Como os Três Princípios Tornam a Ether.Fi uma Alternativa Competitiva ao Lido?

A Ether.Fi anunciou que concluiu com sucesso uma rodada de captação de recursos, levantando US$ 5,3 milhões. A plataforma oferece staking líquido, que permite aos usuários ganhar recompensas por validar uma rede blockchain, bloqueando sua criptomoeda, enquanto ainda têm a opção de investir seus fundos bloqueados em outro lugar. O staking líquido superou as finanças descentralizadas (DeFi) para se tornar o segundo maior setor de criptomoedas, com um valor total de cerca de US$ 14 bilhões bloqueados.

Embora a SEC tenha seus olhos voltados para o staking nos EUA, os detentores de Ether (ETH) estão demonstrando forte interesse em plataformas de staking líquido. No entanto, é importante notar que essas plataformas são centralizadas e custodiais, o que significa que estão suscetíveis a ameaças semelhantes às da Coinbase e Kraken.

A Ether.Fi aborda a questão de manter o controle sobre as operações de validador do Ethereum, permitindo que os usuários mantenham suas chaves seguras. Com o protocolo EtherFi, os usuários podem manter a custódia de seus ativos e preservar a capacidade de interagir com outros protocolos. A natureza descentralizada de reter o controle das chaves ajuda a reduzir o risco de contraparte. A Ether.Fi é muito mais descentralizada em comparação com outros protocolos como o Lido.

Cada validador criado usando o protocolo será convertido em um token não fungível (NFT). O NFT será de propriedade dos stakers de Ethereum que depositarem pelo menos 32 ETH, e representará sua participação financeira no validador. No futuro, o NFT pode ser dividido em partes menores por meio de contratos inteligentes para gerenciar pools de liquidez e tesourarias do protocolo.

Três princípios que a Ether.Fi está seguindo

Descentralização no staking: A equipe garante que o protocolo sempre permanecerá não custodial e descentralizado, assegurando que os stakers mantenham o controle sobre seu ETH.

Ter um modelo de negócio sustentável: A equipe anunciou seu compromisso com o planejamento de longo prazo, com foco em décadas em vez de ganhos de curto prazo. Eles enfatizam que sua abordagem não se baseia nos princípios de esquemas Ponzi.

Tomando as decisões certas para a comunidade Ethereum: A equipe afirmou que, se cometerem um erro, assumirão a responsabilidade e tomarão medidas corretivas prontamente.

Roadmap da Ether.Fi – O que a diferencia do Lido?

A Ether.Fi tem dois fatores principais que a distinguem.

• Os stakers criam e mantêm suas próprias chaves para o ETH que têm em staking. 
• Cada validador lançado através da Ether.Fi cunha um NFT.

Na maioria dos protocolos de staking delegado, o staker deposita seu ETH e, em seguida, é conectado a um operador de nó que gera e mantém as credenciais de staking. No entanto, esse método frequentemente resulta em um mecanismo custodial ou semi-custodial, apesar da possibilidade de uma implementação não custodial. Isso coloca o staker em risco de uma contraparte opaca e substancial.

Com a Ether.Fi, o staker pode reter o controle de suas chaves ETH enquanto delega a tarefa de staking a um operador de nó, reduzindo consideravelmente sua exposição ao risco.

O protocolo da Ether.Fi cria um NFT para cada validador que é lançado através dele. Esses NFTs são usados para cunhar o token eETH, um Derivativo de Staking Líquido, a partir de um pool de liquidez.

Os NFTs detêm o controle dos 32 ETH que estão em staking e também contêm metadados associados ao validador. Esses metadados incluem detalhes como o cliente que está sendo executado, a localização do validador, o operador do nó e quaisquer serviços baseados em nó que ele esteja executando. Esses NFTs fornecem a capacidade de construir uma camada programável sobre a infraestrutura de staking, o que se tornará ainda mais eficaz quando eventualmente integrado ao EigenLayer.

Quanto ao roadmap, há três fases principais.

• Staking delegado
• Pool de liquidez
• Serviços de nó

Staking Delegado — Fase 1

Para ser designado um nó de validador para executar, um operador de nó precisa enviar um lance. Se eles forem um operador de nó confiável, um lance nominal é suficiente para sinalizar disponibilidade. No entanto, se forem um operador de nó sem confiança (trustless), eles precisam participar de um mecanismo de leilão e o validador é atribuído com base em seu lance vencedor.

Quando um staker deposita 32 ETH no contrato de depósito da Ether.Fi, isso ativa o mecanismo de leilão, que atribui um operador de nó para operar o validador. Junto com isso, o depósito também gera uma caixa de segurança de retirada e dois NFTs – T-NFT e B-NFT. O T-NFT representa 30 ETH e pode ser transferido, enquanto o B-NFT é soulbound (vinculado à alma) e representa 2 ETH, o que significa que não é transferível. Os 2 ETH só podem ser recuperados se o validador for encerrado ou totalmente retirado.

O staker usa a chave pública do operador de nó vencedor para criptografar a chave do validador, que é então enviada como uma transação on-chain.

Para recuperar o ETH em staking, o staker (ou operador de nó) pode emitir o comando de saída para encerrar o validador e mover os fundos para a caixa de segurança de retirada. Depois disso, o staker pode queimar os NFTs para recuperar seu ETH menos as taxas.

O B-NFT serve para dois propósitos: em primeiro lugar, ele fornece o dedutível para o seguro de slashing em caso de evento de slashing. Em segundo lugar, representa a responsabilidade de monitorar o desempenho do nó do validador. Devido à responsabilidade e risco adicionais, ele paga um rendimento aumentado, que é cerca de 50% maior que o do T-NFT. A Ether.Fi também oferece notificações e alertas para tornar o monitoramento do desempenho do validador sem esforço.

Pool de Liquidez e eETH — Fase 2

Se você tiver menos de 32 ETH ou não quiser monitorar nós de validador, ainda pode participar do staking na Ether.Fi. Você pode cunhar eETH ingressando no pool de liquidez de NFTs. O pool contém uma combinação de ativos, incluindo ETH e T-NFTs, onde o ETH representa apenas uma pequena parte dos ativos em qualquer momento.

Quando alguém deposita ETH no pool, eles recebem tokens eETH em troca. Se um staker tiver T-NFTs, eles também podem depositá-los no pool e receber tokens eETH com base no valor dos T-NFTs.

Se você tiver eETH como staker, pode trocá-lo por ETH no pool de liquidez na taxa de 1:1, mas apenas se houver liquidez suficiente disponível. Se não houver liquidez suficiente, tentar a troca resultará no encerramento do validador.

Stakers que desejam fazer staking com B-NFTs e ganhar rendimentos mais altos depositarão seu ETH no pool. Em seguida, eles entrarão em uma fila para receber uma alocação de B-NFT. Esses stakers atuam como detentores de títulos (bond-holders), e seu papel é semelhante ao dos stakers de nó completo que venderam seus T-NFTs.

Os stakers detentores de títulos são colocados em uma fila e, quando a quantidade de ETH no pool de liquidez atinge um determinado limite, o próximo detentor de título na fila é designado. Eles iniciam o processo de staking gerando chaves privadas e fazendo staking de 32 ETH. Isso gera dois NFTs: o T-NFT, que é adicionado ao pool, e o B-NFT, que é dado ao detentor de título.

Um pedido de saída é iniciado no T-NFT mais antigo assim que a quantidade de ETH no pool de liquidez cai abaixo de um determinado limite. Isso gerará um evento que deve ser monitorado pelo detentor de título correspondente a esse T-NFT específico. Para facilitar isso, a Ether.Fi fornece um serviço de notificação para detentores de títulos sem custo.

Quando você solicita a saída como um validador, um cronômetro começa e seu tempo de saída é registrado. Se o cronômetro acabar e você não tiver saído com sucesso, receberá uma penalidade. A penalidade aumenta gradualmente. Se o detentor do título não conseguir solicitar uma saída, o operador do nó receberá uma recompensa por garantir que o validador saia a tempo.

Quando o validador sai, o T-NFT e o B-NFT são destruídos e o ETH restante (menos as taxas) é adicionado ao pool de liquidez.

Serviços de Nó — Fase 3

Esta é uma fase especulativa e muitas decisões técnicas ainda estão indefinidas. No entanto, o uso de NFTs para representar o valor econômico do ETH em staking cria uma camada programável na infraestrutura de staking, fornecendo incentivos tanto para operadores de nó quanto para stakers.

Os NFTs podem ser utilizados para fornecer serviços de nó, para os quais parâmetros específicos de metadados precisam ser definidos dentro do contrato do NFT. Essa implementação requer que o operador de nó tenha o pacote de clientes da Ether.Fi e esteja registrado para serviços de nó. Inscrever um nó para oferecer serviços adicionais requer o consentimento das três partes envolvidas – o operador do nó, o detentor do B-NFT e a Ether.Fi.

Os Desafios do Staking Descentralizado

Antes de mergulhar nos desafios, é importante entender o que o staking descentralizado envolve. O staking é o processo de participar da validação de transações em uma blockchain proof-of-stake (PoS). Esse processo é descentralizado porque ocorre em uma rede que não é controlada por nenhuma entidade central.

Agora, vamos inspecionar os desafios que você pode enfrentar ao fazer staking de suas criptomoedas.

1. Complexidade e Experiência do Usuário

Para os iniciantes, o staking pode ser um processo complexo. Algumas redes PoS exigem que os usuários executem um nó, o que envolve ter um certo nível de conhecimento técnico. Configurar um nó requer hardware e software, o que pode exigir o aprendizado de novas habilidades.

Além disso, a experiência do usuário nas plataformas de staking muitas vezes deixa muito a desejar. Carteiras de criptomoedas e interfaces podem ser difíceis de navegar, tornando o processo de staking intimidante para os novatos.

2. Períodos de Bloqueio e Liquidez Reduzida

Quando você faz staking de suas criptomoedas, elas geralmente ficam bloqueadas por um período especificado. Durante esse período de bloqueio, seus ativos são ilíquidos, o que significa que você não pode vendê-los ou movê-los. Se você precisar acessar seus fundos urgentemente, isso pode representar um desafio significativo.

3. Riscos de Slashing

O slashing é um mecanismo usado em algumas redes PoS para desencorajar comportamentos desonestos. Se o nó de um staker for considerado malicioso ou até mesmo defeituoso, uma parte de sua criptomoeda em staking pode ser "slashed" (cortada) ou retirada. Esse risco pode desencorajar potenciais stakers que estão preocupados em violar acidentalmente os protocolos da rede.

4. Concentração de Poder

Apesar do aspecto de descentralização, o staking às vezes pode levar a uma concentração de poder. Stakers maiores têm mais poder de decisão, o que pode levar à centralização dentro da rede. Esse desenvolvimento pode ir contra o ethos principal da descentralização na tecnologia blockchain.

5. Volatilidade das Criptomoedas

A volatilidade do mercado de criptomoedas é um fator significativo a ser considerado. Embora o staking possa fornecer um retorno constante, o valor desse retorno está vinculado ao valor da criptomoeda. Se o preço da moeda cair significativamente, o valor de suas recompensas de staking também cairá.

6. Mudanças e Atualizações na Rede

Mudanças ou atualizações no protocolo da rede podem influenciar as estratégias de staking. Se a rede mudar de PoS para outro mecanismo de consenso, por exemplo, as recompensas de staking podem desaparecer completamente. Os stakeholders devem manter-se atualizados com as últimas mudanças e desenvolvimentos da rede para mitigar esses riscos.

Navegando pelos Desafios

Embora os desafios do staking descentralizado sejam significativos, eles não são intransponíveis. Com pesquisa cuidadosa, gerenciamento adequado de riscos e um profundo entendimento do processo de staking e dos protocolos específicos da rede, os stakeholders podem mitigar esses problemas. Lembre-se, os investimentos em criptomoedas não devem ser baseados apenas em retornos potenciais, mas também em um entendimento abrangente dos riscos associados.

Conclusão

O staking é um desenvolvimento emocionante no mundo das criptomoedas, oferecendo uma maneira de ganhar renda passiva a partir de holdings de cripto. Mas, como todas as oportunidades de investimento, vem com riscos e desafios. Como investidor, entender esses desafios o colocará em uma posição melhor. Várias plataformas como a Ether.Fi estão facilitando o staking de criptomoedas. No entanto, a verdadeira descentralização é o que essa nova plataforma está se esforçando para fornecer, em comparação com protocolos parcialmente centralizados como o Lido.