ações americanas. As ações europeias também estão registrando as maiores entradas semanais desde fevereiro de 2022, antes do início da guerra entre Rússia e Ucrânia. Esse aumento se deve às crescentes expectativas de que os governos europeus injetarão mais recursos em defesa e infraestrutura, em meio à redução do apoio dos EUA à Ucrânia.
Dados do Bank of America Corp. revelaram que fundos do mercado monetário trac mais de US$ 50 bilhões, o ouro trac de US$ 1 bilhão, as ações mais de US$ 22 bilhões e os títulos trac de US$ 12 bilhões. Mercados emergentes e ações de tecnologia contribuíram para os grandes fluxos de entrada observados nas últimas semanas.
Os fluxos de entrada de fundos passivos nos mercados europeus ultrapassaram os US$ 6 bilhões, marcando a décima semana consecutiva de aportes. Os fundos ativos, por sua vez, registraram novas saídas nesta semana, com perdas superiores a US$ 1,2 bilhão, totalizando 43 semanas consecutivas de perdas. No acumulado do ano, esses fundos acumulam perdas de mais de US$ 11 bilhões.
O estrategista do Bank of America, Michael Hartnett, sugeriu que a tendência atual observada nos fundos de ações europeus pode continuar a superar os fundos americanos, incluindo o Stoxx 600 superando o S&P 500. O Bank of America também mencionou que mais investidores esperam que as ações e os fundos europeus mantenham sua força ao longo do ano. A mais recente Pesquisa de Gestores de Fundos do banco indicou que 60% dos investidores acreditam na saúde positiva dos mercados monetários europeus e em uma mudança acentuada de sentimento em relação aos mercados americanos.
A pesquisa também apontou que a atual mudança de sentimento dos mercados americanos para os europeus é a mais acentuada desde 1999. Atualmente, 39% dos investidores detêm posições acima da média em fundos europeus, em comparação com 12% registrados no mês passado. Além disso, 23% dos investidores relataram posições abaixo da média em ações americanas, contra 17% que mantinham posições acima da média no mês anterior.
As ações americanas podem continuar apresentando desempenho inferior nos próximos meses
Os mercados financeiros dos EUA têm enfrentado dificuldades nos primeiros meses do governo dodent Trump devido às políticas econômicas agora consideradas desfavoráveis. A pesquisa do Bank of America indicou que os investidores estavam se desfazendo de ações americanas na velocidade mais rápida já vista, corroborada pela recente redução de 40 pontos percentuais nas posições compradas em ações americanas. A recessão beneficiou outras regiões, especialmente a Europa e a China.
Os índices de mercado monetário dos EUA também apresentaram desempenho inferior, com o Nasdaq Industrial Composite, o S&P 500 e o Dow Jones Industrial Index registrando quedas nas últimas semanas. Os índices apresentaram recuperação durante o fim de semana, pela primeira vez em várias semanas, mas abriram em baixa na segunda-feira, já que os investidores não conseguiram manter o ímpeto de alta.
A inversão do ímpeto também aumentou a especulação de que mais vendas em Wall Street são esperadas em um futuro próximo. O estrategista-chefe do Deutsche Bank, Bankhim Chadha, mencionou recentemente que haverá mais vendas de ações americanas antes que os índices se recuperem, afirmando a possibilidade de o S&P 500 subir 24%. O diretor de investimentos do Morgan Stanley, Mike Wilson, também mencionou que não haverá uma recuperação sustentável por um tempo.
A Pesquisa de Gestores de Fundos revelou que 69% deles acreditam que o excepcionalismo das ações americanas está chegando ao fim. Esse sentimento também gerou preocupações de que as ações americanas continuem apresentando desempenho inferior nos próximos meses. O analista do Goldman Sachs, Peter Oppenheimer, alertou que os mercados de capitais americanos passaram de um desempenho elevado para um desempenho moderado. Oppenheimer comentou ainda sobre a atual tendência de migração para fundos de outras regiões, acrescentando que as políticas de Trump podem impulsionar ainda mais essa mudança.
Os ETFs europeus de gestão ativa recebem mais atenção dos investidores em ETFs
As atuais preocupações econômicas nos EUA também têm levado os investidores de ETFs a migrarem de ETFs sediados nos EUA para ETFs ativos europeus. Prevê-se que o setor europeu de ETFs ativos cresça para mais de US$ 1 trilhão em ativos sob gestão nos próximos anos.
Gestoras de ativos de Wall Street, incluindo JPMorgan Chase, Goldman Sachs Asset Management e BlackRock Inc., manifestaram interesse em lançar ETFs ativos em bolsas europeias. Os ETFs UCITS europeus também registraram um aumento significativo nos fluxos de entrada no último mês, com mais de 33 bilhões de euros investidos, representando um crescimento de 16% em comparação com janeiro.
Os ETFs de criptomoedas sediados nos EUA sofreram saídas maciças nas últimas semanas, em decorrência da contínua incerteza econômica no país. Bitcoin perderam US$ 5,5 bilhões nas últimas cinco semanas, com as tarifas de Trump afastando os investidores de ativos mais arriscados. As saídas maciças começaram notavelmente após a posse de Trump em janeiro, e as notícias recentes favoráveis às criptomoedas não conseguiram impulsionar o interesse nos ETFs. As criptomoedas também têm apresentado desempenho inferior, com Ki Young Ju, da CryptoQuant, sugerindo que a alta do mercado chegou ao fim.
