Treasuries de criptomoedas prestes a se tornar a Berkshire Hathaway da blockchain

Ryan Watkins, co-fundador do hedge fund orientado por tese Syncracy Capital, compartilhou sua visão de que as empresas de treasury de criptomoedas que acumulam tokens podem logo transicionar de serem vistas como investimentos especulativos para se tornarem potências econômicas duradouras para as blockchains. 

Em um post no blog, Watkins destacou uma análise recente que aponta que as treasuries de ativos digitais (DATs) detêm coletivamente cerca de US$ 105 bilhões em ativos. Isso inclui Bitcoin, Ether e outras criptomoedas significativas. Notavelmente, as empresas de DAT são empresas de capital aberto que levantam fundos para comprar e gerenciar criptomoedas em seu balanço patrimonial.

Em relação às recentes participações acionárias da DAT, Watkins afirmou que a maioria dos investidores no mercado de criptomoedas ainda não reconheceu esse crescimento. Portanto, ele instou as pessoas a se manterem atualizadas, especulando que algumas dessas empresas possam se tornar operadores confiáveis capazes de apoiar o financiamento, governar e desenvolver-se dentro das redes dos tokens que possuem.

Watkins prevê que as empresas de tesouraria de criptomoedas se tornem agentes transformadores no ecossistema blockchain 

Anteriormente, Watkins analisou o mercado de criptomoedas e descobriu que a maioria dos investidores havia se concentrado principalmente em negociações de curto prazo tendências como prêmios sobre o valor patrimonial líquido, atualizações sobre captação de recursos e fez perguntas como “qual é o próximo token?”. Segundo ele, esse foco era uma visão limitada de um quadro maior.

Ele enfatizou: “Nós prevemos que certas DATs se tornem empresas públicas com fins lucrativos, semelhantes às fundações de criptomoedas, mas com objetivos mais amplos de investir capital, gerir negócios e participar da governança.”

Enquanto isso, fontes confiáveis revelaram que algumas DATs já possuem partes consideráveis da oferta de tokens. Isso permitiu que essas empresas transformassem suas tesourarias em algo mais do que apenas armazenamento, estabelecendo-as como ferramentas para formulação de políticas e desenvolvimento de produtos dentro da indústria.

Watkins expandiu a recente análise de criptomoedas enfatizando como a escala desempenha um papel crítico na indústria. Ele citou a Solana como exemplo, observando que provedores de serviços RPC e market makers que apostam mais SOL podem melhorar a capacidade de processamento de transações e lucrar com discrepâncias de preços. Da mesma forma, no caso da Hyperliquid, ele explicou que interfaces que apostam maiores quantidades de HYPE podem reduzir as taxas dos usuários ou aumentar os ganhos sem incorrer em custos adicionais.

Com base em seu argumento, possuir pools significativos e estáveis de ativos nativos é importante, pois pode ajudar essas empresas a se expandir e prosperar. Para demonstrar seus recursos exclusivos, Watkins comparou essas abordagens à ênfase da Strategy no BTC, que se concentra na gestão de capital para um ativo não programável. Ao contrário desse plano, ele explicou que os tokens em plataformas de contratos inteligentes, como HYPE, SOL e ETH, são programáveis e podem ser utilizados diretamente na blockchain.

Watkins comparou as DATs bem-sucedidas à mentalidade de crescimento adotada na Berkshire Hathaway

Watkins também descobriu que as DATs que detêm HYPE, SOL e ETH podem ganhar taxas ao fazer stake, oferecer liquidez, emprestá-las, participar da governança e obter elementos importantes do ecossistema, como validadores, nós RPC ou indexadores. Isso é um divisor de águas para as empresas, pois transforma suas tesourarias em fontes de renda.

Para destacar ainda mais um aspecto crucial dessa estratégia, Watkins comparou estruturalmente as DATs bem-sucedidas a uma coleção de modelos populares. Esses fatores integram o capital permanente presente em fundos de investimento de capital fechado e Fundos de Investimento Imobiliário (REITs), o foco nas demonstrações financeiras comum entre os bancos e a mentalidade de crescimento adotada na Berkshire Hathaway. 

Segundo ele, o que os distingue é que os retornos são gerados a partir da criptomoeda por ação, não de taxas de gestão. Isso torna esses investimentos mais semelhantes a apostas diretas nas redes subjacentes, em vez de aderir à abordagem usual dos gestores de ativos.