CoinGlass: O apetite institucional impulsionou o comércio de derivativos de BTC no 1º semestre de 2025
- A CoinGlass relatou fortes entradas para BTC no primeiro semestre de 2025, com fraqueza para as altcoins.
- O open interest em derivativos da CME superou o da Binance, demonstrando forte demanda institucional.
- Traders de derivativos contribuíram com 80% para os volumes de mercado, mas estão mais cautelosos ao alocar liquidez.
A primeira metade de 2025 viu os fluxos de capital mudarem pesadamente para o BTC. A maior parte da ação de preços dependeu do mercado de derivativos, onde as instituições entraram, temperando a influência dos traders nativos de cripto.
O Bitcoin dominou a primeira metade de 2025, com um novo máximo histórico acima de US$ 112.000. Com base na pesquisa da Coinglass, mais de 80% do volume de negociação e da descoberta de preços veio do mercado de derivativos, com uma participação crescente de negócios à vista encolhendo.
O interesse aberto nas exchanges de derivativos continuou a se expandir no 1º semestre, subindo de cerca de US$ 60 bilhões em janeiro para mais de US$ 70 bilhões seis meses depois. O interesse aberto em BTC subiu em julho, atingindo US$ 34 bilhões nas exchanges nativas de cripto. As posições longas e curtas estavam mais equilibradas, evitando um squeeze de shorts.
As instituições diminuíram a volatilidade do BTC
Durante todo o 1º semestre, as instituições entraram com negociações de derivativos mais ativas. Isso aumentou a participação dos futuros da CME, expandindo-se além da atividade na Binance. Como resultado, a volatilidade do BTC continuou a desacelerar, deslizando gradualmente para um mínimo de seis meses de 1.27%.
A CME carregou mais de US$ 16,5 bilhões em interesse aberto, superando os US$ 11,3 bilhões em interesse aberto na Binance. As instituições na CME se juntaram Compradores de ETF, expandindo o efeito das instituições no mercado de Bitcoin. Os aumentos de liquidez ajudaram a baixar a volatilidade do BTC, já que o principal ativo cripto se consolidou em um nível mais alto.
A Binance permaneceu a maior exchange nativa de cripto por interesse aberto, embora sua participação tenha sido diluída. Para a primeira metade de 2025, os maiores eventos de liquidação ocorreram durante as correções em fevereiro e março-abril. Fora desses dois episódios, os traders foram mais cautelosos na alocação de liquidez para posições de BTC.
Como resultado, o BTC passou por episódios de liquidação relativamente menores, com alocação mais racional e liquidações diárias menores.
Índice de derivativos de cripto recuperou-se no Q2
O índice de Derivativos de Cripto da Coinglass registrou uma recuperação no segundo trimestre de 2025. O índice acompanha o desempenho dos mercados de derivativos para BTC, ETH, SOL e XRP, aplicando ponderação baseada em valor em seu interesse aberto.
Em julho de 2025, o índice está em US$ 2.231,02, acima da faixa de US$ 1.600 durante os mínimos anuais em abril. A queda do índice na primeira metade do ano foi principalmente devido ao desempenho fraco do Ethereum (ETH).
Os fluxos de capital na primeira metade de 2025 ainda estavam fortemente concentrados no BTC, impulsionando o índice apesar da desaceleração de outros ativos. No entanto, a queda de ETH, SOL e XRP refletiu a fraqueza geral das altcoins, puxando o índice para baixo apesar da força do BTC.
De acordo com a análise da Coinglass, o índice teve um impulso impulsionado pela demanda de ETFs e pelo uso do Bitcoin como refúgio seguro, enquanto a realização de lucros e a incerteza pressionaram os ativos secundários e o mercado geral de altcoins.
O mercado de altcoins esperado no primeiro trimestre de 2025 nunca se materializou, empurrando os ativos menores ainda mais para baixo. O índice da temporada de altcoins recuperou-se para 28 pontos em julho, ainda refletindo o domínio geral do BTC.
Até a primeira metade de 2025, a divergência entre BTC e altcoins estava em níveis próximos aos recordes. Com base nos sinais de mercado, as altcoins são vistas como extremamente subavaliadas. Apesar dos níveis baixos, os traders tornaram-se mais céticos de que as altcoins mais antigas retornariam.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva especializa-se em notícias sobre DeFi, negócios e economia. Formou-se na Universidade de Sofia com mestrado em Filosofia, após concluir graduação de 4 anos em Administração de Empresas, Jornalismo e Comunicação de Massa. Trabalhou em um dos principais jornais do país, cobrindo commodities e resultados corporativos. Atualmente, Hristina é autora contribuinte de notícias na Cryptopolitan.
