As melhores informações sobre criptomoedas direto na sua caixa de entrada.
O USDe da Ethena mostra disparidade de negociação após o token em staking ser negociado a menos de US$ 1
- O USDe está gerando uma oportunidade de arbitragem, embora com liquidez limitada.
- A Ethena foi agressiva na geração de 3,6 bilhões de dólares em moeda estrangeira.
- O staking gera um APY alto, mas os detentores de USDe também têm a promessa de um segundo airdrop de tokens ENA.
- O valor do USDe em staking depende de uma perspectiva otimista para Ethereum (ETH), e uma queda no mercado pode desvincular a stablecoin.
O USDe da Ethena apresenta uma oportunidade de arbitragem devido à disparidade entre o preço do token em staking e o preço de negociação do token gratuito. O USDe visa fornecer à DeFi da Ethena uma forma mais intuitiva de negociar e garantir lucros.
A arbitragem entre USDe e USDe em staking não está causando problemas por enquanto, mas tem sido monitorada de perto. O USDe foi uma das stablecoins com crescimento mais ativo nas últimas semanas. A Ethena também foi agressiva em sua emissão inicial de tokens, atingindo 2 bilhões em oferta mais rápido do que qualquer outro protocolo de stablecoin.
O principal objetivo da Ethena é obter os melhores rendimentos, principalmente por meio do staking de ETH, e então distribuí-los aos seus detentores. Quaisquer oscilações no USDe podem ser preocupantes. O USDe é uma stablecoin totalmente algorítmica, não lastreada em criptomoedas ou outros ativos.
A oferta de USDe tem crescido, mas essa expansão pode sinalizar um desequilíbrio no protocolo Ethena e em outros centros de liquidez.
Pelo menos no curto prazo, a disparidade atual no valor dos USDe em staking está impulsionando principalmente as compras. A oportunidade de arbitragem atraiu traders no último dia. Os traders ainda precisam esperar uma semana para sacar os USDe em staking. Em caso de uma corrida bancária, ostracinteligentes da Ethena aumentam gradualmente o período de espera para um máximo de 90 dias. Isso significa que os detentores de USDe em staking terão que esperar a resolução de qualquer turbulência no mercado.
USDe tem liquidez limitada para a troca de tokens em staking
A liquidez disponível para trocas entre os dois tipos de USDe também é limitada, visto que os protocolos estão se esgotando. Ao mesmo tempo, um total de US$ 3,65 bilhões em USDe foram criados, distribuídos por diversos outros protocolos DeFi . Mesmo no melhor cenário, o USDe criará grandes filas e esgotará as pontes. Além disso, o USDe está se tornando mais popular e é usado como forma de garantia.
USDe também é uma das poucas stablecoins que dependem inteiramente de pares descentralizados. A maior parte das negociações ocorre na Uniswap V3, na Ethereum , contra Tether (USDT). A stablecoin algorítmica também tem cerca de 8% do seu volume negociado na Curve contra outra stablecoin, a FRAX. A principal rota de saída do ecossistema Ethena são outras stablecoins, consideradas mais seguras e confiáveis.
O USDe não é gerado por meio de tokens ENA, mas sim por meio da proteção contra as flutuações do mercado Ethereum. O objetivo é evitar uma espiral descendente na qual o ENA e a stablecoin que ele suporta percam todo o seu valor.
A Ethena obtém lucro com as taxas de financiamento em exchanges de contratos perpétuos Ethereum ao assumir posições vendidas. A tendência de compra da maioria dos traders significa que a Ethena assume um risco relativamente pequeno.
O modelo da Ethena falha em condições de mercado pessimistas
Uma mudança para um sentimento pessimista em relação Ethereum quebraria a base de negociação do Ethena e reduziria o suporte ao protocolo. A recente desvinculação do USDe em staking está causando alguns temores, pois coincide com uma correção do mercado de ETH para US$ 3.300.
A Ethena pode enfrentar o desafio de cobrir meses de taxas de financiamento negativas para suas posições vendidas, o que levaria todos os investidores a abandonar o protocolo. Durante esse evento catastrófico, o longo período de espera para o USDe pode deixar os investidores desamparados.
O segundo problema com a Ethena é que seus usuários estão mantendo USDe não alocados em staking para incentivar um futuro airdrop. O segundo airdrop da Ethena ainda é apenas um rumor e serve para ganhar tempo para o protocolo. O USDe não alocado em staking funciona como mais uma camada de segurança para o protocolo.
A pesquisa on-chain também mostra que apenas um grupo limitado de endereços consegue cash sem problemas, deixando muitos investidores com prejuízos.
Durante um mercado em alta, a Ethena se beneficia de condições favoráveis. A atual desvinculação do USDe ainda evidencia as potenciais tensões de mercado em caso de uma onda de liquidações.
Reportagem Cryptopolitan de Hristina Vasileva
Se você quer uma entrada mais tranquila no mundo DeFi das criptomoedas , sem a euforia habitual, comece com este vídeo gratuito.
Aviso Legal. As informações fornecidas não constituem aconselhamento de investimento. CryptopolitanO não se responsabiliza por quaisquer investimentos realizados com base nas informações fornecidas nesta página. Recomendamostrondentdentdentdentdentdentdentdent /ou a consulta a um profissional qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento.
CURSO
- Quais criptomoedas podem te fazer ganhar dinheiro?
- Como aumentar a segurança da sua carteira digital (e quais realmente valem a pena usar)
- Estratégias de investimento pouco conhecidas que os profissionais utilizam
- Como começar a investir em criptomoedas (quais corretoras usar, as melhores criptomoedas para comprar etc.)